Recesión, robots y cohetes: ¿otros veinte años para los mercados mundiales?

LONDRES (Reuters) – Efectivo en helicóptero, crisis climáticas, ciudades inteligentes y economía espacial: los inversores tienen todas esas posibilidades por delante al ingresar a la tercera década del siglo XXI.

Entran en la nueva década con una primavera en sus pasos. , luego de observar que las acciones mundiales agregaron más de $ 25 billones en valor en los últimos 10 años y una recuperación de los bonos puso los rendimientos de los bonos por un valor de $ 13 billones por debajo de cero.

También vieron a las empresas basadas en Internet transformar la forma en que los humanos trabajan, compran y se relajan. Ahora los inversores se están posicionando para los próximos 10 años de la revolución tecnológica.

¿Podríamos ver una repetición de los locos años veinte, como se conocía a la década de 1920, años de prosperidad, innovación tecnológica y desarrollos sociales como las mujeres que obtuvieron el derecho al voto?

Posiblemente. Pero hay inquietud, junto con toda la euforia. El ciclo económico actual ya es el más largo en la historia de los EE. UU. Y una recesión parece inevitable en la nueva década, que también marcará 100 años desde el colapso de Wall Street de 1929.

(Gráfico: clic sobre crecimiento económico de EE. UU., aquí )

Y es posible que las soluciones deban ser poco convencionales, incluso más que las políticas extraordinarias de tasas de interés negativas y la compra de bonos que facilitaron el funk global posterior a 2008.

Con esas políticas al máximo, "en la década de 2020 parece inevitable que un mundo de dinero en helicóptero aguarde", predice Deutsche Bank.

Eso implicaría que los bancos centrales o los gobiernos proporcionen a los ciudadanos grandes sumas de dinero, como si se los hubiera lanzado desde helicópteros, una estrategia rechazada incluso por los políticos poco ortodoxos de la década de 2010.

Otra opción radical en discusión es la teoría monetaria moderna, cuando los gobiernos crean y gastan tanto dinero como sea necesario, siempre que la inflación se mantenga baja.

"Los bancos centrales efectivamente han invitado a los gobiernos a experimentar con políticas más poco convencionales", dijo Deutsche. Sin embargo, esas políticas pueden acumular aún más deuda global, ya en niveles récord.

(Gráfico: al alza: haga clic en la relación deuda / PIB de EE. UU., aquí )

Entonces, ¿qué harán los mercados?

Una década de tasas de interés sin fondo no revivió el crecimiento y la inflación en las naciones desarrolladas, pero ciertamente infló los mercados, como muestran los precios de los bonos, acciones y bienes raíces.

La desigualdad que engendraron también ha provocado una reacción generalizada contra la globalización. El resultado es un mundo de desglobalización, o como dice Morgan Stanley, "balización lenta".

El banco espera que las inversiones tecnológicas superen, en particular las pequeñas empresas de internet en China, ya que el proteccionismo perjudica a los rivales más grandes.

Pero predice retornos menos emocionantes: "una frontera más baja y más plana en comparación con décadas anteriores, y especialmente en comparación con los diez años posteriores a la crisis financiera global".

CALENTAMIENTO GLOBAL, ENVEJECIMIENTO DE PERSONAS

Como el mercado vuelve bien, el planeta continuará calentándose. Se espera que aumenten las emisiones de carbono, las temperaturas, el nivel del mar y, por lo tanto, la pobreza e inmigración inducidas por el clima.

Eso debería llevar cada vez más a los administradores de activos a buscar alternativas a los contaminantes, especialmente el carbón, cuyo uso debe cesar en las naciones de la OCDE para 2030 para que se cumpla el Acuerdo de París.

BofA espera que las compañías de energía limpia y vehículos eléctricos emerjan como ganadoras, estimando que el mercado de energía limpia ya vale $ 300 mil millones.

El envejecimiento de las poblaciones es otro desafío, por lo que la demografía es un criterio clave de inversión. Deutsche Bank nombra a Irlanda, Ruanda, Ghana, Botswana y Laos entre las 22 naciones en línea para un "dividendo demográfico", beneficiándose del crecimiento de la población en edad laboral.

También respaldó sectores como el comercio electrónico como la Generación Z, quienes tendrán entre 20 y 30 años para 2030, ejercerán un creciente poder adquisitivo.

(Gráfico: Envejecer demasiado rápido: la fuerza laboral de China debe apoyar a una población más grande de personas mayores dependientes Envejecer demasiado rápido: la fuerza laboral de China debe apoyar a una población más grande de personas dependientes mayores, haga clic, aquí )

Pero

Pero En algunos países, los que gastan más y siguen teniendo influencia. Para 2030, los mayores de 80 representarán el 5,4% de la población de los EE. UU., Frente al 3,7% en 2015, lo que impulsará la demanda de casas de retiro, atención médica e innovaciones de larga duración.

"La inmortalidad puede ser el tema secular más interesante en la década de 2020", predice BofA.

PUNTOS DE CONSEJO TÉCNICOS

Una encuesta del Foro Económico Mundial en 2017 predijo una serie de "puntos de inflexión tecnológica" para la próxima década. Incluyeron autos impresos en 3D, vehículos sin conductor y la primera máquina de inteligencia artificial en el tablero de una empresa. (Gráfico: Los envíos de robots alcanzaron un nuevo récord, haga clic en aquí )

Los años 20 podrían ser una era de ciudades inteligentes, donde los grandes datos y la robótica aseguran una mejor gobernanza, salud y conectividad, pronostica UBS. Se espera que el gasto anual para hacer que las ciudades sean inteligentes alcanzará los $ 2 billones en 2025 y los dispositivos conectados a Internet se multiplicarán más de cuatro veces a 46 mil millones.

Para aprovechar estos cambios, los inversores se centrarán en áreas como los vehículos autónomos: los envíos de montacargas automatizados crecerán a 455,000 en 2030 de 4,000 el año próximo, dijo ABI Research.

Finalmente, los avances en la tecnología de cohetes y satélites están abriendo el acceso de inversión a la frontera final. El primer fondo cotizado en bolsa dedicado a la industria espacial se abrió en 2019.

UBS ve "paralelos con la forma en que Internet global … abrió grandes oportunidades a principios de siglo". Predice que la "economía espacial" tmsnrt.rs/2YpSX6Z alcanzará $ 1 billón en las próximas dos décadas, desde $ 340 mil millones ahora.

El banco respalda a las compañías cotizadas existentes en el sector aeroespacial, satelital y de comunicaciones y nuevas empresas espaciales en mercados privados.