Los mercados no ignorarán los fundamentos para siempre

• El oro cayó más de 2.1% entre el 30 de enero y el 4 de febrero, mientras la flexibilización del banco central apuntalaba el mercado bursátil.
• Confiar en la inflación para impulsar los precios de las acciones finalmente fracasará contra los bancos centrales, haciendo que el oro sea más atractivo.
• Bullion se recuperó el miércoles, registrando un máximo de $ 1,566.20 / oz.

El precio del oro se desplomó en febrero después de que el Banco Popular de China (PBOC) inyectara liquidez de emergencia en el sistema financiero para apuntalar los precios de las acciones en medio de el susto de coronavirus . Pero, como advierte Peter Schiff, solo hay tanta inflación que los bancos centrales pueden perseguir antes de que comience a ser contraproducente.

La impresión de dinero aumenta las existencias

El inicio del coronavirus desencadenó una de las peores crisis del mercado de valores de China desde la crisis financiera . El lunes, los índices de China continental bajaron hasta un 9% en la primera sesión desde el feriado extendido del Año Nuevo Lunar.

El mismo día, el Banco Popular de China inyectó 1,2 billones de yuanes (US $ 174 mil millones) en el sistema financiero. El aumento de liquidez estaba destinado a aliviar la ansiedad de los inversores por el brote de coronavirus, que mató a casi 500 personas e infectó a 24,000 más .

El aumento del PBOC parece haber estabilizado los mercados continentales y contribuido a la fuerte recuperación en acciones mundiales. Armados con nuevas rondas de liquidez de la Reserva Federal y una renovación renovada de China, los gerentes de cartera han estado arrebatando acciones de los Estados Unidos en los últimos tres días.

El Dow Jones Industrial Average subió otros 480 puntos el miércoles y ha recuperado más de 1,000 puntos en las últimas tres sesiones.

Desde que la Fed reanudó la flexibilización cuantitativa en septiembre, EE.UU. las acciones han subido en el nivel virtual con el balance del banco central .

La caída del oro es poco probable que dure

El renovado apetito por el riesgo no solo ha impulsado los precios de las acciones, sino que ha provocado una fuerte corrección en el precio de oro.

Desde subiendo a máximos de tres meses el 30 de enero el precio del oro continuaría volcando más del 2% en tres días de negociación. El metal amarillo se corrigió al alza el miércoles, pero aún se mantiene bien el máximo de la semana pasada.

El oro para entrega en abril subió $ 10.70, o 0.6%, a $ 1,566.20 la onza troy en la división Comex de la Bolsa Mercantil de Nueva York. La semana pasada, los precios alcanzaron su punto máximo al norte de $ 1,590 por onza troy.

CEO de Euro Pacific Capital Peter Schiff tuiteó a principios de esta semana que las acciones llevadas a cabo por PBOC y otros bancos centrales serán un neto positivo para el oro a largo plazo. Esto se debe a que "crear inflación para apuntalar los precios de las acciones es más optimista para el oro que las acciones".

El oro es una cobertura establecida contra la inflación, algo que los bancos centrales de todo el mundo están persiguiendo agresivamente. Colectivamente, los bancos centrales redujeron las tasas de interés 66 veces en 2019 sin embargo, las medidas convencionales de inflación permanecen por debajo del objetivo.

Como dijo Mohamed El-Erian a principios de esta semana los inversores parecen creer que la flexibilización del banco central "puede desacoplarnos de los fundamentos durante mucho tiempo". Según Peter Schiff, los inversores probablemente cambiarán su tono una vez que se den cuenta de que la política monetaria nunca se normalizará. Cuando eso sucede, el dólar podría ver una enorme volatilidad.

El metal amarillo se ha negociado a niveles récord en prácticamente todas las monedas, excepto el dólar. Si la tesis de Schiff es correcta, los lingotes denominados en dólares podrían volver a niveles récord más temprano que tarde.

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