Por qué el escándalo Monte Paschi de Deutsche Bank todavía importa

(Opinión de Bloomberg) – El viernes, jueces en Milán condenaron a ejecutivos del banco más antiguo del mundo, Banca Monte dei Paschi di Siena SpA, por falsificar sus cuentas en connivencia con Deutsche Bank AG y Nomura Holdings Inc. Unos 11 años después A pesar de las fechorías, es difícil tener plena fe en la capacidad de los reguladores para evitar un mal comportamiento similar.

Que los ejecutivos responsables de uno de los escándalos bancarios más grandes de Europa será un consuelo para los ahorradores y contribuyentes. Deutsche y Nomura enfrentan multas financieras de $ 175 millones (Paschi ya se ha liquidado). Michele Faissola, Sadeq Sayeed y Giuseppe Mussari, anteriormente de Deutsche, Nomura y Paschi, se encontraban entre los 13 ejecutivos condenados a prisión, los banqueros más veteranos condenados por artimañas de la época de crisis. Nomura está considerando una apelación, mientras que Deutsche revisará la decisión de la corte.

Los reguladores no tienen mucho de qué tomar crédito aquí para controlar los excesos de estos prestamistas. Después de ocultar cientos de millones de dólares en pérdidas en 2008 y 2009, Paschi pasó a construir una montaña de préstamos incobrables que condujeron a múltiples rescates de los contribuyentes. Mientras tanto, Deutsche acaba de embarcarse en un plan serio para restaurar la rentabilidad después de miles de multas por prácticas dudosas.

El complejo comercio de derivados de Deutsche en el centro del juicio de Milán fue ciertamente ingenioso. Apodado Santorini, hizo desaparecer una pérdida en un acuerdo anterior que habría hecho un gran agujero en los resultados de Paschi en 2008. Para hacer esto, Deutsche hizo una apuesta sobre las tasas de interés con Paschi que seguramente perdería y otra apuesta de que ganaría. Si bien Deutsche pagó de inmediato la apuesta que ganó Paschi, el banco alemán dejó que el italiano pagara la apuesta que perdió durante varios años. Eso le permitió a Paschi arreglar sus cuentas y ocultar la pérdida anterior.

El mundo exterior no sería más sabio durante años, hasta que encontré documentos que ayudaron a recrear la mezcla. A los pocos días de la publicación de mi artículo en enero de 2013, surgió un acuerdo similar entre Paschi y Nomura; Paschi dijo que reafirmaría sus cuentas. El derivado disfrazado de préstamo fue tan exitoso para Deutsche que repitió el intercambio con clientes de todo el mundo. El banco alemán también terminó corrigiendo sus cifras.

Dada la naturaleza generalizada del truco, es razonable preguntar dónde estaban los reguladores en todo esto. La respuesta simple: dormido al volante. Durante años (y mucho antes de mi informe), los supervisores financieros desde Nueva York hasta Roma sabían hasta qué punto estos bancos estaban empujando el sobre.

Ya en 2010, el banco central de Italia, luego dirigido por el ex presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi , había descubierto que Paschi había estado ocultando pérdidas. El Banco de Italia dijo en un informe de 2010 que no tenía "poderes en materia de contabilidad" y que el asunto necesitaba más estudio.

No hubo gran apuro. Los mismos gerentes de Paschi permanecieron en su lugar hasta 2012. Mientras tanto, los préstamos incobrables del banco se acumulaban a medida que la interferencia política local y los préstamos imprudentes lo llevaron a pasar por alto el riesgo crediticio. El rescate siguió al rescate a medida que aumentaron las pérdidas.

En 2016, Paschi probablemente era insolvente y sus controles financieros todavía se consideraban peligrosamente débiles. Eso no detuvo al BCE en 2017 asintiendo a través de la tercera ayuda del prestamista de ayuda estatal en menos de una década. Una y otra vez, los supervisores no pudieron captar prácticas perjudiciales para la viabilidad a largo plazo de Paschi.

La rehabilitación de Deutsche también ha sido tortuosa. No fue sino hasta 2015, mucho después de que el banco se vio envuelto en múltiples escándalos, desde la manipulación de los puntos de referencia hasta el lavado de dinero ruso sucio, que los reguladores trataron de domar su espíritu de toma de riesgos. Bajo los ex directores ejecutivos de Anshu Jain y su predecesor Josef Ackermann, Deutsche Bank se había convertido en una fábrica de operaciones arriesgadas y complejas desde su centro de operaciones de Londres, ya que buscaba competir directamente con Wall Street.

Solo ahora, bajo el director ejecutivo Christian Sewing, el gigante alemán intenta un reinicio profundo del negocio al reducir su unidad comercial. Lamentablemente, la ambiciosa reorganización ha coincidido con una recesión económica.

Por supuesto, hay muchos obstáculos que los reguladores señalarán que complican sus roles, entre ellos la necesidad de avanzar con cuidado para mantener la estabilidad financiera, especialmente en un prestamista sistémicamente crítico. como Deutsche.

La historia continúa