Powell admite que "las bajas tasas ya no son una opción", dice que QE se utilizará en la próxima recesión

En lugar de que Powell se bloquee ante el Congreso durante horas cada seis meses más o menos mientras discute su vida social y evita respuestas a preguntas que realmente importan, sería un mejor uso del tiempo de todos si C-SPAN y el congreso solo mostraran dos gráficos que explican todo lo que uno necesita saber sobre lo que realmente le importa a la Reserva Federal y por qué nunca más puede permitir que tenga lugar el descubrimiento de precios.

El primer gráfico es el siguiente: muestra que los activos financieros privados de EE. UU. es decir, el mercado de valores) es ahora 5.6 veces el PIB de EE. UU. y cualquier caída considerable en el mercado de valores conduciría a una depresión casi instantánea . También explica por qué la Reserva Federal nunca más puede permitir el verdadero descubrimiento de los precios, ya que el costo de oportunidad es el colapso de billones de "riqueza financiera", una catástrofe para la economía de los Estados Unidos y el fin de la vida estadounidense tal como la conocemos.

el segundo gráfico es el último pronóstico de deuda a largo plazo de CBO: aunque no necesita explicación, Albert Edwards de SocGen lo "explicó" llamándolo una "bomba de tiempo" ", porque como la cantidad nocional de deuda establecida para explotar En los próximos años, cualquier aumento brusco en la tasa de interés conducirá a una crisis financiera casi instantánea y potencialmente a la pérdida del estado monetario de reserva del dólar. El punto es simple: como en el caso anterior, la Fed nunca más puede dejar de manipular las tasas de interés, ya que la alternativa significaría un cataclismo de la deuda a medida que la cantidad de desembolsos de deuda para los sectores público y privado se dispara.

Por desgracia, ninguno de esto fue discutido, aunque al testificar ante el Senado hoy, Powell estuvo cerca de admitir la conclusión extrema que estos dos cuadros sugieren cuando inesperadamente admitió que " las bajas tasas ya no son una opción", porque cualquier salto en las tasas conducirá a la inestabilidad financiera, si no es que una catástrofe absoluta, lo que significa que la Fed ahora está atrapada en el régimen anormal actual; también explica por qué, al mismo tiempo, Powell dijo que la Fed podría necesitar regresar a la orientación hacia adelante y QE, y estas herramientas "se usarán agresivamente si es necesario".

• POWELL: FED PROBABLEMENTE NECESITA QE, ADELANTE ORIENTACIÓN EN UNA BAJA
• POWELL: FED UTILIZARÁ HERRAMIENTAS AGRESIVAMENTE SI SE NECESITAN

Y, como lo indica el primer cuadro anterior, "serán necesarias" en cualquier momento en que haya incluso una corrección modesta en un mundo en el que los precios artificiales en el mercado de valores de los Estados Unidos constituyen la mayor parte de los "activos" globales.

Tanto por los lamentos recurrentes que la política monetaria ya no es efectiva: irónicamente, en lugar de que los bancos centrales entreguen estímulos a los gobiernos, sucede lo contrario, y la próxima recesión verá una explosión de supernova de impresión de dinero de cada banco central para mantener elevados los precios de los activos, ya que la alternativa es básicamente el juego.

Además de explicar por qué la Fed no tiene más remedio que intervenir incluso después de más superficial o f caídas del mercado en el futuro, Powell también reflexionó sobre el segundo gráfico anterior, es decir, el aumento exponencial de la deuda / PIB de los Estados Unidos según lo previsto por la CBO.

. @SenatorTester pregunta #Fed Presidente Powell: deuda estadounidense = $ 23 billones. ¿Cuándo te preocupas?

Powell: "Es muy difícil decir a qué nivel te preocupas. Diría que me preocuparía ahora. Es realmente la tasa de aumento. Lo que debemos hacer es que la deuda crezca más lentamente que la economía " pic.twitter.com/ASdQskLlnf

– Heather Long (@byHeatherLong) 12 de febrero de 2020

Obviamente, nada de este aumento hubiera sido posible sin las tasas de interés bajas récord generadas por intervención de la Fed. Sin embargo, eso se perdió en la presidencia de la Fed, que en lugar de decir la verdad por una vez, decidió recurrir a triviales puntos de discusión, diciendo que "estaría preocupado ahora" por el nivel y la trayectoria de la deuda de los Estados Unidos:

• POWELL DICE QUE LO HARÍA ESTÉ PREOCUPADO AHORA POR EL NIVEL DE LA DEUDA DE ESTADOS UNIDOS
• POWELL: NECESITA CRECIMIENTO DE LA DEUDA FEDERAL PARA SER MENOR QUE EL CRECIMIENTO DEL PIB

Él "estaría preocupado" … pero no lo está.

Finalmente, completando la farsa, la Fed, cuyas políticas han llevado a una desigualdad de riqueza sin precedentes, ha convertido a los Estados Unidos en una república bananera …

… y han convertido las elecciones presidenciales de 2020 en una carrera entre Trump y Bernie Sanders , también tuvo una idea "brillante" sobre (la falta de) prosperidad y desigualdad de riqueza, que él ha ayudado a propagar:

• POWELL: ASEGURANDO PROSPEZAR LA CIUDAD SE COMPARTE AMPLIAMENTE ES 'PRIORIDAD NACIONAL IMPORTANTE'
• POWELL: DESIGUALDAD IMPULSADA EN PARTE POR TENDENCIAS MUNDIALES

Al menos ahora sabemos que "tendencias globales" es el nombre de la impresora de dinero de la Fed.