Finalmente. Un destello de cognición. Una admisión Una sensación que la Fed sabe, pero no está dispuesta a admitirlo.
Pero el presidente de la Fed de Dallas, Kaplan, lo dejó pasar, la verdad que todos ya saben: es el bombeo de su balance de la Fed lo que ha provocado esta fiesta como si fuera 1999

Vía Reuters:

“Creo que el crecimiento en el balance general está teniendo cierto impacto en los mercados financieros y en la valoración de los activos de riesgo … Quiero ser consciente de no agregar más combustible que pueda ayudar a crear más excesos y desequilibrios ".

" Algunos ". Linda. ¿Qué tal si la correlación está bien establecida y la Fed es reconocida como el único juego en la ciudad? Pero al menos es una admisión y un reconocimiento de que se están creando excesos y desequilibrios y que ya están en su lugar.

La discusión de anoche sobre CNBC Fast Money por parte de todos los participantes muestra cuán generalizado es este reconocimiento, que la Fed está manejando todo, es y no solo el tuyo verdadero que sigue resaltando este punto:

Y así, la liquidez artificial sigue impulsando los precios de las acciones por encima de los fundamentos y la complacencia adquiere cada vez más extremos por derecho propio.

Aquí está la relación put / call semanal más lenta en 8 años:

En partido como si fuera 1999 hice el punto de que la acción de la Fed es similar a lo que hizo en el período previo a Y2K. Una vez que eso terminó, Greenspan retiró la liquidez y los mercados colapsaron.

Ya la Fed está retrocediendo en reducir la liquidez sabiendo que causaría problemas en los mercados de valores:

Y no piense que no se trata solo de mantener los mercados tranquilos y seguros. Literalmente están dando garantías:

Y es quizás la decisión más crucial que enfrenta la Fed este año. No son tasas estúpidas, es el balance estúpido.

La Fed ha prendido fuego a las acciones:

¿Cuánto más están dispuestos a dejar que el fuego se agote? control?

Y cómo pueden extraerse de la burbuja que han creado a medida que los fantasmas del 2000 están a nuestro alrededor:

Vía Peter Bookvar:

Precio de las valoraciones de ventas del mercado superiores incluso a 2000:

EV / EBIDTA tan alto como el año 2000:

Capitalización del mercado al PIB 153.5%, mayor incluso desde el año 2000:

¿Y los consumidores? Tan cómodo como la relación put / call es sobre el riesgo (a través de Sentimentrader:):

¿Qué más vimos en 1999/2000?

A nadie le importa el riesgo, valor o valoraciones, solo llévame a acciones, incluso a acciones que tienen mucho que demostrar, otorgando valoraciones que no reflejen los fundamentos, pero persiguiendo gráficos verticales sin disciplina ni temor:

En un entorno de burbujas, especialmente uno impulsado por la liquidez artificial y la exageración las valoraciones no importan hasta lo hacen.

La Fed sabe que sus operaciones de balance están creando excesos y desequilibrios. Ahora su trabajo es dejar salir el aire de la burbuja suavemente o enfrentar una repetición de 2000, una reversión a la media que provocaría la misma recesión que intentó evitar en primer lugar. Los fantasmas del 2000 nos rodean. Sin embargo, los inversores no parecen tener apetito de protección. Confiamos en la Fed.


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Referencia: https://northmantrader.com/2020/01/10/the-ghosts-of-2000/