Las empresas privadas pueden impulsar las monedas digitales del Banco Central, dice oficial del FMI

Una figura importante del Fondo Monetario Internacional (FMI) cree que una moneda digital respaldada por un banco central abriría la puerta a una innovación mucho mayor en los pagos minoristas.

Tommaso Mancini-Griffoli, subdirector de la división del FMI en el Departamento de Mercados Monetarios y de Capital, dijo que los CBDC sintéticos, monedas digitales respaldadas por las obligaciones de un banco central, pero emitidas con la ayuda de una entidad privada, podrían proporcionar a los ciudadanos Un medio de pago confiable que simultáneamente aprovecha algunas de las ventajas competitivas clave del sector privado.

Un CBDC sintético como lo describe Mancini-Griffoli es más o menos una asociación público-privada. La idea es que un proveedor de eMoney con licencia almacene los fondos de los clientes en un banco central y, a cambio, reciba un pasivo del banco central que pueden empaquetar, sin embargo, lo consideran conveniente en una moneda estable que se puede negociar públicamente y que permanece totalmente respaldada por las reservas del banco central.

Hablando el martes por la mañana en El movimiento del dinero la nueva serie de Youtube del CEO de Circle Jeremy Allaire, Mancini-Griffoli argumentó el beneficio clave ofrecido por un CBDC sintético, en comparación con un CBDC tradicional, es decir, donde el banco central es responsable de todo el funcionamiento de una moneda digital, fue que hizo espacio para la innovación.

Los CBDC sintéticos, que se centran en los pagos minoristas, permiten a los bancos centrales promover la innovación monetaria dentro de los límites de un entorno seguro y bien regulado, dijo. Por el contrario, la idea tradicional de un CBDC, que en la opinión de Mancini-Griffoli prácticamente se había "salido por la puerta", podría llegar a ser "muy costosa y muy riesgosa para el banco central, y puede disuadir la innovación".

"Esta asociación público-privada [of a synthetic CBDC] está destinada a conservar las ventajas competitivas del sector privado: interactuar con los clientes e innovar, y la ventaja comparativa del banco central: regular y proporcionar confianza", dijo.

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Otros bancos centrales también han discutido la posibilidad de un papel para las empresas privadas. El Banco de Inglaterra (BoE) ha sugerido que podría haber áreas en las que una entidad privada estaría mucho mejor ubicada para ofrecer su propia solución monetaria a los clientes, en lugar de que el banco central mismo intervenga.

Incluso China, un crítico importante de la iniciativa Libra planificada por Facebook, ha forjado un papel para un grupo selecto de entidades privadas, el Banco Agrícola de China, por ejemplo, así como Alibaba y Tencent , para ayudar en la emisión de su propio yuan digital a los ciudadanos chinos.

Pero el aspecto clave de un CBDC sintético, hasta donde el FMI lo ve, es que delega la mayoría de las funciones fundamentales de un CBDC al sector privado.

En la Conferencia del FMI-Banco Nacional Suizo en mayo de 2019, Tobias Adrian, director del Departamento de Mercados Monetarios y de Capital del FMI, jefe de Mancini-Griffoli, dijo que ventaja notable de un CBDC sintético era permitió al banco central concentrarse solo en áreas donde ofrece un valor tangible: a saber, supervisión regulatoria y liquidación.

Al ofrecer pasivos al por mayor, todas las demás funciones en las que el sector privado tradicionalmente se destaca, como la gestión de clientes, la selección de clientes, incluso el diseño tecnológico del CBDC en sí, pueden externalizarse efectivamente, agregó Adrian.

De hecho, no habría nada que detenga, bajo la interpretación del FMI, múltiples compañías privadas que emiten monedas digitales respaldadas por los mismos pasivos del banco central y que compiten efectivamente entre sí.

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Aún así, quedan algunas preguntas sin respuesta. El principal de ellos es cómo será en última instancia la relación entre el sector público y el privado. Como destacó Mancini-Griffoli: ¿un banco central garantizaría que las entidades privadas realicen la debida diligencia debida sobre los clientes, y proporcionarían información sobre cómo sería el diseño tecnológico del token?

Sigue siendo confuso en "¿dónde trazas la línea de lo que hace el sector público y lo que hace el sector privado", dijo.