Igor Mikhalev es un director experto en BCG que ayuda a los clientes a desarrollar modelos comerciales con tecnologías blockchain y monedas digitales. Kaj Burchardi es director general de BCG y lidera la práctica de blockchain de BCG / Platinion a nivel mundial.

Las monedas digitales tienen una promesa a largo plazo de cambiar la forma en que las naciones, las corporaciones y las personas realizan transacciones. Algunos de ellos, que combinan los beneficios de las criptomonedas (desintermediación, alta velocidad y bajo costo de las transacciones), así como las cualidades de las monedas tradicionales (por ejemplo, estabilidad de precios y poder actuar como moneda de curso legal), desafían los sistemas financieros tradicionales en el núcleo. Si bien las monedas digitales de primera generación desplegadas por consorcios de actores de la industria solo pueden generar cambios incrementales, como la reducción en los precios del movimiento de dinero y la reducción del costo de capital para los no bancarizados, la adopción en todas las naciones a través de CDBC 2.0 tiene el potencial de desbloquear un valor significativo disponible por primera vez -móviles para capturar.

En nuestro trabajo reciente hemos analizado proyectos y desarrollos notables clave en torno a las monedas digitales, destilando en arquetipos clave de monedas digitales, ver la exposición 1.

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Anexo 1: arquetipos y consideraciones de diseño de monedas digitales (Crédito: BCG)

A lo largo de nuestro análisis, hemos desarrollado y aplicado el marco de Impacto social total (ver la exposición 2) para comprender la sociedad impacto en la cadena de valor de la introducción de monedas digitales, así como los posibles efectos de la adopción por parte de naciones, bancos centrales, corporaciones y usuarios individuales. Se han definido y evaluado los impulsores subyacentes específicos para cada dimensión TSI.

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Muestra 2: El marco de Impacto social total para las monedas digitales BCG)

CDBC 2.0 es el segundo paso en la evolución de los CBDC: una nueva forma de dinero más impactante (ver exhibición 4) emitido digitalmente por uno o varios bancos centrales utilizando tecnología blockchain, interoperable y programable por diseño.

Actualmente, la responsabilidad del sistema monetario está bajo la jurisdicción de los estados nacionales y los acuerdos internacionales. Para que una moneda digital se adopte en cualquier estado, primero debe cumplir con las regulaciones del estado. Los bancos centrales, aunque tienen curiosidad sobre los CBDC, desconfían de las monedas digitales que introducen la descentralización de la propiedad o la gobernanza, y eso hace que la gobernanza centralizada tradicional sea una tarea difícil.

Ver también: Ajit Tripathi – 4 razones por las que los bancos centrales deberían lanzar monedas digitales minoristas

Pero los CBDC fracasarán si no implementan y se benefician del posiblemente el aspecto más revolucionario que traen las tecnologías de Bitcoin y blockchain: descentralización . Los proyectos iniciales de CDBC crean alternativas incrementalmente mejores al sistema financiero actual al permitir transacciones entre pares, pero aún mantienen la gobernanza centralizada y la circulación controlada.

Los principales incentivos para que los consumidores adopten una criptomoneda emitida por el banco central se basarán en la gobernanza descentralizada y el sistema de circulación abierta. La confianza pública en el gobierno y las instituciones bancarias ha disminuido desde la crisis financiera de 2008. Por lo tanto, hay espacio para una moneda digital que no tiene autoridad central en su sentido habitual del banco central que determina, p. la tasa de endeudamiento o la oferta de dinero en circulación.

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Muestra 3: Gobierno centralizado versus descentralizado de CBDC y su impacto potencial (BCG)

Los bancos centrales ejercen un alto nivel de poder sobre las monedas nacionales. Los consumidores promedio no tienen influencia o conocimiento de las actividades del banco central o qué partes están ejerciendo influencia sobre las decisiones de política.

Se emitirá un CBDC 2.0 y se regirá de manera descentralizada (Anexo 3) a nivel nacional o supranacional, en múltiples jurisdicciones. Esto implica un conjunto diferente de políticas legales, monetarias y fiscales, algunas de ellas automatizadas, que deben codificarse y aplicarse en todos los países.

CBDC 2.0 suplantará la necesidad de múltiples monedas digitales destinadas a casos de uso específicos como hipotecas, préstamos, financiamiento comercial, bienes raíces, etc. El CBDC 2.0 tendrá que ser interoperable a nivel de protocolo. El intercambio de datos y la funcionalidad deben ser fácilmente accesibles y transferibles de un protocolo a otro.

CBDC 2.0 suplantará la necesidad de múltiples otras monedas digitales destinadas a casos de uso específicos como hipotecas, préstamos, financiamiento comercial, bienes raíces, etc.

CBDC 2.0 gobernado descentralmente traerá múltiples ventajas para un consumidor promedio , incluidas transacciones transfronterizas rápidas y baratas, seudónimo, protección de datos personales y operatividad internacional. Podría eliminarse el riesgo de hiperinflación porque la emisión se automatizará a través de un "sistema de emisión" algorítmico. Todas las transacciones se registrarán en un libro de contabilidad nacional inmutable (supra) abierto a todos, sin riesgo de doble gasto y con una posibilidad reducida de transacciones ilícitas.

Los bancos tendrán un acceso más fácil al crédito, lo que significa que el dinero se moverá a través de los canales más rápido. Las transacciones transfronterizas requerirán menos documentación y tiempo para liquidarse. Esto permitirá un comercio más rápido en todo el mundo y eliminará los monopolios. Y la trazabilidad permitirá a las naciones reducir las actividades delictivas como el lavado de dinero, la evasión fiscal y el tráfico de drogas.

Por último, pero no menos importante, la moneda será interoperable a nivel supranacional, lo que significa que las economías emergentes podrían sufrir menos por la desigualdad del poder adquisitivo.

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Prueba 4: CBDC 2.0 tendrá el impacto social más positivo (BCG)

Durante nuestro taller sobre CBDC en el Consenso 2020, pedimos a los invitados que enumeraran los beneficios de los CBDC descentralizados. Le dieron los siguientes tres. Primero, que los CBDC podrían mejorar la democracia y la distribución del poder, y reducir la influencia política en la toma de decisiones. Dos, podrían reducir la volatilidad de la moneda, particularmente en las economías emergentes. Y tres, podrían reducir los pagos de costos, especialmente transfronterizos.

La comida para llevar

Los bancos centrales son instituciones tradicionalmente centralizadas, y no sin una buena razón. Se han creado como organismos gobernados independientemente y se les ha confiado un poder significativo para garantizar la estabilidad financiera a largo plazo. Impusieron restricciones cuando un rey quería emitir o alterar monedas para mantener la credibilidad de su moneda. Este enfoque funcionó durante siglos, limitando la capacidad de un líder nacional para degradar la moneda y finalmente contribuyó a un bien común a través de la estabilidad financiera.

A medida que las tecnologías blockchain maduran, los líderes deben decidir cómo reestructurar las instituciones y políticas financieras existentes para beneficiarse de la descentralización de la gobernanza y, posteriormente, darse cuenta de los beneficios discutidos introducidos por CDBC 2.0. Los primeros jugadores serán recompensados ​​con un aumento en la competitividad de sus monedas (supra) nacionales a través de una mejor democracia y distribución del poder, reducción de la corrupción y la manipulación, así como pagos más eficientes y seguros.

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Referencia: https://www.coindesk.com/central-bank-digital-currencies-need-decentralization