WASHINGTON (AP) – Por primera vez en años, los funcionarios de la Reserva Federal celebrarán su última reunión de política esta semana sintiéndose ampliamente satisfechos de dónde están las tasas de interés y aparentemente sin inclinación a cambiarlas en el corto plazo.
<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "El presidente Jerome Powell ha expresado una sensación de satisfacción con la política de la Fed, gracias a una economía estable aunque poco espectacular impulsada por un mercado laboral robusto. La tasa de desempleo está en un mínimo de 50 años. El crecimiento económico se mantiene sólido si es modesto a una tasa anual de aproximadamente 2%. Con una inflación baja, la Reserva Federal podría estar parada durante meses ". data-reactid = "17"> El presidente Jerome Powell ha expresado una sensación de satisfacción con la política de la Reserva Federal, gracias a una economía estable aunque poco espectacular impulsada por un mercado laboral robusto. La tasa de desempleo está en un mínimo de 50 años. El crecimiento económico permanece sólido si es modesto a una tasa anual de aproximadamente 2%. Con una inflación baja, la Reserva Federal podría mantenerse estancada durante meses.
Sin embargo, incluso con la Reserva Federal aparentemente cómoda con el rango de su tasa de referencia, históricamente baja de 1.5% a 1.75%, aún quedan dudas sobre su formulación de políticas. Incluyen cuáles serían los próximos pasos para las compras en curso de la Fed de letras del Tesoro a corto plazo, que están destinadas a mantener el flujo libre de los mercados de préstamos a un día y a mantener bajas las tasas de préstamos a corto plazo. Es probable que los funcionarios también pasen tiempo en su reunión del martes y miércoles discutiendo su revisión en curso de cómo la Reserva Federal debe adaptar sus políticas para un entorno persistentemente de baja inflación y bajas tasas de interés.
También existe una continua incertidumbre sobre la economía global, preocupación por los altos niveles de deuda corporativa y los riesgos potenciales para los mercados financieros debido a tasas consistentemente ultra bajas
El año pasado, la Fed recortó su tasa de interés de referencia tres veces después de haberla aumentado cuatro veces en 2018. Powell y otros funcionarios de la Fed dan crédito esos recortes de tasas con la revitalización del mercado inmobiliario, que había tropezado a principios del año pasado, y contrarrestando parte de la carga de la guerra comercial del presidente Donald Trump con China.
Entre otros beneficios, los recortes de tasas han ayudado a bajar las tasas hipotecarias y condujeron a casa compradores para aumentar los precios en un número cada vez menor de propiedades disponibles. Las ventas de viviendas aumentaron en diciembre y fueron casi un 11% más altas que el año anterior. Desde su última reunión en diciembre, los funcionarios de la Fed han presentado un frente casi unificado en apoyo de mantener las tasas sin cambios, posiblemente durante el resto de este año. Eso contrasta con el año pasado, cuando ambos "halcones", que tienden a favorecer las tasas más altas, y las "palomas", que generalmente se inclinan hacia tasas más bajas, ocasionalmente discrepan de las decisiones sobre tasas de la Fed.
"Mi expectativa es que podríamos pasar todo el año sin cambios en las tasas ", dijo Charles Evans, presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, este mes.
Entre los responsables de la formulación de políticas, se considera que Evans es principalmente moderado. Pero sus comentarios se hicieron eco de los políticos más agresivos, como Patrick Harker, presidente de la Fed de Filadelfia.
Krishna Guha, analista del banco de inversión Evercore / ISI, señaló que los funcionarios de la Fed habían dicho en diciembre que las tasas permanecerían sin cambios " por un tiempo ", según el acta de la reunión. Esa frase, que era nueva, era "un contendiente temprano para la subestimación de la década", escribió Guha.
Las proyecciones económicas que la Fed lanzó después de su reunión más reciente a mediados de diciembre mostraron que los funcionarios colectivamente esperaban dejar las tasas sin cambios. a lo largo de este año y aumentarlos una vez en 2021 y una vez en 2022. Y Powell indicó en su conferencia de prensa el mes pasado que el listón es alto para cualquier aumento de tasas. El presidente dijo que "querría ver … un aumento significativo en la inflación que también sea persistente antes de elevar las tasas para abordar las preocupaciones de inflación".
La mayoría de los analistas piensan que la Fed estaría más dispuesta a reducir las tasas si hubiera claridad signos de una fuerte desaceleración económica. Aún así, algunos observadores de la Fed dicen que prevén un recorte de tasas para el verano o después de las elecciones de noviembre.
Una razón es que la inflación sigue siendo crónicamente baja. Según el indicador de inflación preferido por la Fed, los precios subieron solo un 1,5% en noviembre respecto al año anterior, por debajo del objetivo anual del 2% del banco central. Desde que la Fed adoptó ese objetivo en 2012, la inflación no ha logrado alcanzar ese nivel constante por razones que han desconcertado a la Fed y a la mayoría de los economistas.
Esa tendencia ha llevado al banco central a repensar algunas de sus herramientas y estrategias fundamentales. Con su tasa clave a corto plazo también muy baja, los funcionarios lanzaron el año pasado una revisión pública de su marco de políticas. Su principal preocupación es que, si llegara una recesión, la Fed ahora tendría poco espacio para reducir las tasas para ayudar a estimular la economía.
¿Debería la Fed reducir su tasa de referencia a casi cero y aún sentirlo? Necesitados para estimular la economía, los funcionarios han dicho que comenzarían a comprar Treasurys para tratar de bajar las tasas a largo plazo. Este es un enfoque que utilizaron por primera vez después de la Gran Recesión.
<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "En octubre, la Fed también comenzó a comprar $ 60 mil millones al mes en letras del Tesoro para proporcionar más efectivo a los mercados de préstamos a corto plazo. Esa liquidez adicional ayuda a mantener la tasa de referencia de la Fed en su rango objetivo ". data-reactid = "35"> En octubre, la Fed también comenzó a comprar $ 60 mil millones al mes en letras del Tesoro para proporcionar más efectivo a los mercados de préstamos a corto plazo. Esa liquidez adicional ayuda a mantener la tasa de referencia de la Fed en su rango objetivo.
Las compras tenían la intención de evitar que las tasas nocturnas se dispararan a fines del año pasado, cuando muchos analistas temían que los bancos más grandes, en lugar de prestar, atesoraran efectivo para Cumplir con los requisitos reglamentarios. Ese miedo no se cumplió. Aún así, muchos economistas esperan que Powell diga en su conferencia de prensa el miércoles que la Fed mantendrá sus compras del Tesoro hasta abril.
El comité de formulación de políticas de la Fed incluye a Powell y otros cuatro gobernadores con sede en Washington, así como los 12 presidentes de los bancos de distrito del banco central. Solo cinco de esos presidentes tienen un voto sobre los cambios en las tasas de interés en cualquier momento.
El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, tiene un voto permanente. Los cuatro votos restantes rotan anualmente. Los nuevos votantes en la reunión de la próxima semana serán Harker y los presidentes Robert Kaplan de la Fed de Dallas, Neel Kashkari de la Fed de Minneapolis y Loretta Mester de la Fed de Cleveland.
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Referencia: https://finance.yahoo.com/news/fed-seems-content-low-rates-162820993.html
