- La SEC ha propuesto reglas para expandir el grupo de inversores que pueden comprar los llamados fondos privados, que solo están disponibles para consumidores bastante ricos.
- Inversiones privadas, como capital privado, fondos de cobertura y acciones en empresas privadas , son vistos como más riesgosos y más opacos que los fondos mutuos y las acciones y bonos comprados en una bolsa pública.
- La SEC podría extender el acceso a personas con títulos avanzados en campos educativos como derecho, contabilidad, negocios o finanzas, o a cualquier inversionista que utiliza un asesor de inversiones o un corredor de valores.
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Más estadounidenses pronto podrán comprar inversiones riesgosas como fondos de capital privado, fondos de cobertura y acciones en empresas de nueva creación, y los inversores deberían ser
La SEC propuso esta semana una regla que relajaría los requisitos sobre quién puede invertir en los llamados valores privados, una medida que algunos expertos temen expone los ahorros de los estadounidenses de la calle principal a complejos, inversiones opacas y más fraude financiero.
Estas inversiones son diferentes a aquellas con las que muchos estadounidenses comunes están bien versados, como fondos mutuos o acciones en compañías como Apple que se compran y venden en una bolsa de valores pública.
Las reglas actuales requieren que un inversionista tenga al menos $ 200,000 en ingresos anuales, un patrimonio neto que exceda de $ 1 millón (excluyendo el valor de una casa), o ingresos anuales conjuntos con un cónyuge de más de $ 300,000 para comprar inversiones privadas. Estas personas son conocidas como "inversionistas acreditados".
Los compradores comparten ciertas características, como un nivel mínimo de riqueza o ingresos, que los reguladores creen que los califica para evaluar mejor el riesgo y soportar la pérdida potencial asociada con las inversiones privadas. [19659006] Andrew Stoltmann, un abogado de fraude de inversiones con sede en Chicago, dijo que la idea de la SEC de expandir el grupo de inversores acreditados a aquellos que pueden tener menos riqueza, ingresos y conocimiento financiero "podría ser la peor propuesta que la SEC haya presentado en los últimos años. 25 años. "
" Creo que quemará a muchos inversores minoristas ", dijo Stoltmann, ex presidente de la Asociación de Abogados de Arbitraje de Inversores Públicos. "Coloca los intereses de la industria financiera sobre la protección de los inversores".
El mercado de inversiones privadas se ha disparado en las últimas décadas, representando $ 2.9 billones de dinero nuevo en 2018. Eso es el doble de los $ 1.4 billones recaudados en los mercados públicos. . En comparación, se vendieron aproximadamente $ 18 mil millones de fondos privados en 1981.
Dichas inversiones, según los defensores de los inversores, son inherentemente más riesgosas que las acciones públicas, los bonos y los fondos mutuos. Si bien los valores que se cotizan en bolsa son transparentes y brindan a los inversores un acceso fácil a su dinero, los fondos privados encierran efectivo durante largos períodos de tiempo, no están obligados a divulgar información a los inversores y pueden elegir selectivamente a aquellos inversores con los que deciden compartir información. 19659006] "Lo juntas y te queda una inversión muy poco líquida que no conoces [the] por valor [of] y que no se puede vender [easily]incluso si es legítimo", dijo Christopher Gerold, jefe de la oficina de la Oficina de Valores de Nueva Jersey y presidente de la Asociación de Administradores de Valores de América del Norte, que representa a los reguladores estatales de inversiones. "Son de alto riesgo".
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El fraude también es un problema común con las ofertas privadas, especialmente las que involucran bienes raíces y esquemas de petróleo y gas, así como las que involucran pagarés, dijo Gerold. Existe un incentivo financiero para que los corredores vendan dichos fondos debido a las fuertes comisiones de ventas para fondos privados, que a menudo están en el rango de 8% a 10%. NASAA enumera las inversiones privadas y los vendedores que venden los productos como No. 1 amenaza para los inversores .
Una de las mayores instancias recientes de fraude involucró a la empresa de inversión inmobiliaria The Woodbridge Group of Companies, que estafó a 8.400 inversores minoristas en un esquema Ponzi de $ 1.2 mil millones que colapsó en 2017.
