El oro ha sido un refugio seguro durante literalmente miles de años.

Pero, ¿qué tan efectivo es como un "seto"?

Un seto es un activo que tiende a aumentar cuando otros caen. Por ejemplo, un inversor que tenga acciones ordinarias podría encontrar ventajoso tener algo de oro también, ya que históricamente ha sido fuerte durante los peores choques del mercado bursátil .

Pero en general, ¿realmente paga? tener siempre algo de oro en la cartera de uno?

La historia proporciona algunas respuestas claras. Analizamos varios escenarios históricos para ver cómo funcionaba una cartera teórica con varias cantidades de oro (incluido cero).

Nuestra cartera base comienza con una mezcla de acciones del 60% / bonos del 40%. Utilizamos el S&P 500 para acciones y el Tesoro a 10 años para bonos. A medida que se agregó el oro, se utilizó el precio spot vigente.

La investigación se extiende desde enero de 1999 hasta septiembre de 2019, apenas 21 años. Esto incluye los mercados alcistas y bajistas en todos los activos y, por lo tanto, ofrece información precisa sobre el valor del oro a través de diversos entornos de mercado.

Ejecutamos cuatro escenarios de cartera, cada uno con $ 100,000. A medida que la cantidad de oro se incrementó gradualmente, los fondos dedicados a acciones y bonos se redujeron en porcentajes iguales.

  • Cartera de oro cero (60% de acciones / 40% de bonos)
  • Cartera de oro del 3% (3% oro / 58.5% acciones / 38.5% bonos)
  • 5% Cartera de oro (5% oro / 57.5% acciones / 37.5% bonos)
  • 10% Cartera de oro (10% oro / 55% acciones / 35% bonos)

No se realizaron ajustes por inflación, y excluyen comisiones, dividendos e implicaciones fiscales.

El primer gráfico muestra el valor de cada cartera al final de cada año. La barra azul representa cero oro (60% acciones / 40% bonos), mientras que la barra de oro representa una cartera con la asignación máxima de oro del 10%.

 Valores de la cartera por año

Como puede ser visto, el valor total de cada cartera aumenta a medida que aumenta la cantidad de oro. Una cartera con 10% de oro ha tenido un mejor desempeño en las últimas dos décadas que aquellas con menos cantidades de oro.

Después de 20 años, solo la cartera con 10% de oro alcanzó un valor de $ 250,000. Esto no es sorprendente teniendo en cuenta que el oro actúa como una cobertura contra las caídas y recesiones del mercado de valores, mientras que en otros momentos puede proporcionar ganancias.

Este gráfico muestra el rendimiento anual de cada cartera.

 Retornos de la cartera por año

Si bien todas las carteras aumentaron y disminuyeron en conjunto, los datos muestran que los que contienen oro tienden a caer menos en los mercados bajistas y aumentar más en los mercados alcistas.

Las excepciones fueron 2013 a 2015, donde las carteras con oro tuvieron un rendimiento inferior a los sin oro (las diferencias en 1999 y 2000 fueron inferiores al 1%). En todos los demás años, el oro mejoró el rendimiento de la cartera.

En forma acumulada, las carteras con oro han superado a las que tienen poco o nada de oro.

 Crecimiento a largo plazo por cartera

Las diferencias estadísticas entre las carteras no aparecieron los primeros años, pero con el tiempo una cartera con oro ha proporcionado claramente un mayor rendimiento que una cartera con poco o nada de oro.

Como lo muestra la investigación, una asignación al oro en una acción / bono típico La cartera ha proporcionado mejores rendimientos que aquellos con poco o nada de oro. También reduce su riesgo.

Las carteras que incluyen oro han caído menos en los mercados bajistas y han aumentado más en los mercados alcistas. El valor a largo plazo de una cartera se mejora claramente al incluir el oro.

Cabe señalar que la investigación utiliza específicamente el oro, no "productos". La mayoría de los fondos de materias primas tienen solo una pequeña asignación al oro, por lo que no se deben esperar resultados similares cuando se incluye un fondo mixto.

La investigación muestra que agregar oro a una cartera mejora los rendimientos generales.

Oro …

Puede protegerse contra riesgo sistémico, retrocesos en el mercado de valores y recesiones .

Reduce el riesgo en una cartera.

Puede proporcionar liquidez para cubrir los pasivos en tiempos de estrés del mercado.

Puede cubrir no solo acciones sino también todos activos en papel. Dado que el oro es un activo real en su mano, tiene ventajas que casi ningún otro activo puede proporcionar .

El mensaje de la historia es claro: una exposición significativa al oro puede mejorar el rendimiento general de su cartera .

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Referencia: https://goldsilver.com/blog/how-effective-is-gold-as-a-hedge-history-has-an-empirical-answer/