¿No hay poder para combatir la recesión?

Las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, las incertidumbres del Brexit, la desaceleración económica mundial y los riesgos de la recesión hicieron que los bancos centrales mundiales redujeran significativamente su política monetaria.

La Reserva Federal redujo la tasa 3 veces. Sin embargo, el banco tenía espacio para aflojarse después de 4 alzas de tasas en 2018. Si bien el BCE no tenía mucho espacio para aflojarse con una tasa de 0. Se supone que la política monetaria será tranquila durante 2020. ¿Qué sucede si prevalecen las incertidumbres del mercado y se renuevan los riesgos de la recesión? Los bancos centrales deberían tener más oportunidades para estimular la economía. Sin embargo, las tasas bajas para la mayoría de los bancos centrales y negativas para algunos de ellos significan que los bancos están al límite.

El estado de ánimo principal de la política monetaria mundial se mantendrá en el lado moderado. Aunque según Bloomberg, se anticipa que los principales bancos centrales mantendrán las tasas sin cambios durante 2020, existen riesgos de una política demasiado moderada.

Fed

La Reserva Federal se siente cómoda manteniendo la tasa en espera. Sin embargo, otras medidas están en la arena. El banco central compró letras del Tesoro para restaurar suficientes reservas en el sistema bancario. Existe una opinión de que el banco tendrá que aumentar las compras de valores de cupones a corto plazo. Actualmente, el Sr. Powell está listo para el aumento, pero se puede dar el paso si es necesario.

Otras medidas

Los ex presidentes de la Reserva Federal Ben Bernanke y Janet Yellen pidieron un gran papel de la política fiscal en caso de La próxima recesión económica. El Sr. Bernanke declaró que la compra de valores gubernamentales y activos respaldados por hipotecas puede reducir las tasas de interés a largo plazo. Las compras de activos (QE) y la "orientación futura" que confirman las tasas de interés más bajas podrían proporcionar cierto estímulo.

BCE

Se espera que la tasa de depósito se mantenga en el nivel de -0,50 para 2020. Anteriormente, el Sr. Draghi's paquete de estímulo contencioso provocó reacciones mixtas. Los formuladores de políticas señalan que la rentabilidad del banco y los riesgos para la estabilidad financiera se ven reducidos como el lado opuesto de dicha política. Se espera que la sucesora de Draghi, Christine Lagarde, evalúe tasas negativas. Sin embargo, el estímulo se llevará a cabo si es necesario y es más probable que lo hagan.

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Otras medidas

El nuevo presidente puede lanzar tasas de interés duales. Tal política puede ser más eficiente que la flexibilización cuantitativa, la tasa de interés negativa o la orientación a futuro. Utilizando una tasa dual, el banco central establecerá diferentes tasas para préstamos y depósitos.

Aunque Mario Draghi fue quien mantuvo las tasas en los mínimos mínimos durante mucho tiempo, advierte sobre los riesgos de la Japanificación. La situación puede copiar la posición monetaria japonesa, donde el Banco de Japón tiene que mantener las tasas de interés a un nivel cercano a cero y comprar bonos.

BOE

Según Bloomberg, se espera que la tasa se mantenga en 0,75. Sin embargo, es probable que se utilicen medidas de apoyo. En marzo, el banco central tendrá el nuevo gobernador: el Sr. Carney será reemplazado por Andrew Bailey. El sucesor se encontrará con una desaceleración global y una constante escasez de inversión. Actualmente, la mayoría de los responsables políticos abogan por los recortes de tasas adicionales. El camino futuro dependerá del resultado del Brexit y la recuperación económica.

Otras medidas

En la reciente entrevista con el Financial Times el gobernador del Banco de Inglaterra, el Sr. Carney advirtió que la economía global podría aparecer en una "trampa de liquidez". En tal situación, la política monetaria de los bancos pierde su eficacia en la producción de un mayor gasto y la reanimación del crecimiento económico. Si se produce la recesión, los bancos centrales tienen una forma limitada de estimular la economía.

Al mismo tiempo, el actual gobernador insistió en que el Banco de Inglaterra todavía podría reducir las tasas de interés a cerca de cero y aliviar los requisitos de capital de los bancos para permitirles prestar más.

Para concluir, podemos decir que es poco probable que los principales bancos centrales cambien el estado de ánimo en 2020. El recorte de tasas no es la mejor manera de impulsar la economía, por lo que se espera que los bancos implementen medidas estimulantes adicionales . En cuanto a las monedas nacionales se supone que están bajo presión en el caso de la prolongada política moderada.

Nota para inversores

Toda la información anterior está señalando el cambio en la forma en que determinamos la fortaleza de la moneda nacional. Si antes de que el recorte de tasas señalara la debilidad de la moneda, es más probable que en 2020, los inversores analicen otras medidas de flexibilización. En este caso, el calendario económico no es la forma principal de predecir los movimientos de la moneda. Consulte las noticias con FBS para obtener las actualizaciones recientes sobre la política monetaria.

Este artículo se publicó originalmente en FX Empire

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