La Reserva Federal (y otros bancos centrales) han sido hiperactivos al empujar las tasas de interés a casi cero (y negativas en Europa y Japón). Aquí está la actividad de la Fed.

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Uno de los subproductos de las políticas de baja tasa es que los fondos de pensiones no pueden cumplir con los pagos proyectados a los jubilados. Como resultado, los fondos de pensiones buscan asumir más riesgos en su búsqueda de mayores rendimientos.

(Bloomberg) – El Sistema de Retiro Estatal de Arizona $ 41 mil millones está buscando dedicar uno de cada seis dólares se las arregla para otorgar préstamos directos, más de cinco veces el promedio de la industria, en un movimiento que algunos consideran un presagio de lo que vendrá para la clase de activos en auge.

Los inversores han invertido cientos de miles de millones de dólares en fondos de crédito privado en los últimos años. años, atraídos por primas que son más de cinco puntos porcentuales más altas que la deuda pública competitiva. Sin embargo, menos del 3% de las carteras de pensiones se dedicaron al sector a diciembre, según la firma de investigación Preqin, con sede en Londres. Eso puede estar a punto de cambiar.

En una encuesta reciente de empresas que administran casi $ 400 mil millones en estrategias de crédito privado, casi el 90% dijo que espera que los fondos de pensiones aumenten sus asignaciones en los próximos tres años. El Ohio Police & Fire Pension Fund dijo este mes que estaba reduciendo su exposición de alto rendimiento a medida que avanza hacia un objetivo del 5% para la deuda privada. Y en su estado financiero más reciente el Sistema de Retiro de Maestros del Estado de Illinois dijo que "continúa aumentando las exposiciones a oportunidades de deuda privada", incluso cuando se retira de los ingresos fijos en general

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Referencia: https://confoundedinterest.net/2019/12/30/fed-policies-lead-pension-funds-to-take-on-more-risk-in-direct-lending/