La recuperación económica frágil se enfrenta a la primera gran prueba con el informe de empleos de junio en la próxima semana

La segunda mitad de 2020 está casi aquí, y ahora depende de la economía demostrar que el mercado de valores acertó sobre un fuerte regreso en el crecimiento.

La primera gran prueba será el informe de empleo de junio, saldrá el jueves en lugar de su lanzamiento habitual del viernes debido al feriado del 4 de julio. Según Refinitiv, los economistas esperan que se crearon 3 millones de empleos, luego de que la sorpresiva ganancia de 2.5 millones de nóminas de mayo superó los pronósticos de la friolera de 10 millones de empleos.

"Si es más fuerte, sugeriría que la mejora es más rápida, y eso es lo que vimos en mayo con mejores ventas minoristas, la confianza estaba volviendo un poco y las ventas de automóviles fueron mejores", dijo Kevin Cummins, jefe de Estados Unidos. economista en NatWest Markets.

El segundo trimestre termina en la próxima semana, ya que los inversores tienen esperanzas sobre la recuperación, pero observan con cautela los crecientes casos de Covid-19 en varios estados.

Las existencias fueron más bajas durante la semana, ya que los mercados reaccionaron a los crecientes casos en Texas, Florida y otros estados. Los inversores se preocupan por la amenaza del repunte económico a medida que esos estados se mueven para frenar algunas actividades. El S&P 500 ha subido más del 16% en lo que va del segundo trimestre, y ha bajado casi el 7% en el año. Las pérdidas del viernes aniquilaron las últimas ganancias del índice en junio.

"Creo que el mercado de valores está mirando más allá del valle. Está esperando una recuperación económica en forma de V y una sólida imagen de ganancias para 2021", dijo Sam Stovall, jefe de inversiones. estratega en CFRA. Espera que las ganancias de las empresas de gran capitalización aumenten un 30% el próximo año, y que las ganancias de pequeña capitalización se recuperen en un 140%.

"Creo que la segunda mitad debe ser un período 'muéstrame', lo que demuestra que nuestro optimismo estaba justificado, y necesitaremos ver una mejora continua en los datos económicos, y creo que necesitamos ver revisiones al alza de las estimaciones de ganancias ", dijo Stovall.

Liz Ann Sonders, estratega jefe de inversiones de Charles Schwab, dijo que ella espera que la recuperación no sea tan fácil como algunos esperan, particularmente considerando el resurgimiento de brotes de virus en los estados del cinturón solar y California.

"Ahora que veo lo que está sucediendo, creo que es más probable que esté rodando W", en lugar de una V , ella dijo. "No se basa solo en una segunda ola. No estoy seguro de que hayamos salido de la primera ola".

Incluso sin cierres estatales reales, el virus podría ralentizar la actividad económica. "Eso no significa que las empresas no se cerrarán, o los consumidores no retrocederán más", dijo.

En la segunda mitad del año, el mercado debería centrar su atención en la elección, pero Sonders no espera mucha reacción hasta después del Día del Trabajo. El promedio de encuestas de RealClearPolitics muestra que el demócrata Joe Biden, el presidente líder Donald Trump, en 10 puntos porcentuales, y las probabilidades de un barrido demócrata han aumentado.

Biden ha dicho que aumentaría los impuestos corporativos, y algunos estrategas dicen un barrido sería malo para los negocios, debido a una mayor regulación y mayores impuestos. Se espera que Trump continúe usando aranceles, lo que perturba el mercado, aunque se espera que ambos candidatos adopten una postura dura sobre China.

"Si parece que el Senado sigue siendo republicano, hay menos de qué preocuparse en términos de cambios de política, "Dijeron sonders. "No creo que sea tan binario como algunas personas piensan".

Stovall dijo que un estudio rápido muestra que en las cuatro elecciones presidenciales de vuelta a 1960, donde el primer trimestre fue negativo y el segundo trimestre positivo, las acciones obtuvo ganancias en la segunda mitad.

Eran 1960 cuando John Kennedy asumió el cargo, 1968, cuando Richard Nixon ganó; 1980 cuando Ronald Reagan fue elegido para su primer mandato; y 1992, la primera victoria de Bill Clinton. Casualmente, en todos esos años, el partido contrario ganó el control de la Casa Blanca.

