Es hora de nuestra actualización trimestral, donde analizamos el rendimiento del oro y otras clases de activos principales, junto con el rendimiento del año hasta la fecha. También observamos el impacto de la Fed en el oro, la relación oro / plata y el pronóstico para la segunda mitad del año. Vea qué mensaje escuchó de la acción del último trimestre …
P2: Gold Runs, Silver Jumps
La venta masiva de oro en marzo condujo a un fuerte repunte hasta mediados de abril, el precio saltó $ 268 en solo tres semanas. Luego se negoció principalmente en el rango hasta la última semana del trimestre, cuando se disparó nuevamente para finalizar el segundo trimestre en $ 1,783.58, un aumento del 12.6%.
Así es como el oro y la plata se desempeñaron en el segundo trimestre, en comparación con otras clases de activos principales.
Fue un trimestre excepcional para el oro: el precio terminó en su precio de cierre trimestral más alto de la historia, así como su segundo cierre mensual más alto de la historia. [19659004] La plata se destacó, con un salto del 28,1% en tres cortos meses.
Otras clases de activos también se recuperaron bruscamente en el segundo trimestre. El salto en el petróleo crudo fue su mayor ganancia trimestral desde 1990, y el S&P 500 registró su mayor avance trimestral desde 1998.
Si bien el oro no "rebotó" ya que había aumentado en el primer trimestre, registró su mayor rendimiento trimestral desde Q1-2016.
Aún más impresionante es esto …
Desempeño del año hasta la fecha
Mirando la primera mitad de 2020, el oro lidera todas las principales clases de activos.
El oro ha subido un 17,1% durante el primer semestre de 2020. Muchos activos, a pesar del rebote en el segundo trimestre, permanecen bajo el agua, el Nasdaq y el Tesoro a 10 años son las únicas excepciones importantes.
I ' También señalaré que el precio promedio del oro en la primera mitad de 2020 fue de $ 1,644, lo que está muy lejos de su promedio anual más alto registrado, $ 1,669 en 2012.
Reserva Federal = Catalizador de oro
Probablemente haya escuché a los inversores decir: "No luchen contra la Reserva Federal". Bueno, también se ha aplicado al sector del oro …
La promesa de "liquidez ilimitada" de la Reserva Federal no solo todavía está en juego, sino que creció el último trimestre para incluir la compra de bonos corporativos individuales, ¡incluso bonos basura! También estableció recientemente la "Facilidad de préstamos de la calle principal" para apoyar a las pequeñas empresas, todo lo cual muestra que el funcionario de la Reserva Federal duda poco en entrar donde y cuando lo considere necesario.
Actas del 9-10 de junio de la Reserva Federal conociendo cómo espera continuar con "una política monetaria altamente acomodaticia por algún tiempo". Todos esos sofisticados métodos de flexibilización cuantitativa han llevado a un creciente número de inversores al oro.
Mientras tanto, la tasa de fondos de la Fed se mantiene cerca de cero. La mayoría de las tasas del Tesoro no pueden igualar ni siquiera la lectura de baja inflación. De hecho, la tasa "real" en el rendimiento del Tesoro a 10 años (después de la inflación) ha disminuido constantemente durante 18 meses, y al final del segundo trimestre estaba sólidamente por debajo de cero.
Si bien los rendimientos continuaron debilitándose, el precio del oro ha disminuido. ahora subió tres meses consecutivos y seis trimestres consecutivos. El oro es la alternativa ideal de renta fija en un mundo de tasa baja o cero.
Silver Still Dirt Cheap
Continúan los máximos históricos en la relación oro / plata (GSR). Como señalé el último trimestre, se disparó a 123.5 el 17 de marzo, un gran salto desde su récord anterior de 100.8 en 1991.
A pesar de que la plata registró una ganancia del 28.1% en el último trimestre, el GSR (precio del oro dividido por la plata precio) se mantiene en niveles de hemorragia nasal.
La relación terminó el trimestre en 99.08, una lectura que está claramente exagerada. Para aquellos inversores que sienten que el precio del oro se les escapó, la plata todavía ofrece un valor profundo. Creemos que la "recuperación" podría ser impresionante.
Pronóstico del oro: riesgos altos y generalizados
Con todos los récords de oro establecidos en el último trimestre, ¿el precio se está volviendo un poco espumoso? La respuesta a esa pregunta yace en la respuesta a esta: ¿se han ido los riesgos que atrajeron a los inversores al oro? Vea qué conclusión saca al revisar la siguiente lista …
Coronavirus Second Wave. Han surgido nuevos casos, con Texas reportando máximos históricos el mes pasado y California en máximos históricos en hospitalizaciones. Australia informó su mayor aumento de un día a fines de junio.
