Escrito por Ritesh Jain a través de WorldOutOfWhack.com,
… Porque he tenido el mejor momento de mi vida … y te lo debo todo …
La canción original de Dirty Dancing es uno de mis favoritos de todos los tiempos y de alguna manera me recuerda el desempeño de los Mercados Globales este año. Toda clase de activos concebible (excepto el efectivo) registró rendimientos positivos, gracias a la LIQUIDEZ proporcionada por los bancos centrales mundiales. La Fed, en mi opinión, se movió para implementar el régimen de "economía de alta presión" descrito en el discurso de 2014 de la ex presidenta Janet Yellen en el banco de la Reserva Federal de Boston .
Indirectamente, este documento sugiere que el Banco Central de EE. UU. Ha vuelto al enfoque de Greenspan sobre las burbujas: se ocuparán de las consecuencias una vez que aparezca.
El siguiente cuadro explica la historia de LIQUIDEZ .
El rendimiento de polarización de los mercados estadounidenses.
Las dos acciones, Apple y Microsoft, cada una con un mercado límite de USD 1 trillio n han contribuido más a los rendimientos totales del mercado de valores de 2019 y también mantienen esa posición durante toda la década.
El número de compañías Zombie continúa aumentando junto con sus límites de mercado.
Los cuadros anteriores eran ejemplos de distorsión creada por el exceso de bombeo de dinero.
Jerome Powell elevó el listón para aumentar las tasas de manera significativa, mientras que el listón para bajar las tasas se ha reducido. Más evidencia de que los Banqueros Centrales tolerarán una inflación más alta y tasas reales bajas o negativas.
BOFA tiene una bola de cristal y ven que se acerca el final del juego.
La economía global ha entrado en un período llamado 'slowbalization, 'que es el resultado de cambios geopolíticos y tendencias seculares que han frenado la globalización o, en algunos casos, la han revertido por completo . Una recesión manufacturera global fue provocada por cambios en las preferencias de los consumidores que han agitado los centros de fabricación y las complejas cadenas de suministro en los mercados desarrollados y emergentes. Casi todos los principales bancos centrales de todo el mundo se están relajando en este momento con la esperanza de generar un mínimo de ciclo mínimo para recuperar el crecimiento en 2020.
(Ben Hunt a través de The Eplison Theory)
Neel Kashkari acaba de convertirse en el miembro votante del FOMC para el año 2020 y quiere redistribuir la riqueza en la sociedad.
La farsa está completa.
Cuando los mercados se ejecutan en una expansión múltiple, la relación PEG (crecimiento de las ganancias de precios) puede dispararse. En este caso: a través del techo histórico. No dejes que nadie te diga que este mercado es barato. No es, es el más caro de nuestra vida en base a PEG.
El crecimiento de Estados Unidos M2 interanual, que estaba creciendo al 3,2% en noviembre de 2018, ahora está creciendo al 7,6% interanual. La economía no está creciendo lo suficientemente rápido como para absorber este crecimiento y la competencia de los mercados de dinero y bonos, en el país y en el extranjero, no es convincente.
La oferta monetaria se está expandiendo a tasas superiores al promedio y el crecimiento de la participación no es. En consecuencia, los valores de las acciones se están expandiendo, no es probable que se detengan pronto .
Se acerca el invierno
Perspectivas del mercado
Claro, muchas cosas podrían reventar la burbuja, si crees que es una burbuja. Los temores de inflación podrían hacerlo, mucha más oferta del Tesoro, etc. Y los flujos siguen llegando. Los diferenciales de alto rendimiento han caído a mínimos históricos y doy más crédito a las señales de los diferenciales de crédito que a los mercados de acciones.
Pero el punto de inflexión en mi opinión fue el colapso de WeWork que cambió el sentimiento de las empresas que generan pérdidas en el espera dominar la participación de mercado, hacia operaciones más eficientes enfocadas en al menos intentar generar ganancias. En segundo lugar, la subida de RiskBank este mes a cero es una señal de que las tasas negativas han perdido su atractivo. No pude evitar poner esta foto de alemanes haciendo cola en Colonia, en las afueras de la sala de exposición de Degussa, para comprar metales preciosos, ya que su dinero ganado con esfuerzo depositado en depósitos bancarios ahora está obteniendo tasas de interés negativas.
DXY), que estuvo en una tendencia al alza durante algún tiempo y fue respaldado por un fuerte crecimiento del PIB de EE. UU., Está en proceso de darse la vuelta y alcanzar máximos y mínimos más bajos. Trump y la Fed estarían contentos con este logro, pero quién sabe lo que traerá consigo una caída del dólar.
En general, estos desarrollos parecerían apoyar algún soplo de reflación y mayores expectativas inflacionarias,
1). Deje de comprar cuota de mercado para quemar efectivo y compre ganancias.
2). Un dólar más débil eleva los precios de las importaciones y crea un poder de fijación de precios interno.
¿Cuáles son las posibilidades con respecto a una posible "normalización de la liquidez del repos después de la ejecución? En el año 1999-2000, la Fed había inundado de manera similar el sistema con una liquidez masiva para superar los problemas relacionados con el año 2000 y cuando fue a retirar esa liquidez hubo una fuerte reacción negativa por parte del mercado de valores. Supongo que veremos lo mismo hacia el final del primer trimestre de 2020. Los mercados emergentes se ofertarán hasta el momento en que el índice del dólar sea blando. En términos de bonos, la perspectiva de una financiación menos segura y mayores déficits también podría sofocar algo de entusiasmo. Las materias primas podrían superar a las acciones como una clase.
¿Qué sucede si la Reserva Federal descubre que no puede retirarse de las operaciones de repos debido al temor a las dislocaciones financieras? En este caso, las acciones podrían ver una "fusión" más agresiva ayudada por el tsunami de liquidez de la Fed, pero el dólar caerá más y GOLD se beneficiará.
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Referencia: https://www.zerohedge.com/markets/winter-coming