Lo que más asusta a los inversores sobre las tasas de interés negativas: Morning Brief

<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = " viernes, 18 de octubre , 2019 "data-reactid =" 15 "> viernes, 18 de octubre de 2019

No hay precedente

<p class =" canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb ( 0) – sm Mt (0.8em) – sm "type =" text "content =" Las historias cotidianas que impulsan los mercados financieros son bien conocidas en este momento. Temores de recesión peleas comerciales Acción de la Fed destitución . Pero en su último memo el legendario inversor Howard Marks aborda un tema que parece estar dando el tema ansiedad de clase inversionista institucional: tasas de interés negativas ". data-reactid = "17"> Las historias cotidianas que impulsan los mercados financieros son bien conocidas en este momento. Temores de recesión peleas comerciales Acción de la Fed destitución . Pero en su último memorando el legendario inversionista Howard Marks aborda un tema que parece estar causando ansiedad al inversor institucional: tasas de interés negativas.

Claro, dice Marks, sabemos cuáles son las tasas de interés negativas: un banco le cobra a los depositantes que conserven su dinero en el banco en lugar de ofrecer pagos de intereses.

En cuanto a por qué prevalecen las tasas negativas en algunas economías hoy en día, Marks y sus colegas ofrecieron no menos de una docena de razones con las que discutió este memorando Las tasas negativas existen hoy. Es una razón por la cual Marks escribe que "nadie debería sentir que las razones de las tasas negativas se entienden completamente".

"El hecho de que sepamos cuáles son [negative rates]", escribe Marks, "no altera el hecho de que no "No sé con certeza por qué prevalecen las tasas negativas hoy en día, cuánto tiempo seguirán vigentes, qué puede hacer que se vuelvan positivas, cuáles son sus consecuencias o si llegarán a los Estados Unidos"

Definir un término significa nada si lo que estás definiendo realmente no tiene sentido. Es solo una colección de palabras.

Ahora, si hay algo que los financieros creen que es definitivamente cierto es que el dinero prestado a una contraparte será devuelto en algún momento en el futuro, con intereses. Pero las tasas negativas sugieren que esta verdad de siempre y en todas partes puede, de hecho, no sostenerse.

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<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = " Y el mensaje general del memorándum de Marks es que las tasas negativas parecen romper los cerebros de muchos inversores a los que contactó en el proceso de armar esta pieza. Por ejemplo, Marks describe más de 10 formas diferentes que las tasas negativas dan vuelta los supuestos básicos de los modelos financieros ". data-reactid = "43"> Y el mensaje general del memorándum de Marks es que las tasas negativas parecen romper los cerebros de muchos inversores a los que contactó en el proceso de armar esta pieza. Por ejemplo, Marks describe más de 10 formas diferentes en que las tasas negativas dan un vuelco a los supuestos básicos del modelo financiero.

Como señala Marks, “en el mundo financiero, la mayoría de nuestras acciones se basan en el supuesto de que el futuro será muy parecido al pasado ".

" Las tasas de interés positivas y la conveniencia de la capitalización [interest] han estado entre los bloques de construcción históricos más fundamentales [in finance] ", escribe Marks. “Como mínimo, las tasas negativas significan que hay una mayor incertidumbre y, por lo tanto, tenemos que proceder con más inquietud. Cualquier cosa que supiéramos sobre el pasado sobre cómo funcionaban las cosas, creo que sabemos menos cuando las tasas son negativas ”.

Las tasas negativas, en otras palabras, son un clásico conocido desconocido. Sabemos lo que son Realmente no sabemos lo que hacen.

<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Y aunque los inversores siempre odian la incertidumbre las tasas negativas que rompen los modelos financieros tradicionales y cortocircuitan el archivo Excel son un puente demasiado lejos para algunos". data-reactid = "47"> Y aunque los inversores siempre odian la incertidumbre las tasas negativas que rompen los modelos financieros tradicionales y cortocircuitan el archivo Excel son un puente demasiado lejos para algunos.

<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = " Por Myles Udland reportero y co-presentador de La ronda final . Sígalo @MylesUdland "data-reactid =" 48 "> Por Myles Udland reportero y co -ancla de La ronda final . Sígalo @MylesUdland

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<p class =" canvas-atom canvas-text Mb (1.0 em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm "type =" text "content =" Ganancias previas a la comercialización "data-reactid =" 53 "> Pre- ganancias del mercado

• 6:55 am ET: Coca-Cola ( KO ) se espera que informe ganancias ajustadas de 57 centavos por acción en $ 9.43 mil millones en ingresos

• 7:30 am ET: American Express ( AXP ) se espera que reporte ganancias ajustadas de $ 2.02 por acción en $ 10.94 mil millones en ingresos

• 8 am ET: Se espera que Kansas City Southern ( KSU ) informe ganancias ajustadas de $ 1.79 por acción sobre $ 734.33 millones en ingresos

• Otros no informes de la tabla: State Street Corporation ( STT ), Synchrony Financial ( SYF )

<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) –sm Mt (0.8em) – sm "type =" text "content =" Lea más "data-reactid =" 59 "> Lea más

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