FRANCFORT (Reuters) – Los responsables políticos del Banco Central Europeo temían un rápido deterioro de la economía de la zona euro en medio de la crisis del coronavirus, pero estaban lejos de unirse cuando aprobaron medidas de emergencia el mes pasado, según mostraron las cuentas de su reunión nocturna del 18 de marzo.

FOTO DE ARCHIVO: Se ve el horizonte con su distrito bancario y el Banco Central Europeo (BCE), mientras continúa la propagación de la enfermedad por coronavirus (COVID-19), en Frankfurt, Alemania, el 31 de marzo de 2020. REUTERS / Kai Pfaffenbach

Con los mercados financieros en crisis y los altos costos de los préstamos para los miembros más débiles de la zona euro, el BCE acordó en la reunión descartar muchas de sus reglas de estímulo anteriores y comprar hasta 1.1 billones de euros ($ 1.2 billones) de deuda este año para ayuda a empresas y gobiernos en dificultades.

La medida fue un cambio notable respecto de solo seis días antes, cuando el BCE acordó un pequeño aumento en la compra de activos y la presidenta del BCE, Christine Lagarde, restó importancia a la crisis, incluso argumentando que no era tarea del BCE ayudar a "cerrar diferenciales "Entre los rendimientos de los bonos del gobierno.

Ese comentario provocó el mayor salto diario en los costos de los préstamos italianos desde 2011 y provocó el fuego de los inversores e incluso los jefes de estado por lo que vieron como una falta de solidaridad con los países que luchan contra el virus.

Las actas de la reunión del 18 de marzo sugieren que, aun cuando algunas naciones ricas del norte de Europa se muestran escépticas ante el estímulo del BCE, Lagarde continúa disfrutando de una cómoda mayoría en el Consejo de Gobierno del banco y la mayoría de los políticos están dispuestos a actuar con decisión para preservar el euro .

Pero en la reunión del 18 de marzo, que no fue seguida por una conferencia de prensa, se discutieron varias alternativas, desde un recorte de tasas hasta la activación de esquemas alternativos de compra de bonos, lo que sugiere que algunos formuladores de políticas tenían profundas reservas.

"Hubo un acuerdo unánime de que se necesitaban medidas audaces y decisivas para contrarrestar los graves riesgos que plantea el coronavirus que se propaga rápidamente para el mecanismo de transmisión de la política monetaria", dijo el BCE en el acta de la reunión publicada el jueves.

"Algunos miembros expresaron reservas sobre la necesidad de lanzar un programa nuevo y dedicado de compra de activos", dijo el BCE, y agregó que los formuladores de políticas también estaban preocupados por la comunicación propuesta sobre el límite del emisor.

El banco central anteriormente podía comprar hasta un tercio de los bonos de cada país, pero eludió esta regla con la decisión de no aplicarla a las compras de emergencia.

Fuentes dijeron anteriormente a Reuters que el jefe del banco central holandés Klaas Knot y el presidente del Bundesbank, Jens Weidmann, estaban entre los críticos del nuevo esquema de compra.

"Sin embargo, a pesar de las dudas, también se expresó la disposición a seguir la comunicación cuidadosamente redactada, a la luz de la magnitud de las interrupciones del mercado y los desafíos que se enfrentan en el cumplimiento del mandato del BCE", agregó.

CADENA DE PASOS DE ESTÍMULO

Las actas también revelaron que algunos responsables políticos abogaron por el uso del esquema de transacciones monetarias absolutas (OMT) del BCE, que permite al BCE comprar cantidades ilimitadas de la deuda de cualquier país, o simplemente más. compra a través del programa de compra de activos existente.

Un formulador de políticas sugirió una reducción en el requisito de calificación crediticia del BCE para la compra de bonos, con el fin de expandir el conjunto elegible de activos, mientras que otros querían que el BCE expresara su voluntad de expandir las compras a nuevas clases de activos.

Algunos también sugirieron una reducción de la tasa de interés en la reunión del consejo, el órgano de toma de decisiones del BCE que incluye a los gobernadores de los bancos centrales de las 19 naciones de la zona euro.

El BCE, al igual que otros bancos centrales importantes, ha ampliado su respuesta a la pandemia, presentando una serie de medidas de estímulo, que allanan el camino para la impresión de dinero potencialmente ilimitada.

En otra reunión no programada a principios de esta semana, el BCE acordó tomar medidas adicionales, aliviando los requisitos de garantías para que los bancos pudieran pedir prestado más a bajo precio, incluso si el banco central asume un mayor riesgo financiero.

Aunque el BCE aún no ha publicado nuevas proyecciones de crecimiento, Lagarde ha dicho que la economía de la zona euro podría contraerse hasta un 10% este año, su mayor caída registrada, si el cierre dura varios meses.

Los datos publicados desde la reunión de emergencia indican que el BCE ha estado comprando volúmenes récord de deuda, sesgando sus compras hacia Italia, la nación más afectada por la crisis.

Para leer las cuentas de las reuniones ordinarias y de emergencia del BCE en marzo, haga clic en: aquí

Edición de Carmel Crimmins y Pravin Char