Scott Minerd, Director Global de Inversiones de Guggenheim Partner, en el Foro Económico Mundial 2020 en Davos, Suiza, el 21 de enero de 2020.

Adam Galica | CNBC

El CIO Global de Guggenheim Partners, Scott Minerd, dijo en una carta a los clientes que los precios elevados en los mercados financieros muestran una "disonancia cognitiva" de la realidad económica que ha creado una burbuja peligrosa entre los activos de deuda.

Liquidez de la Reserva Federal y otros bancos centrales y el aumento de la demanda de bonos de los ETF están ocultando los problemas en el mercado, dijo Minerd, y el brote de coronavirus es un ejemplo de un shock económico que podría pinchar la burbuja. El administrador del dinero dijo que el crecimiento del PIB en China en el primer trimestre podría ser tan malo como el 6% negativo.

"Esto finalmente terminará mal. Nunca en mi carrera había visto algo tan loco como lo que está sucediendo en este momento", Minerd

El mercado de valores de EE. UU. ha hecho caso omiso de la venta inicial que se produjo cuando el brote ganó fuerza, y los rendimientos de los bonos continúan abrazan mínimos históricos . Minerd señaló los bajos rendimientos de los bonos con calificación BBB o inferior y las ventas excesivamente suscritas de nuevos bonos como ejemplos de un mercado crediticio que es demasiado optimista.

"En los mercados actuales, los rendimientos son bajos, los diferenciales son ajustados y los activos de riesgo tienen un precio a la perfección, pero en todas partes hay banderas rojas ", dijo Minerd en la carta.

Minerd le dijo a CNBC el mes pasado en el Foro Económico Mundial en Davos, Suiza, que prefería acciones a bonos porque de precios elevados en el mercado crediticio, pero que las políticas acomodaticias de los bancos centrales podrían continuar permitiendo que los precios de los activos suban.

Desde entonces, sin embargo, el brote de coronavirus ha crecido significativamente, lo que lleva a restricciones de viaje y cierres temporales de fábricas en China y Las compañías de todo el mundo advierten que el brote los perjudicará el próximo año. Ahora hay más de 60,000 casos confirmados en todo el mundo y algunos investigadores creen que ese número es demasiado bajo.

Minerd dijo en CNBC " Fast Money " el jueves que algunos inversionistas están subestimando el impacto que tendrá el brote en la economía china.

"En ese tipo de entorno, la gente no va a ir a trabajar. No va a obtener producción, y es poco probable que vayamos para regresar a cualquier tipo de nivel que fuera consistente con el feriado pre-lunar ", dijo Minerd.

Minerd dijo que el brote ha provocado una reducción de sus proyecciones de crecimiento global y ha aumentado su preocupación de que el mercado crediticio no tenga en cuenta riesgo económico.

Si el brote continuara y la economía de China se viera obstaculizada aún más, la desaceleración se extendería aún más dramáticamente a otras partes del mundo y podría reducir los precios del petróleo aproximadamente a la mitad a $ 25 por barril, dijo Minerd. 19659002] Minerd, cuya firma tiene más de $ 275 mil millones en activos bajo administración, dijo en mayo pasado que un modelo de Guggenheim llamado para el mercado de valores caería dramáticamente durante el verano una predicción que no se hizo realidad. [19659002] Dijo en la nueva carta que los inversores deberían seguir invirtiendo en los valores de más alta calidad que ofrecen un rendimiento aceptable, incluso si los precios parecen demasiado altos. Sin embargo, ya sea causado por el coronavirus o algún otro shock económico, el mercado eventualmente se corregirá solo, dijo Minerd.

"O nos estamos moviendo hacia un paradigma completamente nuevo, o la energía especulativa en el mercado está increíblemente fuera de control. Creo que es lo último. He dicho antes que hemos entrado en la temporada tonta, pero estoy corregido ", dijo Minerd al final de su carta. "Estamos en la temporada ridícula".

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Referencia: https://www.cnbc.com/2020/02/13/guggenheims-scott-minerd-sounds-alarm-about-markets-says-we-are-in-the-ludicrous-season.html