Regla número uno: cuando estés en un hoyo, deja de cavar. Si la Reserva Federal se toma en serio el intento de evitar la deflación de los precios, DEBE DEJAR de imprimir dinero.

Ha sido una respuesta política muy gastada de la Reserva Federal durante muchos años. Si la economía se tambalea, solo imprima más dinero – quod erat demonstrandum (QED), la economía debería recuperarse. Imprimir grandes sumas de dinero ciertamente debería evitar cualquier amenaza de deflación de precios. Así va el pensamiento en el Edificio Eccles en Washington DC, donde la Fed tiene su sede. ¿Podría estar equivocado ese pensamiento?

El cuadro a continuación muestra la velocidad de las existencias de dinero M2 versus el Índice de Precios al Consumidor (IPC) sobre una base de variación porcentual anual. M2 Velocity es una relación, calculada dividiendo el Producto Interno Bruto nominal por el Stock de Dinero M2. A medida que se imprime más dinero en relación con el tamaño de la economía, M2 Velocity disminuye. El gráfico muestra que el cambio anualizado en M2 Velocity se ha derrumbado, ya que no solo se ha expandido M2 Money Stock, sino que la economía se ha contraído.

Ahora mire su relación con el IPC básico, el cambio anualizado en los precios al consumidor excluyendo alimentos y energía . En los últimos 20 años ha habido una relación distinta, con el cambio en el IPC principal de M2 ​​Velocity en alrededor de 7 trimestres. Por lo tanto, si esta relación se mantiene, debemos anticipar una gran caída en la tasa interanual en el IPC básico durante los próximos 18 meses más o menos.

Lo que sugiere esta evidencia es que, al contrario del pensamiento convencional, no solo la impresión de dinero no conduce a un aumento de la inflación de precios, en realidad puede conducir a la desinflación de precios y posiblemente a la deflación. Quizás QED en este contexto debería significar, la flexibilización cuantitativa es igual a la deflación.

 Deflación de precios por delante

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Referencia: https://deflation.com/Articles/The-Fed-Really-Needs-to-Look-at-This-Chart-Deflation-Ahead