Lo siguiente es un extracto de una actualización reciente de Tactical ETF Portfolio presentada en The Felder Report Premium .
Las acciones subieron otro 4,5% en mayo, llevando su ganancia total de los mínimos de marzo al 39% . Cuando colocamos este resultado en el contexto de una disminución anualizada estimada del 52.8% en el PIB durante el trimestre actual (a través de [FeddeAtlanta ), las valoraciones de las acciones acaban de alcanzar nuevos récords.
La nueva lectura en el Buffett Yardstick produce un pronóstico de 10 años para acciones de -6% por año, incluidos los dividendos (basados en la correlación negativa del 80% entre los dos).
Sin embargo, como probablemente notó en el cuadro anterior, los retornos superan la última década ha excedido el pronóstico de esta medida en varios por ciento por año, por lo que ciertamente es posible que el mercado evite un destino tan desagradable. La diferencia entre el pronóstico y los retornos reales puede explicarse por el sentimiento (punta de sombrero, Mark Louis a través de John Hussman ). Cuando los inversores (y los consumidores) tienen demasiada confianza, las acciones superan sus fundamentos y viceversa.
Ahora que el sentimiento ya ha comenzado a deteriorarse rápidamente, parece razonable esperar que se devuelvan los retornos excesivos de la última década y posiblemente en corto plazo. Esto significaría que el índice S&P 500 tendría que caer aproximadamente al área de 1.750, más del 40% por debajo de su precio actual.
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Referencia: https://thefelderreport.com/2020/06/03/why-the-stock-market-could-be-poised-for-another-plunge/