Las acciones de elevación de liquidez del mercado no pueden durar para siempre

El comercio de todo el mundo quiere comprar acciones sigue impulsando a Wall Street a un máximo histórico tras récord, pero eso no puede durar para siempre, advirtió Mohamed El-Erian el viernes.

están viviendo en este maravilloso mundo de liquidez ", dijo el principal asesor económico de Allianz en CNBC" Squawk Box ". "Pero tenga cuidado. Hay un final en algún momento. Es muy difícil decir cuándo".

Tratar de determinar cuándo ese grupo de compradores y vendedores en el mercado podría agotarse presenta a los inversores dos desafíos críticos, Añadió El-Erian.

El primero, dijo, es "reconciliar el impulso favorable a corto plazo con las crecientes incertidumbres a mediano plazo". El segundo es que los inversores están ajustando sus carteras para incluir algo de mitigación de riesgos que todavía se valora de manera atractiva.

Sin embargo, eso es más fácil decirlo que hacerlo, porque "hay muy pocas estrategias de mitigación de riesgos que se valoren de manera atractiva en este momento para el inversor minorista". él contendió. "Eso es un problema a largo plazo".

La liquidez en el mercado de valores se puede rastrear a rendimientos de bonos consistentemente bajos y una Reserva Federal que ha mantenido las tasas de interés políticas en mínimos históricos desde la crisis financiera de 2008.

El rendimiento del Tesoro de referencia a 10 años cayó por debajo del 1,7% el viernes por primera vez desde octubre. El rendimiento de los bonos a 30 años fue de alrededor del 2,16%.

Los bajos rendimientos de los bonos, que se mueven inversamente a los precios, hacen que las acciones sean más atractivas. del cierre del jueves, luego de un 2019 en el que el índice registró un avance de casi el 29% para su mejor desempeño anual desde 2013.

"Creo que debería estar cada vez más orientado a la defensiva mientras mantiene un reclamo al alza". Erian dijo.

Sin embargo, la mayoría de las personas, en cambio, están empleando una estrategia de inversión centrada en reducir la calidad en la búsqueda de mayores rendimientos a corto plazo, dijo. "Por eso creo que más adelante en el año podríamos tener mucha más inestabilidad financiera".

"En algún momento tendremos que pivotar", dijo El-Erian. "Pero los inversores en este momento están contentos de centrarse en el corto plazo, y el corto plazo los ha recompensado en prácticamente todas las clases de activos".