"No será suficiente": Wall Street reacciona al "corte de seguro" final de Powell Hawkish

La muy esperada, tercera y última reducción de tasas de "seguro" de la Reserva Federal está ahora en los libros de historia, y con esto viene la pregunta de si el "ajuste de mitad de ciclo" de la Reserva Federal está hecho, o si la flexibilización solo se acelera para avanzar Recesión 2020/2021. El problema, por supuesto, es que, como recordatorio, en los últimos 30 años, la Fed nunca ha recortado más de tres veces sin que la economía se contraiga a partir de entonces.

Entonces "3 recortes y listo" ¿bastar? Como señala Philip Marey de Rabobank, "todavía esperamos una recesión de Estados Unidos en 2020 que obligue a la Fed a reducir las tasas a cero antes de que finalice el próximo año". Y, como observa el economista de Bloomberg Andrew Husby, el mercado parece estar de acuerdo: "a medida que el rendimiento a 2 años aumenta y los 10 años se mantienen estables, aplanando la curva, los mercados no están convencidos de que los 75 pb de flexibilización disminuyan sea ​​un ajuste suficiente a mitad del ciclo ".

A continuación se muestra un puñado de respuestas de los estrategas de Wall Street que presentan sus puntos de vista sobre el" corte agresivo "de hoy

Jon Hill , estratega de tasas de interés en BMO Capital Markets

• "La Fed recortó las tasas de 25 pb y eliminó 'actuar según corresponda' de la declaración de política. Esto no quiere decir que el Comité no reducirá si es necesario en diciembre, pero esto es una señal clara de que el sesgo no está tan sesgado hacia la relajación adicional como lo ha estado en los últimos meses ", dijo Hill, resumiendo el consenso" toma de corte ".
• " La caracterización general de la economía casi no ha cambiado; busque Powell para ejercer un sesgo más paciente como el impacto rezagado de la mitad ajuste de ciclo funciona a través de las condiciones financieras y la actividad económica ".

Andrew Husby, economista de Bloomberg:

• " Al eliminar "actuará según corresponda", la declaración muestra que los miembros están tratando de alejarse de un postura activa, poniendo más énfasis en el monitoreo ".
• Sin embargo, como señala Husby, "a medida que el rendimiento a 2 años aumenta más y los 10 años se mantienen estables, aplanando la curva, los mercados no están convencidos de que los 75 pb de relajación sean suficientes ajuste de mitad de ciclo ".

Win Thin, jefe de estrategia FX de Brown Brothers Harriman:

• El" cambio sutil "en el lenguaje de la Reserva Federal reduce las probabilidades de reducción de tasas de diciembre; la omisión de la Reserva Federal de su promesa de "actuar según corresponda" reduce las probabilidades de que el banco central vuelva a recortar este año.
• "Creo que la Fed dice que esperará nueva información antes de recortar nuevamente", dice Win en una nota enviada por correo electrónico. "No veo otro recorte en diciembre a menos que los datos realmente caigan por un precipicio". Eso será "positivo para el dólar".

Ira Jersey, estratega de tasas de interés de Bloomberg Inteligencia:

• "Aunque la declaración de la Fed estuvo básicamente en línea con nuestras expectativas, el mercado parece estar tomando las noticias un poco menos moderadas que las expectativas. Los mismos dos disidentes no deberían ser una sorpresa ".
• " No esperamos ninguna respuesta importante del mercado a partir de esto, pero como ha sido típico en los últimos tiempos, la conferencia de prensa puede ser más dinámica en el mercado ".

Rishi Mishra, analista de renta fija en Futures First:

• "El lenguaje que describe la economía es demasiado optimista … debería haber cambiado", dijo Mishra.
• " Están intentando vender la idea de una economía resistente demasiado difícil. Me refiero a que el mercado laboral se mantiene fuerte, el aumento de empleos ha sido sólido … 2s10s aplanado – Creo que es porque es difícil comprar esa evaluación ".

Neil Duta, jefe de economista de Renaissance Macro:

• " La única medida de las expectativas de inflación a largo plazo es "poco "es la Encuesta de pronosticadores profesionales", dijo Dutta, señalando que "las encuestas de consumidores y hogares definitivamente no han cambiado poco".

Eliza Winger, Bloomberg Economics Associated:

• "Bloomberg Economics espera Powell dejará la puerta abierta a una mayor relajación en la conferencia de prensa. La realidad de la desaceleración de las perspectivas de crecimiento global y nacional obligará a la Fed a actuar nuevamente. Creemos que se justifica una mayor relajación ".

Fuente: Bloomberg [19659004]