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15 de junio de 2020
La mayoría de los fanáticos del béisbol saben que New York Yankees es el equipo más ganador en la historia de la MLB. De los 18,426 juegos que ha jugado desde 1901, ha ganado 10,378, o alrededor del 57 por ciento de ellos.
Los Yankees también han ganado la mayoría de los campeonatos de la Serie Mundial. Entre 1903 y 2019, el equipo levantó el Trofeo del Comisionado un récord 27 veces, una tasa de victorias del 23.5 por ciento. (La Serie Mundial de 1994 fue cancelada debido a una huelga.)
Por impresionante que sea este historial, no se acerca al mercado de valores de los Estados Unidos.
En los últimos 90 años, el índice S&P 500 ha terminó el año 61 veces, con una tasa de victorias del 68 por ciento, o un poco más de dos tercios del tiempo.
Esto significa, por supuesto, que el mercado ha terminado estadísticamente el año con una de cada tres veces. Es aún más raro que se hunda dos o más años seguidos. Esto sucedió en los períodos 1929-1932, 1939-1941, 1973-1974 y 2000-2001.
La implicación de todo esto es que históricamente ha sido una estrategia ganadora apostar por acciones estadounidenses de alta calidad a largo plazo. Como compartí con ustedes el mes pasado, solo hubo tres casos importantes en los que el S&P 500 generó retornos negativos durante el período de 10 años, los dos más notables fueron la Gran Depresión y la Gran Recesión. Si hubiera cobrado durante cualquier otro período después de mantener sus acciones de S&P durante 10 años o más, habría visto una ganancia.
La corrección de acciones del jueves no fue un evento, según Math
Probablemente pueda adivinar dónde Me voy con esto. Las acciones tuvieron una semana increíblemente volátil, luego del mejor repunte de 50 días en la historia de S&P. El jueves pasado, el mercado se vendió cerca del 6 por ciento, su peor sesión de negociación de un día desde el 16 de marzo. La única acción que terminó en negro fue Kroger, esencialmente plana en 0.4 por ciento.
Algunos se preguntan si estamos en tienda para un nuevo mercado bajista.
Los analistas de LPL Financial abordaron este mismo tema la semana pasada. Las existencias estaban extremadamente sobrecompradas, hasta 4.78 desviaciones estándar asombrosas para el período móvil de 60 días en los últimos cinco años. Esto emitió una señal de venta de gritos y, según las matemáticas, se esperaba un retroceso sustancial.
La recuperación que terminó el jueves fue "una de las mayores subidas de un mínimo importante", según LPL. Y cuando esto sucedió en el pasado, una reducción fue "perfectamente normal".
Entre 1957 y ahora, de hecho, la reducción promedio después de tal movimiento fue de menos 10.3 por ciento. La reducción media fue de menos 9.3 por ciento.
Se esperaba la corrección de la semana pasada, en otras palabras. La reversión a la media es un poderoso indicador que usamos regularmente para detectar señales de compra y venta.
A largo plazo, las acciones aún se ven relativamente tranquilas
Todo lo que acabo de decir se aplica solo a corto plazo. A largo plazo, es una historia diferente.
A continuación se muestra un gráfico de oscilador similar al anterior, pero en lugar de mirar el período de negociación de 60 días durante cinco años, se observa el cambio porcentual año tras año para el período de 20 años.
Como puede ver, la venta masiva del jueves ni siquiera fue un bache. El mercado se mantuvo sin cambios en 0,35 desviaciones estándar. Fue un no evento. Entonces, una vez más, un horizonte de inversión a largo plazo tiene sentido.
La Fed ha declarado la guerra al COVID-19 Economía
¿Otra razón por la que sigo siendo optimista sobre las acciones? La Reserva Federal ha declarado la guerra financiera a la economía COVID-19. En palabras de Jerome Powell, la Fed ha "utilizado con fuerza, proactividad y agresividad" todas las armas financieras a su disposición, desde tasas de interés bajas récord hasta la impresión de dinero sin precedentes.
Muchos, incluido yo mismo, hemos criticado algunas de estas decisiones, pero la verdad es que Powell & Co. no tienen otra opción. Un asombroso 93 por ciento de las economías mundiales están ahora en recesión debido al virus, según el informe "Perspectivas de economía global" del Banco Mundial Esa es la mayor proporción de economías en recesión en la historia moderna, mayor que la crisis financiera mundial y la Gran Depresión.
Por supuesto, hoy estamos mucho más globalizados que en la década de 1930. Cuando un país estornuda, las posibilidades de que todos los demás lo atrapen son mucho mayores. La misma globalización es lo que también ayudó a que el coronavirus se diseminara de manera tan rápida y generalizada.
Tiempos extraordinarios como estos a menudo requieren medidas extraordinarias, pero no creo que sean tales que los inversores deberían alejarse del mercado. La historia ha demostrado que las matemáticas están de tu lado.
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El S&P 500 es ampliamente considerado como el mejor indicador único de acciones estadounidenses de gran capitalización y sirve como La base de una amplia gama de productos de inversión. El índice incluye 500 empresas líderes y captura aproximadamente el 80% de cobertura de capitalización de mercado disponible.
La desviación estándar es una estadística que mide la dispersión de un conjunto de datos en relación con su media y se calcula como la raíz cuadrada de la varianza. Se calcula como la raíz cuadrada de la varianza determinando la variación entre cada punto de datos en relación con la media. La reversión a la media es una teoría utilizada en las finanzas que sugiere que los precios de los activos y los rendimientos históricos eventualmente revertirán al nivel medio o promedio a largo plazo de todo el conjunto de datos.
Las tenencias pueden cambiar diariamente. Las tenencias se informan a partir del último trimestre. Los siguientes valores mencionados en el artículo estaban en manos de una o más cuentas administradas por US Global Investors al 31/03/2020: The Kroger Co.
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Referencia: http://www.usfunds.com/investor-library/frank-talk/the-math-is-on-investors-side/#.XujND2pKhE5