Los defensores de requisitos más flexibles sobre quién puede y quién no puede comprar fondos privados dicen que las normas actuales sofocan la libertad económica de los estadounidenses para elegir cómo invertir sus ahorros.
"Esta propuesta no abre las compuertas para estafadores para estafar a las viudas y los huérfanos de sus ahorros de vida ", dijo Elad Roisman, quien se encontraba entre la mayoría de los comisionados de la SEC que votaron para proponer oficialmente las nuevas reglas.
" Por supuesto, no todas las empresas privadas resultarán ser una buena inversión, así como no todas las empresas públicas serían una buena inversión ", dijo Roisman. "Pero privar a las personas de oportunidades de inversión basadas en ciertos umbrales de ingresos y riqueza objetivamente tiene poco sentido".
[It] podría ser la peor propuesta que ha presentado la SEC en los últimos 25 años.
Andrew Stoltmann
abogado [19659027] Algunos defensores de los inversores, e incluso algunos miembros de la propia SEC, creen que las reglas existentes en torno a las inversiones privadas son demasiado indulgentes y deberían ser más estrictas que expandidas.
Los umbrales de riqueza e ingresos para calificar como inversionista acreditado no cambiado desde su adopción a principios de la década de 1980, ya que no están vinculados a la inflación. Eso significa que, con el tiempo, más estadounidenses han podido invertir en capital privado y otros fondos restringidos a medida que su riqueza e ingresos crecieron con la inflación y las normas de los inversores acreditados no lo hicieron.
Aproximadamente el 1.6% de los hogares estadounidenses (1.3 millones) calificaron como inversores acreditados en 1983, según la SEC. Hoy, el 13% de los hogares (16 millones) cumplen con el estándar.
Teniendo en cuenta la inflación, esa proporción de hogares estadounidenses calificados crecerá al 23% después de una década y al 57% después de tres décadas, según la comisionada de la SEC Allison Herren Lee , que se opuso a la propuesta de la agencia.
El estándar actual, dice ella, es un nivel bajo que la mayoría de los ahorradores de jubilación podrían cumplir fácilmente. Una persona que aporta $ 200 al mes a una cuenta de jubilación durante un período de 50 años con un rendimiento anual promedio del 7% acumularía una cuenta de $ 1 millón. Ella sugirió que la SEC cambiara los umbrales para tener en cuenta la inflación.
Las nuevas reglas de la SEC, que la agencia propuso el miércoles, no cambiarían esos umbrales financieros. Sin embargo, ampliarían el acceso a ciertos grupos, aunque las reglas solo proporcionan descripciones vagas sobre quién califica.
Aquellos que poseen ciertas certificaciones o credenciales profesionales, como corredores de bolsa y asesores de inversión, calificarían, por ejemplo. Hay aproximadamente 700,000 asesores y corredores de inversiones registrados para vender productos de valores en los EE. UU., Según la SEC.
Significativamente, las reglas propuestas le darían margen de maniobra a la agencia para expandir aún más el grupo de inversores acreditados en el futuro sin pasar por un Gerold.
La SEC sugiere, aunque no dice explícitamente, que una versión final de su regla podría extender el acceso a aquellos con títulos avanzados en campos educativos como derecho, contabilidad, negocios o finanzas. Además, sugiere dar acceso a cualquier inversionista con un asesor de inversiones o un corredor de valores.
"Es ambiguo a dónde va, pero es el comienzo de la expansión de los mercados privados", dijo Gerold sobre la SEC. propuesta, que ahora está abierta a 60 días de comentarios públicos. La SEC evaluará los comentarios al redactar una versión final de su regla.
La conclusión, independientemente de la posible expansión de la norma, es que el inversionista promedio debe apegarse a los mercados públicos, dijo Barbara Roper, directora de inversionistas. protección en la Federación de Consumidores de América
"Solo di que no", dijo Roper. "Para la gran mayoría de los inversores, eso es todo lo que necesitan saber".
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Referencia: https://www.cnbc.com/amp/2019/12/20/it-may-get-easier-for-americans-to-buy-risky-investments.html?__twitter_impression=true