A través del blog Strategic Macro,
anteriormente dije que creo que los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años podrían tocar fondo en abril a 75-85bps. Bueno, seis días después estamos por debajo de ese rango … supongo que el riesgo es rápido.
Creo que la Fed necesita aumentar la curva para detener la venta de bancos japoneses y europeos a los principales comerciantes y liquidar la liquidez .
Este gráfico a continuación muestra la repatriación del capital de regreso al Yen cuando la curva se invierte .
Los bancos de la UE y japoneses han prestado alrededor de $ 4Tn en este ciclo a través de una fuga de QE al gobierno de los EE. UU., De ahí la debilidad del USD y EUR y JPY en riesgo de inversión / curva de inversión.
en realidad entienden lo que están haciendo, la Fed debería hacer una emergencia de 75 pb. Hasta entonces tenemos liquidación, igual que lo que estaba sucediendo en octubre .
Pero si cortan, podría cambiar las cosas con bastante rapidez. Marzo ya tiene un precio de 55bps adicionales de recortes (por lo que 75bps sería una gran sorpresa) …
Pero, por supuesto, gritaría "pánico" al mercado, y efectivamente vaciaría la pistola de reducción de tasas de la Fed.
Si la Fed recorta a 30 pb más o menos EFFR, significará que la curva es empinada y comenzaremos a ver que la capital regresa de Japón y la UE .
¿Pero harán 75 pb en una reunión de emergencia la próxima semana? ¿O esperar al FOMC el 18 o simplemente hacer 50bps? Quién sabe.
El S&P, por otro lado, me parece que podría golpear por debajo de 2800 sin golpear demasiada resistencia técnica si no hay una reunión de emergencia.
Sin embargo, más adelante este mes creo que el 'Coronavirus está en marcha los temores exponenciales deberían disminuir. Y creo que hay un rebote económico en la segunda mitad . Entonces, ¿tal vez esta desaceleración y la liquidación del mercado será la pausa que refresca?
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Referencia: https://www.zerohedge.com/markets/stock-market-liquidation-will-continue-until-fed-does-75bps-emergency-rate-cut