Markit's US Manufacturing contrarrestó el sorprendente aumento de ISM Manufacturing en enero y se esperaba que los datos preliminares de febrero confirmaran esta tendencia de desaceleración (con los Servicios expandiéndose constantemente).
EE. UU. Febrero. Servicios Flash PMI 49.4; Est. 53.4
Estados Unidos. Febrero. Fabricación Flash PMI 50.8; Est 51.5
Estados Unidos. Feb. Flash Composite PMI 49.6 vs 53.3
Y como muestra el gráfico, mientras que los datos de la encuesta "blandos" habían aumentado, los datos "duros" – flujos económicos reales – se han debilitado durante 4 meses, y Febrero parece ¡Ha sido el momento de ponerse al día!
Fuente: Bloomberg
Los nuevos pedidos recibidos por las empresas del sector privado cayeron por primera vez desde que comenzó la recopilación de datos en octubre de 2009. La disminución fraccionaria en los nuevos negocios se debió a la débil demanda de los clientes en todo el sector de servicios y al aumento más lento en la fabricación de nuevos volúmenes de pedidos durante nueve meses. Las compañías del sector privado continuaron luchando para atraer la demanda de clientes extranjeros, ya que los nuevos pedidos de exportación cayeron por segundo mes consecutivo.
Finalmente, observamos que la producción compuesta en fábricas y proveedores de servicios cayó en 3.7 puntos a 49.6, la más baja nivel desde octubre de 2013, cuando el gobierno de los EE. UU. cerró.
"El deterioro se debió en parte al brote de coronavirus, manifestándose en una demanda debilitada en sectores como los viajes y el turismo, así como a través de la caída de las exportaciones y la cadena de suministro interrupciones ", Chris Williamson, economista de IHS Markit, dijo en un comunicado.
" Con la excepción del cierre del gobierno de 2013, la actividad comercial de los Estados Unidos se contrajo por primera vez desde la crisis financiera mundial en febrero. La debilidad se observó principalmente en el sector de servicios, donde se informó la primera caída en la actividad durante cuatro años, pero la producción manufacturera también se detuvo debido a un estancamiento de los pedidos.
por primera vez en más de una década. El deterioro en parte estuvo relacionado con el brote de coronavirus, manifestándose en una demanda debilitada en sectores como los viajes y el turismo, así como a través de la caída de las exportaciones y la interrupción de la cadena de suministro. Sin embargo, las compañías también informaron una mayor precaución con respecto al gasto debido a las preocupaciones sobre una desaceleración económica más amplia e incertidumbre
La última vez que el PMI se estrelló aquí, el PIB fue negativo en el primer trimestre de 2014 (-1.1%) …
Y podría haber sido dramáticamente peor porque, hay un gran error global deslumbrante en todos los PMI en adelante . Como @ClausVistesen expone bajo la superficie de los datos de PMI sorprendentemente sólidos de Alemania.
El PMI compuesto en Alemania cayó trivialmente a 51,1 en febrero. desde 51.2 en enero, por encima del consenso, 50.7.
El efecto coronavirus no se ve en ninguna parte de estos datos …
Sin embargo, hay una trampa. Markit señala que la mitad del aumento en el PMI de fabricación se atribuyó a tiempos de entrega más lentos.
Normalmente, dicha evidencia de ajuste del lado de la oferta es alcista, lo que indica una actividad acelerada, pero los encuestados notaron específicamente que esto estaba relacionado con interrupciones en China debido al coronavirus. Específicamente:
"El índice de tiempos de entrega de proveedores 'flash' desestacionalizado se situó en 47.0 en febrero. Por debajo de 55.1 en enero. Una lectura por debajo de 50 indica un deterioro en los tiempos de entrega de proveedores. En el cálculo del titular PM de fabricación. el índice de tiempos de entrega del proveedor se invierte. "
En otras palabras, los PMI parecen estar diseñados para importar una interrupción de la cadena de suministro del coronavirus como una señal alcista. No hace falta decir: no lo es! Con eso en mente, es difícil interpretar la evidencia de una mayor relajación en la tasa de contracción y los nuevos pedidos como una buena señal. El principal riesgo es que las líneas de producción simplemente se detengan, incluso cuando siguen llegando nuevos pedidos debido a interrupciones en el lado de la oferta.
… Es ridículo. No son exactamente las mejores horas de los economistas aquí, acumulando los PMI como si fueran la prueba de fuego para todo esto, y ahora podemos simplemente ponerlos en la papelera debido al efecto de ajuste de la oferta / titular.
Básicamente, Necesitamos observar los factores del lado de la oferta / inflación de los precios de los insumos ahora. El problema es que tenemos datos en tiempo real aún peores que en el lado de la demanda.
Y así, ahora sabemos que todos los PMI para los próximos meses son completamente inútiles (y de hecho engañosos), no necesariamente por intención. ) debido a esto es la inversión de las crisis de la cadena de suministro en una señal alcista.
Todo lo cual ha enviado el rendimiento del Tesoro de los Estados Unidos a 30 años a un mínimo histórico de 1,89% …
… 1965 ¡con existencias de menos del 1% en máximos históricos!
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Referencia: https://www.zerohedge.com/economics/treasury-yields-plunge-record-lows-us-pmi-collapses-contraction