La preocupación entre los inversores principales es que esto podría afectar las ganancias del segundo y tercer trimestre más de lo que originalmente pensaban. El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que las perspectivas para la economía más grande del mundo son "extraordinariamente inciertas". Las consecuencias económicas mayores a las esperadas empujarían a más inversionistas al oro seguro.
Desempleo. Los números de reclamos de desempleo feos podrían empeorar si no se puede contener la segunda ola del virus. Los pagos a los desempleados ya excedieron un récord de $ 100 mil millones en junio, después de $ 93,6 mil millones en mayo. Incluso Apple, incondicional, ha comenzado a cerrar sus tiendas en los puntos críticos de coronavirus de los Estados Unidos.
Recesión. El FMI redujo su pronóstico de crecimiento económico para 2020, proyectando que la economía mundial caerá casi un 5% este año. "La pandemia de COVID-19 ha tenido un impacto más negativo en la actividad en la primera mitad de 2020 de lo previsto, y se prevé que la recuperación sea más gradual de lo previsto". Como hemos dicho regularmente, cuanto peor es la información económica, más probabilidades tenemos de ver más …
Estímulo monetario y fiscal. Los bancos centrales mundiales y los gobiernos ya se han embarcado en niveles sin precedentes de intervención monetaria: el mes pasado, el Banco de Inglaterra agregó a su programa de compra de bonos y el Senado de los Estados Unidos aprobó una extensión al programa de préstamos para pequeñas empresas. Pero si los datos económicos que miran no mejoran, podrían fácilmente recurrir a lanzar más estímulos al problema. Esto puede ayudar a corto plazo, pero ¿cuáles son los impactos a mediano y largo plazo? Años de política monetaria fácil ya han llevado los rendimientos de los bonos globales a cero o menos, entonces, en este momento, ¿cuánta munición le queda a la Fed?
Deuda pública. La deuda pública del Tesoro superó los 26 billones de dólares en junio, lo que equivale a 120% del PIB. Este nivel no es sostenible, pero las únicas soluciones que han encontrado es crear más divisas.
Mercados de valores vulnerables. Las valoraciones de acciones se han recuperado en la medida en que los inversores principales ahora deben pagar una prima considerable. La gestión de riesgos para esos inversores se ha vuelto más complicada.
Tasas de interés reales. El hecho de que las tasas de interés reales sean iguales o inferiores a cero hace que el oro sea posiblemente más convincente que los bonos. ¡La mayoría de los bonos, en términos reales, ofrecen rendimientos solo ligeramente más altos que mantener efectivo!
Acuerdo comercial entre Estados Unidos y China. Trump ha hablado sobre el "desacoplamiento" de China y dijo que estaba "cada vez más enojado con China". Agregue el hecho de que China ve la postura de los Estados Unidos sobre Hong Kong como una interferencia en sus asuntos internos y los conflictos geopolíticos simplemente no están cediendo.
Bienes inmuebles comerciales. El cierre de tiendas, los inquilinos desempleados y el debilitamiento de los precios de las propiedades han provocado un aumento en los reembolsos de muchos fondos inmobiliarios comerciales. Este segmento del mercado inmobiliario ahora es vulnerable, a pesar de las bajas tasas de interés. ¿Los bienes raíces residenciales son los siguientes?
Elecciones presidenciales. Si bien no es hasta noviembre, la retórica ya se está calentando. Varios analistas han declarado que una victoria de Joe Biden podría servir como catalizador para el oro, ya que introduciría incertidumbre en las políticas estadounidenses.
Demanda física. El aumento de la demanda física en el último trimestre se ha aliviado un poco. La disponibilidad del producto ha mejorado, las primas se han suavizado y los tiempos de entrega se han reducido.
Sin embargo, la demanda de productos físicos se mantiene en niveles superiores al promedio. Otro aumento en la demanda y cuellos de botella en la refinación y el transporte parecen ciertos. Asegúrese de aprovechar una mejor disponibilidad del producto y las primas más atractivas y los tiempos de entrega mientras estén disponibles.
La bola de nieve GoldSilver
La bola de nieve dorada está rodando cuesta abajo, mis amigos, y dado el aterrador económico, monetario y los desequilibrios políticos que existen en todo el mundo, esa bola de nieve se hará mucho más grande.
Los problemas que enfrentamos no son los que tienen soluciones fáciles o simples. Es difícil imaginar un momento más crítico para poseer oro que ahora. Y un precio de la plata más infravalorado en comparación con el destino.
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Referencia: https://goldsilver.com/blog/gold-in-q2-snowball-rolling-downhill-getting-bigger-with-every-spin/