Los buenos tiempos de hoy ocultan los problemas económicos que acechan

(Opinión de Bloomberg) – Los estadounidenses en estos días tienden a hacer una distinción entre el estado de la economía a largo y corto plazo. Cuando hablamos de "la economía", generalmente nos referimos al desempleo, el crecimiento económico, los precios de los activos y el crecimiento de los salarios a corto plazo, lo que los economistas denominan macroeconomía. Con estas medidas, a la economía de los Estados Unidos le está yendo bastante bien. Pero el panorama a largo plazo es mucho menos optimista.

Lo mejor de la economía en este momento es que casi todos los que quieren un trabajo tienen uno o pueden encontrarlo. La tasa de empleo para los estadounidenses que en su mayoría son demasiado viejos para estar en la universidad pero demasiado jóvenes para retirarse es más alta que antes de la Gran Recesión, y solo un poco más de un punto porcentual por debajo del máximo histórico alcanzado en el embriagador días de fines de la década de 1990:

Este apretado mercado laboral finalmente está llevando a aumentos salariales para los trabajadores en el extremo inferior de la escala salarial. A pesar de que el crecimiento general de las ganancias ha sido lento, en parte debido a la desaceleración de la productividad global, los trabajadores de bajos salarios han visto ganancias decentes:

Los aumentos de los salarios mínimos en algunos estados y ciudades han contribuido a esta feliz tendencia, pero la mayor parte de la ganancia puede remontarse a la economía vibrante. En parte como resultado del aumento de los salarios, las tasas de pobreza están en mínimos históricos.

Los precios de los activos también se han recuperado. Los rendimientos de las acciones benefician principalmente a los ricos, que poseen la mayoría de las acciones. Pero el repunte en la vivienda de las profundidades posteriores a la burbuja está proporcionando cierto alivio para muchas familias de clase media:

Todas estas tendencias positivas a corto plazo son probablemente la razón por la cual solo el 11% de los estadounidenses clasifican la economía como el problema más acuciante del país. en comparación con el 86% en 2009 durante las profundidades de la Gran Recesión.

Pero en términos de tendencias a más largo plazo, las cosas no son tan favorables. A pesar de que los salarios están subiendo en la parte inferior, la desigualdad general de ingresos es muy alta según los estándares históricos y ha seguido aumentando durante la recuperación. Una mirada a las tendencias a más largo plazo muestra cuánto tiempo tendrían que crecer los salarios en la parte inferior para reducir significativamente la desigualdad que se acumuló en el sistema durante las últimas cuatro décadas:

Mientras tanto, a pesar de la recuperación parcial de los precios de la vivienda, esos En la parte inferior de la distribución de la riqueza hay un largo camino por recorrer antes de ver el regreso de su sueño americano:

Cuando se combina con un crecimiento más lento de la productividad, el aumento de la desigualdad significa que los estadounidenses tienen una probabilidad mucho menor de ganar más que sus padres que antes generaciones:

Unos pocos años de fuerte crecimiento y aumento de los salarios no solucionarán estos problemas a más largo plazo. Y cuando llegue inevitablemente la próxima recesión, muchas de las ganancias en empleo, salarios bajos y riqueza de la clase media probablemente desaparecerán. Las ganancias temporales de hoy pueden aplacar al electorado estadounidense, pero no cambiará la estructura del sistema subyacente.

Y ese sistema debería haberse reparado hace una década, durante las profundidades de la Gran Recesión. El pánico y la ira por el alto desempleo, la caída de los valores de las viviendas y las oleadas de ejecuciones hipotecarias deberían haberse aprovechado para hacer reformas estructurales para revertir las fuerzas a largo plazo que causan desigualdad e injusticia.

Eso es exactamente lo que hizo Franklin Delano Roosevelt en la década de 1930. La desigualdad había alcanzado alturas asombrosas en la década que precedió a la Gran Depresión, con el 10% de la población absorbiendo casi la mitad del ingreso total de la nación y el 1% más rico de las familias con aproximadamente la mitad de la riqueza. Gran parte del país vivía en la pobreza, especialmente los ancianos. Entonces, además de atacar la Gran Depresión, el New Deal también abordó esos problemas fundamentales. Fortaleció los sindicatos y creó la Seguridad Social, además de imponer una severa regulación financiera y elevar los impuestos a los ricos a niveles muy altos.

A pesar de poner de manifiesto la idea de que una grave crisis nunca debería desperdiciarse, el presidente Barack Obama fracasó para replicar las profundas reformas de FDR. Se hicieron algunos cambios, incluidos Obamacare y la reforma financiera Dodd-Frank, pero las tasas impositivas máximas se mantuvieron bajas en términos históricos, la financiarización de la economía no se revirtió, el trabajo no se fortaleció y la política de salario mínimo no cambió. Los historiadores discutirán durante mucho tiempo cuánto de esto se debió a la timidez política, la intransigencia republicana, el filibustero o la efectividad de la Reserva Federal para mitigar la gravedad de la crisis. Pero el hecho es que EE. UU. Ha disfrutado de una recuperación cíclica pero no de una transformación estructural.

La historia continúa