RELOJ: ¿Cuáles son las principales conclusiones del derrumbe de $ 1.3 millones de Deribit?

El cofundador de Delphi Digital, Yan Liberman, se unió a Brad Keoun de CoinDesk el lunes 4 de noviembre para hablar sobre la caída repentina de la semana pasada en Deribit, un intercambio de criptomonedas con sede en los Países Bajos, y las perspectivas para bitcoin.

(La siguiente es una transcripción editada.)

Brad Keoun: Hoy estamos aquí con Yan Liberman. Es cofundador de Delphi Digital, una empresa de investigación fundada en agosto de 2018 que se centra en los mercados de criptomonedas. Anteriormente, Yan era asociado de Deutsche Bank y también asociado de investigación de capital con Bloomberg LP. Primero sumergió los dedos de los pies en los mercados de cifrado hace unos años. Y lo amó tanto que decidió comenzar su propia tienda de investigación. Yan, muchas gracias por acompañarnos hoy. Queremos comenzar con algunas de las noticias en este mercado que llegaron a fines de la semana pasada. Tuvimos algunas fallas bastante graves en algunos de los intercambios de criptomonedas más grandes. ¿Puede decirnos, desde su perspectiva, qué sucedió allí?

Yan Liberman: Claro, parece que hubo un error de precio con el índice Deribit. Lo que provocó que el precio del índice cayera alrededor de 2000 puntos a 7200. Y debido a que todos los contratos de derivados tienen un precio fuera de ese índice, causó esta avalancha masiva de liquidaciones donde, ya sabes, se liquidaron muchos largos porque el precio se derrumbó. Y así, debido a esta liquidación masiva, tienen que hacer reembolsos por un valor de $ 1.3 millones para todos esos.

BK: ¿Qué pasa con esos $ 1.3 millones? Eso es mucho dinero para pagar lo que parece ser un error. ¿Qué piensas sobre eso?

YL: Sí, lo es. Y en realidad también lo están pagando de su balance general. No, ya sabes, a través de su fondo de seguro. Lo que lo hace considerablemente más doloroso a ese respecto.

BK: ¿Y qué dice eso? Quiero decir, ¿eso muestra cuán competitivo es este mercado para el negocio de los intercambios, o muestra cuán rentable es esta industria?

YL: Creo que es una combinación de todo eso. Debes darte cuenta de que hay mucho valor, y al indicar que valoras a tus clientes. Y así, al dar confianza a los futuros clientes sabiendo que, sabes, incluso si ocurre algún tipo de falla, se producirán los cambios. Y, por lo tanto, el costo monetario inmediato es enorme, pero creo que el valor a largo plazo y luego la señal que proporciona ciertamente hacen que valga la pena. Y supongo que, ya sabes, lo pensaron de la misma manera.

BK: ¿Es eso algo que los comerciantes realmente valoran? Quiero decir, por un lado, he estado en uno de estos chats grupales de Deribit Telegram y la gente está bastante molesta. ¿Pero es algo que crees que ayudará a mantener la lealtad del cliente?

YL: Creo que sí. Quiero decir, es difícil juzgar por completo caso por caso. Estoy seguro de que hay otros factores como la liquidez y solo la ejecución y cosas de esa naturaleza, las reglas, también dictan a dónde van los clientes. Pero definitivamente creo que agrega un fuerte elemento de confianza, y también demuestra que sabes que lo están haciendo lo suficientemente bien como para que puedan apoyarlo. Y entonces creo que definitivamente tiene sentido. Hay mucho valor, y estoy seguro de que sus clientes sienten lo mismo.

BK: Ahora Yan, Delphi Digital y su equipo acaban de publicar su informe mensual de perspectivas. Mucha gente tiene varias predicciones sobre cuán alto podría llegar el bitcoin. Y solo tengo curiosidad, según las últimas dos semanas de negociación y tal vez mirando algunos de los indicadores técnicos, ¿hemos recibido alguna información nueva sobre si los precios de bitcoin podrían bajar mucho?

YL: No creo que veamos una caída por debajo de ese nivel bajo de 7. Realmente no hemos visto vendedores a largo plazo, lo que normalmente representaría una capitulación. Cuando eso comienza a suceder, realmente necesita mucho dinero nuevo para compensar todas esas ventas. Entonces, la mayor parte de la reciente acción del precio ha sido dictada por los tenedores y comerciantes a corto plazo. Lo que vemos con bitcoin es que el precio engendra el volumen engendra el precio, y esta es una situación muy cíclica. Lo que realmente no podemos explicar es esta afluencia momentánea de demanda que puede provenir de una amplia variedad de fuentes, y siempre que eso suceda, ahora tiene todos los operadores individuales que tienen mucho efectivo al margen y, básicamente, observando para obtener la mejor entrada posible. Ahí es donde comenzaremos a ver estos movimientos realmente agresivos. Y hay una cantidad decente de cortos que existen en el espacio solo porque tienes una mayor convexidad en un comercio corto. Eso a menudo puede actuar como combustible para apretones cortos, y verás enormes liquidaciones que van hacia el otro lado. Así que creo que ciertamente hemos tocado fondo.

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