La fuerte demostración del segundo trimestre del mercado de valores se produjo después de que la Fed y el Congreso se movieran rápidamente para inyectar a la economía billones de estímulos. Eso desbloqueó los mercados de crédito y provocó una estampida por parte de las empresas para reestructurar o emitir deuda. Aproximadamente $ 2 billones en gastos fiscales se destinaron a consumidores y empresas, quienes repentinamente necesitaban efectivo después del cierre abrupto de la economía.

El presidente de la Fed Jerome Powell y el secretario del Tesoro Steven Mnuchin testifican ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara el martes. La respuesta al virus. Eso será importante ya que los mercados esperan otro paquete fiscal del Congreso este verano, que se espera que brinde ayuda a los estados y gobiernos locales; extender algunos beneficios mejorados para el desempleo y proporcionar más apoyo a las empresas.

"Mucho de esto todavía es tan fluido. Hay un montón de elementos fiscales que están rodando. Se habla de otro pago de estímulo fiscal como lo hicieron el último tiempo con un cheque de $ 1,200 ", dijo Cummins.

Los estrategas esperan que el Congreso discuta sobre el tamaño y el contenido del paquete de estímulo, pero finalmente llegan a un acuerdo antes de que se agoten los beneficios de desempleo a fines de julio. Cummins dijo que los presupuestos estatales comienzan un nuevo año el 1 de julio, y los estados con una necesidad crítica de fondos pueden tener que comenzar a dejar ir a los trabajadores, ya que reducen los gastos.

La administración Trump indicó que el informe de empleos del jueves podría ayudar a dar forma al paquete fiscal, dependiendo de lo que muestre. El suplemento federal a los beneficios estatales de desempleo ha sido de $ 600 por semana, pero hay oposición a extender eso, y los estrategas esperan que al menos se reduzca a la mitad.

Se espera que la tasa de desempleo caiga a 12.2% de 13.3% en Mayo. Cummins dijo que esperaba 7,2 millones de empleos, muy por encima del consenso, y una tasa de desempleo del 11,8%.

A partir de la semana pasada, casi 20 millones de personas estaban cobrando beneficios estatales de desempleo, y millones más estaban cobrando en virtud de una ayuda federal para pandemias. programa

"La magnitud aquí y si son 3 millones o 7 millones es un poco difícil de comenzar", dijo Cummins. Los economistas han preferido considerar las solicitudes de desempleo como una mejor lectura en tiempo real del empleo, pero ahora dicen que esos números podrían verse afectados por la presentación lenta de informes o la doble presentación.

"No hay claridad sobre cómo se define a los desempleados en Covid 19 medio ambiente ", dijo Chris Rupkey, economista financiero jefe de MUFG Union Bank. "Si hay 30 millones de personas que reciben seguro, el desempleo debería ser superior al 20%.

Lunes

10:00 am Ventas pendientes de casas

3:00 pm Nuevo El presidente de la Fed de York, John Williams

martes

9:00 am S & P / Case-Shiller precios de la vivienda

9:45 am Chicago PMI

10:00 am Confianza del consumidor

11:00 am Williams de la Fed de Nueva York

12:30 pm El presidente de la Fed, Jerome Powell, el secretario del Tesoro Steven Mnuchin en la audiencia del Comité de Servicios Financieros de la Cámara sobre la supervisión del Departamento del Tesoro y la respuesta a la pandemia de la Reserva Federal

2:00 pm Minneapolis Presidente de la Fed Neel Kashkari

Miércoles

Ventas mensuales de vehículos

8:15 am Empleo ADP

9:45 am PMI de fabricación

10:00 am Fabricación ISM

10:00 am Gastos de construcción

10:00 am El presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans [19659002] 2:00 p.m. Actas de la reunión del FOMC

Jueves

8:30 am Solicitudes iniciales de desempleo

8:30 am Informe de empleo

8:30 am Comercio internacional

10:00 am Pedidos de fábrica

Viernes

Fiesta del Día de la Independencia