Si bien el sentimiento general es que la Reserva Federal mantendrá las tasas estables este año, no todos están de acuerdo con esa opinión.

Noticias de Bloomberg

Societe Generale espera que la Fed mantenga las tasas estables hasta junio (anteriormente vio un recorte de tasas en marzo), pero sus economistas "continúan esperando reducciones agresivas de las tasas por un total de 100 puntos básicos en total por signos de desaceleración económica y aumento de los riesgos para las perspectivas", según un informe en coautoría de Stephen Gallagher, Societe Generale economista jefe de Estados Unidos y jefe de investigación en las Américas.

Aunque la economía está bien, lo que "parecería incompatible con más recortes de tasas y el aumento de los riesgos de recesión", el mercado espera al menos un recorte de tasas. "Creemos que la creciente disparidad entre un mercado de acciones fuerte y ganancias corporativas débiles se debe a la reconciliación", escribe. “La fortaleza actual de las acciones implica un crecimiento saludable con riesgos modestos. Las ganancias débiles, por el contrario, deberían aumentar la presión sobre las compañías para reducir los costos para reactivar la rentabilidad ”.

Pero después de tres recortes de tasas el año pasado, y el balance general de la Reserva Federal debido a problemas del mercado de repos, Societe Generale espera un retraso en sus recortes esperados . "Sin embargo, tan pronto como surgieron los riesgos en 2019 que requerían recortes de tasas de la Fed y una reversión en la reducción de su balance general, es probable que los riesgos aumenten nuevamente en 2020. La visión del mercado es probablemente el resultado de dos campos, aquellos que no anticipan recortes, lo cual es lo que anuncian los funcionarios de la Reserva Federal, y el otro campo espera dos o más reducciones de tasas ".

Ofreciendo una opinión diferente, Allison Schrager, quien acaba de comenzar como una investigadora principal centrada en la política económica en el Instituto Manhattan:" Suponiendo que no haya resultados negativos choques económicos, la Fed probablemente mantendrá las tasas neutrales o tal vez considere un pequeño aumento de la tasa o dos en respuesta a la baja tasa de desempleo y el comienzo de cierta inflación ", dijo Schrager. "Esto les dará cierto margen para reducir las tasas si el mercado responde negativamente al resultado electoral de noviembre o cualquier otra fuente de incertidumbre política".

Schrager, economista, periodista y autor, "ampliará la cartera de trabajo del Instituto en el áreas de finanzas públicas, pensiones, política fiscal, mercados laborales y política monetaria ", dijo el grupo de expertos en un comunicado.

" Cuando la Fed emprendió su aumento de tasas en 2018, creo que no se dieron cuenta de cuán restrictivo estaban aumentando las tasas al mismo tiempo que intentaban reducir su balance ", dijo Scott Yahoo, cofundador de Guggenheim Partners, Scott Minerd. "La Fed ha hecho esto antes. Han tratado de extender la expansión al pivotar más tarde en la expansión del ciclo de ajuste".

Por separado, los investigadores de Morgan Stanley dijeron que la posibilidad de una recesión está en el nivel más bajo desde junio de 2018 , con solo un 16% de probabilidad. "Además, es notable que nuestros dos modelos ahora estén convergiendo a niveles más bajos en las últimas semanas", dijo el grupo en una nota. "Eso también es consistente con la opinión de nuestro equipo de economía global de que el ciclo global se está reflejando positivamente".

Datos
La Encuesta de Perspectivas de Negocios No Manufactura del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia mostró que la actividad mejoró a nivel de la compañía, ya que El índice general de actividad empresarial aumentó a 23,5 en enero desde 9,1 en diciembre. Para la actividad regional, el índice se deslizó a 13.4 desde 13.2.

Los índices de precios y empleo disminuyeron, mientras que los nuevos pedidos y las ventas o los ingresos aumentaron.

Mirando hacia el futuro, el índice de seis meses para negocios a nivel de empresa aumentó a 55,6 desde 53,8, mientras que para la región, el índice aumentó a 36.9 desde 28.5.


 Gary Siegel

Gary Siegel

Gary Siegel ha estado en The Bond Buyer desde 1989, cubriendo actualmente indicadores económicos y el sistema de la Reserva Federal.

                


Para solicitudes de reimpresión y licencia de este artículo, haga clic aquí .


.
[DISPLAY_ULTIMATE_PLUS]

Referencia: https://www.bondbuyer.com/news/will-the-fed-will-cut-rates-100bps-in-2020