Desde liquidaciones radicales hasta interrupciones en el intercambio, la volatilidad del mercado de cifrado durante la semana pasada creó más que unos pocos dolores de cabeza para los comerciantes.
Sin embargo, hubo al menos una ventaja que surgió en medio de la refriega: oportunidades de arbitraje.
Desde marzo 12, ha surgido una disparidad significativa entre el precio de los intercambios perpetuos de BitMEX y el precio spot de bitcoin. Mientras tanto, el USDT stablecoin, que se supone que está vinculado individualmente al dólar estadounidense, ha estado cotizando con una prima. Y los futuros de bitcoin también han revertido la tendencia histórica de imprimir un precio más alto que el spot: se ha estado negociando con un descuento en su lugar.
"El precio es definitivamente muy volátil aún, por lo que se ven buenas oportunidades de arbitraje", alta frecuencia El comerciante Mike van Rossum le dijo a The Block.
Las oportunidades a las que Van Rossum se refirió se encuentran en las diferencias de precios o primas mencionadas anteriormente, que en un mercado eficiente y estable no deberían estar muy lejos de 0.
Sin embargo, el jueves pasado, el precio de bitcoin cayó de los $ 7,900 acantilado y ahora ronda los $ 5,800, provocando una gran cantidad de liquidaciones a gran escala y un aumento en los volúmenes de negociación.
En el intercambio de criptomonedas BitMEX, el interés abierto total cayó hasta un 18% el 12 de marzo, la mayoría de los cuales fue eliminado por liquidación. Los volúmenes de negociación de futuros de Bitcoin en todos los intercambios aumentaron a un máximo histórico, con los intercambios más grandes, BitMEX, OKEx y Huobi, con un volumen de negociación de $ 11 mil millones, $ 13 mil millones y $ 8.6 mil millones el 12 de marzo, respectivamente.
Arbitraje de futuros
Como tal, la base trimestral anualizada de futuros de bitcoin, que calcula la diferencia de precio entre futuros y spot denominada por el precio spot, se derrumbó hasta un -75% en el intercambio de cripto derivados FTX en marzo 13 – un estado de cosas que van Rossum describió como "salvaje".
Fuente: Skew
Para capturar esta propagación, los comerciantes que suelen alargar Bitcoin y vender futuros adoptaron una estrategia inversa.
Vendieron en corto bitcoin mientras compraban futuros BTC, luego usaron los bitcoins que recibieron en la fecha de entrega del contrato de futuros para cubrir la posición corta. A través de este esquema inverso de efectivo y acarreo, un comerciante podría embolsar la diferencia entre el dinero que gastó en los contratos de futuros, que tienen un descuento, y el dinero que ganó al vender el BTC.
Primas en swaps y USDT [19659009] El futuro no es el único mercado que genera oportunidades de arbitraje. El índice premium de los intercambios perpetuos de Bitcoin de BitMEX, que rastrea la diferencia de precio entre el contrato de derivados y su activo subyacente, cayó hasta un -12% el 12 de marzo. Durante los tiempos más tranquilos, esa cifra generalmente oscila alrededor del 0.1%.
El USDT, la moneda estable más líquida del mercado, también experimentó un aumento en su prima de aproximadamente el 5% aproximadamente al mismo tiempo. Esta tendencia puede continuar a medida que los inversores comiencen a regresar a las criptomonedas ahora que BTC parece haberse estabilizado alrededor de $ 5,800 mientras que el mercado de acciones arrastra a lo largo del rango inferior. Al menos, esa es la teoría de trabajo en el centro de un memo de inversionista enviado ayer por la firma de comercio de criptomonedas QCP Capital y revisado por The Block.
"El hecho de que BTC no esté siendo arrastrado por acciones más bajas o el USD más alto muestra la demanda real del fiat para la entrada de dinero nuevo estable. Grandes primas en USDT y BTC en China continental y la mayoría de los demás mercados asiáticos en este momento, "la nota leída.
Fuente: TradingView
"Mucha gente lo está intercambiando [USDT] por varias razones – un montón de flujo de USDT sin receta – creando algunas oportunidades de arbitraje", señaló el CEO de FTX Sam Bankman-Fried en un mensaje a The Block .
Préstamos de BTC en demanda
Estos movimientos también se reflejan en los flujos que algunos mostradores de préstamos vieron durante la semana pasada. Aunque los prestamistas criptográficos generalmente ven una demanda más sólida de efectivo y préstamos de moneda estable con garantía BTC, la división entre efectivo y préstamos BTC ha sido de alrededor de cincuenta y cincuenta recientemente, ya que los comerciantes buscan pedir prestado BTC para ventas en corto.
"Estamos viendo más flujos bidireccionales ahora con la demanda de préstamos de BTC porque los futuros tienen un descuento, por lo que si pides prestado BTC, puedes vender spot frente a comprar futuro y ganar un buen carry" Tiantian Kullander, cuya firma Amber Group administra un servicio de préstamo de criptomonedas junto con otros servicios financieros.
Para satisfacer la creciente demanda de préstamos de bitcoin, el prestamista criptográfico BlockFi aumentó ayer su tasa de interés BTC para atraer a la gente a prestar su BTC.
" No es demasiado sorprendente ver a grandes prestatarios como BlockFi elevando las tasas que pueden pagar para pedir prestado bitcoin o ether a sus clientes. Luego, por ejemplo, pueden prestar con una ganancia a los fondos de cobertura criptográficos y mesas de préstamos que buscan hacer el comercio inverso de efectivo o incluso implementarlos [such a strategy] ", dijo Emmanuel Goh, quien es el CEO de la firma de análisis de datos de derivados criptográficos Skew.
Para estar seguros, por ahora, la mayoría de esas primas tienen ha sido arbitrado, ya que el índice premium de BitMEX y la base de futuros BTC han vuelto a un rango de 0 y -10%. Sin embargo, todavía quedan algunos diferenciales para que los comerciantes capturen.
Como señaló van Rossum, que comercia principalmente con permutas financieras, "en perp [etual swaps] los diferenciales no son enormes, pero aún hay mucho para todos".
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Referencia: https://www.theblockcrypto.com/post/59172/surfing-the-spread-crypto-market-turmoil-arbitrage?utm_source=rss&utm_medium=rss