Jueves, 9 de abril de 2020
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Las estimaciones de ganancias finalmente se están poniendo al día con los precios de las acciones
Al principio de la venta masiva del mercado, algunos expertos del mercado se apresuraron a decir que las acciones se estaban volviendo baratas, como lo refleja un múltiplo P / E adelantado que cayó de un alto de 19x a 13x, que es considerablemente más bajo que el promedio de 10 años de 15x .
En ese momento, los lectores de Yahoo Finance Morning Brief fueron advertidos de que esto se debía en gran parte al retraso en los analistas que revisan sus expectativas de ganancias disminuyen para reflejar la nueva realidad de los bloqueos económicos provocados por la pandemia de coronavirus.
Un mes después, los analistas aún tardan en revisar sus ganancias a la baja (algunos han incluso suspendió sus pronósticos ). Pero están bajando, y están bajando bruscamente .
De hecho, si solo considera las estimaciones ofrecidas por los analistas que han realizado revisiones la semana pasada, encontrará que las estimaciones de ganancias ahora son tan bajas que se han acelerado con la disminución de los precios de las acciones. Y si sabes cómo funciona la aritmética, sabes que eso significa que el P / E adelantado está ahora en alza.
Jonathan Golub de Credit Suisse observó que con el reciente y modesto repunte en los precios de las acciones, ese P / E adelantado ahora está de vuelta alrededor de 19x
"Este es el mismo nivel que tenía el 19 de febrero, el máximo histórico de los precios de las acciones", escribió Golub el martes.
Sin embargo, también se podría decir que tendremos una recuperación en forma de V de las ganancias cada vez que la economía vuelva a estar en línea, en cuyo caso podría argumentar una vez más que los precios son realmente baratos.
Pero, de nuevo , tal vez el mercado también nos está diciendo que no compra la idea de que las cosas volverán a estar en línea tan pronto.
De alguna manera, toda esta conversación fue inútil desde el principio ya que los lectores de Morning Brief saben que adelante P / Es , ya sea alto o bajo, no son predictores muy confiables del mercado de valores de todos modos.
Invertir es difícil. Especialmente cuando considera que los expertos a quienes se les paga más que a la mayoría de nosotros para brindar una mejor respuesta casi nunca han estado tan separados en lo que esperan .
[19659006] Por Sam Ro editor gerente. Sígalo en @SamRo
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Economía
8:30 am ET: Demanda final PPI mes a mes, marzo (-0.4% esperado, -0.6% en febrero) ; IPP excluyendo alimentos y energía mes a mes, marzo (0.0% esperado, -0.3% en febrero); PPI Demanda final año a año, marzo (0.5% esperado, 1.3% en febrero); IPP excluyendo alimentos y energía año con año, marzo (1.2% esperado, 1.4% en febrero)
8:30 am ET: Reclamos iniciales de desempleo, semana que finalizó el 4 de abril (5 millones esperados, 6.648 millones antes); Reclamaciones continuas, semana que terminó el 28 de marzo (3.029 millones antes)
9:45 am ET: Bloomberg Consumer Comfort, semana que terminó el 5 de abril (56.3 antes)
10 am ET: Inventarios mayoristas mes a mes, final de febrero (-0.5% esperado, -0.5% antes)
10 am ET: Sentimiento de la Universidad de Michigan, preliminar de abril (75.0 esperado, 89.1 anterior)
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Nota del editor: Morning Brief observará el Viernes Santo el 10 de abril. Regresará el lunes 13 de abril.
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Referencia: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-forward-pe-peak-morning-brief-100526443.html