Oro líquido vs oro digital: por qué Bitcoin vence al petróleo en el clima actual

Volatilidad extrema. Pérdida repentina de valor. Una supuesta reserva de valor. Una cobertura económica. Una alternativa al oro. A primera vista, bitcoin y el petróleo tienen mucho en común. Ambos mercados se han visto afectados por la recesión económica de covid-19, pero mientras el bitcoin se ha estabilizado, el petróleo sigue cayendo en picado. ¿Qué tiene el "oro digital" que no tiene su contraparte líquida?

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El petróleo sigue deslizándose

El mercado del petróleo ha sido golpeado por tres calamidades que han conspirado para crear un verdadero evento de cisne negro:

• Competencia intensa: Desde la expansión incesante de la industria del esquisto estadounidense hasta los interminables pozos petroleros de los sauditas, el petróleo nunca ha sido más abundante.
• Caída de la demanda : Incluso antes de que se activara el coronavirus, la demanda de petróleo estaba cayendo . La prohibición de viajar y la cuarentena global lo han exacerbado severamente.
• Guerra de precios : Arabia Saudita y Rusia han estado en confabulación durante mucho tiempo para mantener precios saludables del petróleo. Luego se cayeron a principios de marzo y el petróleo perdió un 30% en un día, con lo peor por venir.

Este último incidente ha tenido un profundo efecto en la trayectoria descendente del petróleo. Como observa el experto en energía Gregory Brew "si así lo desea, Arabia Saudita puede aumentar rápidamente la producción e inundar el mercado a una escala que otros productores no pueden igualar".

La ​​CVR podría intervenir para controlar el fugitivo Producción estadounidense en medio de una depresión económica mundial y un exceso de oferta persistente.

Es 1931-1933 nuevamente https://t.co/5xGwFCMtZj

– Gregory Brew (@ gbrew24) 19 de marzo de 2020

EE. UU. Comienza a almacenar petróleo

El Departamento de Energía de EE. UU. Ha comenzado a comprar petróleo barato para su Reserva Estratégica de Petróleo, pero solo puede agregar físicamente 2 millones de barriles por día, y en cuatro meses alcanzará su capacidad. Texas, mientras tanto, está considerando detener la producción de petróleo en el futuro previsible, con precios deprimidos que hacen que sea poco práctico vender el producto con pérdidas. El petróleo West Texas Intermediate ( WTI ), el punto de referencia estadounidense, tiene menos de $ 20, mientras que Brent se cotiza por $ 27. Probablemente haya más dolor por venir, con Paul Sankey, director gerente de Mizuho Securities, diciéndole a Fox Business que "los precios del petróleo pueden ser negativos". Con esto, quiere decir que el costo de extraerlo y almacenarlo puede exceder su precio de mercado.

Algo similar puede ocurrir con Bitcoin, cuando el costo de extraer una moneda excede su valor de mercado. Sin embargo, en tales casos, ni el bitcoin ni el petróleo sufren una "espiral de muerte", porque siempre hay entidades que pueden continuar extrayéndolo de manera rentable, asegurando que se mantenga un suministro constante. El mundo consume 100 millones de barriles de petróleo al día y tiene la capacidad para almacenar 1.500 millones de barriles. Una vez que esas reservas estén llenas, si la demanda de petróleo no se ha recuperado, no habrá más opción que reducir la producción en instalaciones que operan con pérdidas.

Bitcoin y petróleo: productos básicos con mucho en común

El producto básico con el que Bitcoin se compara con mayor frecuencia es el oro, pero también tiene una serie de similitudes con el petróleo. Además de la dualidad digital / física, hay varias formas en que se superponen bitcoin y petróleo. El petróleo es propenso a ser acumulado por las ballenas, que tienen el poder de compra para mover los mercados. Y ambos activos se han visto muy afectados en 2020, luego de largos períodos de estabilidad en los que se suponía que mantenían cualidades de gran valor. Sin embargo, en la última semana, el petróleo y el bitcoin han divergido, y el primero ha mantenido su trayectoria descendente, mientras que BTC ha recuperado terreno.

Abundancia vs Escasez

Bitcoin es escaso. El petróleo es abundante. Eventualmente, ambos recursos se agotarán, pero el bitcoin circulante se puede reutilizar, es decir, comprar y vender en el mercado abierto, asegurando que todos los que lo deseen puedan adquirirlo. Solo una fracción de todo el petróleo puede reciclarse, lo que resulta en una extracción continua solo para satisfacer la demanda en curso. Arabia Saudita y Rusia tienen una " abundancia " de petróleo y pueden bajar los precios durante el tiempo que deseen, en caso de que la pareja permanezca encerrada en una guerra de precios. Bitcoin, por otro lado, no es tan fácil de manipular y ciertamente no por tanto tiempo.

Regional vs Sin fronteras

La extracción de petróleo está estrechamente vinculada a regiones globales clave; Medio Oriente, Rusia, Mar del Norte, América del Norte y del Sur. Bitcoin, en comparación, no tiene bordes. Si bien su extracción también se puede vincular a ciertos puntos de acceso (China, Irán, América del Norte, Escandinavia), bitcoin se puede extraer en cualquier lugar. Como tal, es menos susceptible a conflictos geopolíticos, cárteles y guerras de precios.

Compacto vs engorroso

Así como los mineros de bitcoin pueden acumular monedas con la esperanza de venderlas a un precio más alto en el futuro, los productores de petróleo pueden almacenar. La dificultad es que el petróleo requiere grandes almacenes y tanques para almacenar, mientras que todo el bitcoin que existe puede almacenarse en una tarjeta SD del tamaño de su miniatura. La única tubería que Bitcoin necesita para fluir son las tuberías de datos de Internet.

Bitcoin for Oil: The Ultimate Trade?

Bitcoin y el petróleo siempre han habitado dominios separados. Pero, ¿qué pasaría si el par se convirtiera en socio comercial, con bitcoin como solución para el petróleo? La noción no es tan extravagante como parece. El lanzamiento de Venezuela de la moneda digital petro fue un intento de alejarse del petrodólar, y la hegemonía que le da a los EE. UU. El tan difamado petro no logró ganar fuerza, pero Bitcoin sigue siendo una posibilidad tentadora para las naciones que buscan evitar manchar sus manos con USD.

Gabor Gurbacs, director de estrategias de activos digitales en VanEck, cree que cualquier país invirtió profundamente en energía debería estar mirando de cerca a bitcoin, diciendo : "Mientras que por ahora el sistema de petrodólares sigue siendo dominante y el dólar estadounidense supera a otras monedas, las naciones soberanas están buscando cada vez más alternativas", al tiempo que reconoce que porque "bitcoin es un activo relativamente joven … todavía no es un depósito de valor completo ”.

En caso de que haya una vacante disponible para un reemplazo de petrodólar, Bitcoin está listo para responder esa llamada. Mientras tanto, sigue siendo un refugio más seguro que el petróleo.

¿Crees que Bitcoin es una mejor reserva de valor que el petróleo y otros productos en este momento? Háganos saber en la sección de comentarios a continuación.

Imágenes cortesía de Shutterstock y Mati Greenspan .

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