Por Lewis Krauskopf

NUEVA YORK (Reuters) – Los fondos de pensiones estadounidenses que retrasaron el reequilibrio de sus carteras probablemente inyectarán alrededor de $ 400 mil millones en acciones durante los próximos dos trimestres, dijeron analistas de JP Morgan, lo que proporcionaría un posible impulso al capital. mercados afectados por la pandemia de coronavirus.

Semanas de volatilidad de los precios de los activos pueden haber empujado a algunos administradores de fondos a posponer el reequilibrio de las carteras donde las asignaciones de capital han quedado fuera de control por una fuerte caída en las acciones, dijo el banco en una nota a los inversores. El S&P 500 cayó un 20% desde el comienzo del año, marcando su peor trimestre desde 2008.

"Todavía esperamos que los fondos de pensiones de EE. UU. Eventualmente se reequilibren dentro de 1-2 trimestres", escribió el estratega Nikolaos Panigirtzoglou.

El banco dijo que su estimación de $ 400 mil millones en compra de acciones por parte de los fondos durante los próximos dos trimestres podría ser conservadora. Los fondos de pensiones de los Estados Unidos compraron acciones por valor de 200 mil millones de dólares en el primer trimestre de 2009, después de la crisis financiera mundial, equivalente a 600 mil millones de dólares hoy, dijo el banco. cuadre sus carteras con un punto de referencia o regrese a su asignación de acciones versus bonos mantenida durante mucho tiempo. Si bien el S&P ha bajado aproximadamente un 24% desde sus máximos de febrero, el apoyo sin precedentes de la Reserva Federal y un paquete de ayuda de $ 2.2 billones por parte de legisladores estadounidenses ayudaron a las acciones a recuperarse un 15.5% desde el 23 de marzo.

Al menos un fondo: la ciudad de Los Ángeles El Sistema de Jubilación de los Empleados, que supervisa unos $ 15 mil millones, está permitiendo diferir su reequilibrio, según un informe publicado en Pensions & Investments. El fondo no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.

Brian Reynolds, estratega jefe de mercado de Reynolds Strategy, dijo en una nota esta semana que un reequilibrio que lleva a las pensiones a vender bonos y comprar acciones "no tiene sentido para las pensiones dado el llamadas de capital que enfrentan por créditos y productos relacionados ".

Algunos proveedores de índices, como S&P Dow Jones Indices, han retrasado su reequilibrio trimestral debido a la volatilidad del mercado, lo que puede complicar la situación de los fondos que buscan rastrear el rendimiento del índice.

La recuperación de las acciones de la semana pasada pudo haber ayudado a impulsar las asignaciones de capital de algunos fondos, haciendo que la necesidad de aumentar la exposición sea menos aguda, dijo Mike Schumacher, jefe de estrategia macro de Wells Fargo Securities.

El banco estimó la semana pasada que Las pensiones corporativas de los EE. UU. Deberán cambiar alrededor de $ 40 mil millones de renta fija a renta variable para mantener los objetivos de asignación. Su estimación ahora es de $ 20 mil millones después de la recuperación de la semana pasada, dijo Schumacher.

Al mismo tiempo, los fondos mutuos, las pensiones y otros administradores de activos que reequilibran su cartera pueden haber avivado algunas de las ganancias de la semana pasada.

Steven DeSanctis, un El estratega de acciones de Jefferies, dijo que los movimientos de renta fija a acciones "probablemente" ocurrieron la semana pasada, y agregó que "los reequilibrios no tienen que tener lugar el 31".

Jack Janasiewicz, estratega de cartera de Natixis Investment Managers Solutions , dijo que algunas de las ganancias recientes del mercado provienen del reequilibrio trimestral y de fin de mes.

"Una vez que pasemos los próximos días, será un poco más interesante porque la pregunta se convierte en:" ¿Volvemos realmente a los fundamentos y aspectos técnicos? '"

(Reporte de Lewis Krauskopf; reporte adicional de Sinéad Carew y Medha Singh; Edición de Ira Iosebashvili y Tom Brown)

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Referencia: https://finance.yahoo.com/news/u-pension-funds-may-pour-234054571.html