(Bloomberg) – Un administrador de fondos de bonos que predijo correctamente que el banco central de la India introduciría una Operación Twist al estilo de la Reserva Federal de los Estados Unidos, ahora dice que la nación necesita más capital extranjero para financiar sus préstamos récord.

Los préstamos de la India pueden aumentar a 7,6 billones de rupias ($ 107 mil millones) para el año fiscal que comienza en abril. 1, según Suyash Choudhary, jefe de renta fija de IDFC Asset Management Co. El mercado solo puede manejarlo si se permite la participación de más inversores extranjeros y el banco central continúa su Operación Twist, donde compra bonos de vencimiento más largo y vende más corto a largo plazo.

De lo contrario, el gran tamaño de los préstamos "será un gran motivo de preocupación", dijo Choudhary, y agregó que el extremo largo de la curva de bonos soberanos puede seguir siendo volátil y el rendimiento de referencia a 10 años podría aumentar durante el 6,75%.

El mercado ha tenido dificultades con un endeudamiento récord del gobierno de 7,1 billones de rupias este año fiscal y aunque la operación de bonos sin precedentes del banco central mantuvo los rendimientos a largo plazo bajo control, los temores de que el déficit presupuestario podría aumentar aún más han aumentado rendimientos desde noviembre. El bono a 10 años se mantuvo estable en 6.6% el viernes.

Los fondos extranjeros han buscado durante mucho tiempo un mayor acceso a la deuda india, pero solo poseen el 3.4% de los casi 60 billones de rupias de bonos soberanos en circulación. Choudhary sugiere que el gobierno levante un límite del 6% a la propiedad extranjera.

Esto va en contra de la opinión ampliamente difundida entre los responsables políticos de que abrir el mercado de deuda local a los extranjeros puede dejar a la nación vulnerable a las oscilaciones en los flujos de capital global. Los planes de la India de recaudar hasta $ 10 mil millones a través de la deuda extraterritorial anunciada en julio no tuvieron éxito en medio de preocupaciones similares. Enero, en camino de la primera liquidación desde septiembre, según datos de Clearing Corp. de India.

El jueves, el RBI aumentó el límite de propiedad extranjera en los bonos corporativos y soberanos del país a 1,5 billones de rupias para fondos que se comprometen para mantener una parte de su inversión en el país durante al menos tres años. Pero el límite del 6% en la inversión de deuda soberana se mantuvo sin cambios.

Choudhary ve esto como un precursor de una posible inclusión en el índice global de los bonos de la India. "La relajación de la noche anterior debe verse en el contexto de que los inversores extranjeros han estado vendiendo bonos indios últimamente", dijo, y agregó que el mercado necesita un "factor de empuje".

Herramientas limitadas

Los responsables políticos pueden tener que buscar más medidas no convencionales para apuntalar una economía que está creciendo a su ritmo más lento desde 2009. Después de reducir las tasas cinco veces el año pasado, el RBI puede verse obligado a realizar nuevas reducciones a medida que la inflación de los precios al consumidor alcanza su nivel más alto en más de cinco años en diciembre. [19659013] Choudhary espera que India reporte un déficit fiscal de 3.8% del PIB para el año fiscal actual, por encima del objetivo del gobierno de 3.3%. Él pronostica que el déficit presupuestario será de aproximadamente 3.5% para el próximo año.

El mercado necesita saber que "toda la oferta de bonos no necesita ser absorbida solo por los jugadores nacionales", dijo.

(Actualizaciones cuarto párrafo con el último nivel de rendimiento de bonos.)

Para contactar al periodista en esta historia: Kartik Goyal en Mumbai en kgoyal@bloomberg.net

Para contactar a los editores responsables de esta historia: Tan Hwee Ann en hatan@bloomberg.net , Neha D'silva

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Referencia: https://finance.yahoo.com/news/india-needs-foreign-capital-fund-072323360.html