Las acciones tuvieron un gran repunte en 2019 con respecto a la liquidación del cuarto trimestre del año anterior. Esto ocurrió a pesar de que el crecimiento de las ganancias para el S&P 500 se estabilizó e incluso se volvió secuencialmente negativo a fines de 2019, lo que llevó a muchos a preguntarse si la recuperación reciente es sostenible.
Es cierto que los precios de las acciones no descuentan el pasado, descuentan el futuro. Si bien la relación no es perfecta, de hecho, lideran las ganancias en aproximadamente seis meses. Sin embargo, a veces hay mucho ruido con las acciones que sugieren un crecimiento de las ganancias o disminuciones de las ganancias que no se materializan y las acciones cambian rápidamente de rumbo para reflejar la dirección de sus fundamentos subyacentes. El repunte del año pasado claramente implica un importante repunte en el crecimiento de las ganancias año tras año en los próximos meses de aproximadamente 0% a casi 30%.
Una razón por la que esto puede cambiar Otro ejemplo de ruido en lugar de señal es que los principales indicadores de ganancias como la dirección del dólar, los precios del petróleo y las tasas de interés sugieren que las ganancias en realidad disminuirán este año hasta en un 20% en lugar de aumentar tanto o más que las acciones. los precios parecen sugerir.
Si estos indicadores principales demuestran ser correctos y los precios de las acciones son incorrectos, dejaría un bolsillo de aire bastante grande debajo de los índices. Por lo tanto, ya que podría ayudar a juzgar este debate, esta temporada de ganancias nos estamos acercando y, más específicamente, la orientación que brindan las compañías para el resto del año podría ser más importante que la mayoría.
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