Se espera que las ganancias caigan a medida que comience la temporada de ganancias en la próxima semana

La temporada de ganancias del tercer trimestre comienza en la próxima semana, y es probable que exponga cuánto ha costado la guerra comercial a los resultados de las empresas.

En primer lugar están los principales bancos y compañías financieras, con JP Morgan Citigroup, Wells Fargo, BlackRock y Goldman Sachs informaron el martes. Pero para el final de la semana, un puñado de nombres industriales, tecnológicos, de transporte y de consumo habrán informado, incluidos Alcoa y Honeywell . Netflix y IBM r eport el miércoles, y el gigante consumidor Coca-Cola informa el viernes. United Airlines informa el martes, y CSX informa el miércoles.

Además de las ganancias, se publican algunos informes económicos importantes, incluidas las ventas minoristas el miércoles y la producción industrial el jueves.

Ganancias para el S&P 500 se espera que disminuya en un 3,1% para el tercer trimestre, después de crecer en más del 3% en el segundo trimestre, según datos de Refinitiv. Para el segundo trimestre, también se esperaba que las ganancias fueran negativas a planas, pero los resultados superaron las expectativas reducidas.

"La historia de si vamos a ser negativos, o no vamos a ser negativos, va a estar en foco ", dijo Patrick Palfrey, estratega senior de acciones de Credit Suisse.

Palfrey dijo que los márgenes se están reduciendo en varias áreas, incluida la energía, con la disminución de los precios del petróleo. El petróleo ha respondido más a las preocupaciones sobre el crecimiento global y las guerras comerciales que a los desarrollos geopolíticos que normalmente podrían impulsarlo. El crudo West Texas Intermediate cayó un 7,5% en el tercer trimestre.

"Somos de la opinión de que las empresas probablemente dedicarán una parte importante de su tiempo a hablar sobre el impacto de los aranceles comerciales", dijo Palfrey. "El objetivo es determinar hasta qué punto la disminución de las ganancias proviene de esas presiones".

De hecho, se espera que la disminución de los precios del petróleo disminuya las ganancias en el sector energético. Se espera que las ganancias para el sector energético bajen un 32%, mientras que los ingresos caigan un 9,5%, según Credit Suisse. Se espera que los márgenes para el sector se contraigan en un 22,7%. Sin las estimaciones de energía incluidas, las ganancias de S&P bajarían solo un 1%, según Refinitiv.

"Creemos que los márgenes restarán 5,9% del crecimiento de EPS del S&P 500", dijo Palfrey. Proyecta que las ganancias en general disminuirán un 4,2%, y no espera que el mercado de valores avance mucho durante la temporada de ganancias.

"Creo que nos estamos moviendo de lado. El verdadero obstáculo es el entorno, mientras está bajo presión, no es recesivo, y eso evitará que el mercado se venda materialmente ", dijo Palfrey.

Palflrey dijo que un grupo al que llama" tecnología plus ", que incluye compañías de tecnología y comunicaciones, ha tomado algunas del mayor margen alcanza este trimestre a pesar de que el crecimiento de los ingresos sigue siendo sólido. Seis de las 10 compañías principales cuyos márgenes afectaron más el crecimiento de las ganancias de S&P son de ese grupo, incluyendo Alphabet Amazon, Apple, Facebook IBM y Micron.

Como grupo, se espera que sus márgenes se contraigan en un 14.8%, en comparación con el 3.6% para todas las demás compañías de S&P 500 combinadas.

ExxonMobil y Occidental Petroleum están en la lista de compañías con los mayores impactos de margen. Por ejemplo, Exxon experimentó una disminución en los márgenes del 34%, y Credit Suisse estima que redujo el 0.6% del crecimiento general de las ganancias del S&P 500. Credit Suisse dice que se espera que la disminución del consenso en los márgenes de Amazon sea del 42.5%, afectando el crecimiento de las ganancias de S&P en un 0.3%.

"Al menos para las ganancias, es un contexto relativamente positivo. Deberíamos ver un poco de claridad en general Comercio de China ", dijo Paul Hickey, cofundador de Bespoke. Hickey dijo que en los últimos dos trimestres, a las acciones les fue bien al comienzo de la temporada de informes, pero luego fueron descarriladas por la evolución del comercio en la última parte del período de ganancias.

Palfrey dijo que el mercado está siendo frenado por varios factores , incluida la desaceleración del sector manufacturero. "Creo que va a ser difícil para el mercado avanzar significativamente más alto sin una mejora en los datos industriales y sin que la curva de rendimiento se invierta", dijo.

Los datos de fabricación de ISM se han debilitado y se han debilitado. mostró una contracción en la actividad durante los últimos dos meses.

La curva de rendimiento invertida es una advertencia de recesión en el mercado de bonos. Cuando se invierte la curva, los valores de menor duración rinden más que los valores de mayor duración, lo que significa que los inversores exigen un mayor rendimiento para mantener las inversiones durante un tiempo mucho más breve. En este caso, la letra del Tesoro a 3 meses arrojaba unos 11 puntos básicos más que la nota de 10 años.

Hickey dijo que podría haber algunos aspectos positivos en la temporada de ganancias, como el último trimestre. Las revisiones negativas de las estimaciones de ganancias de los analistas superan en número a las revisiones positivas en aproximadamente 2 a 1. Señaló que en los últimos dos trimestres, las acciones respondieron bien a las noticias de ganancias al comienzo del período del informe, pero luego se desvanecieron cuando los titulares negativos sobre el comercio en la última parte de cada temporada de ganancias.

"Las expectativas parecen bastante bajas. Las revisiones a la baja de los analistas siguen siendo elevadas, ya que se han estado dirigiendo a temporadas de advertencia anteriores. Pero no necesariamente hemos visto aumentar el número de advertencias de las compañías ," él dijo. "Podría ser una divergencia positiva que los analistas estén bajando las estimaciones de ganancias a una tasa superior a la media, pero las compañías no están advirtiendo a una tasa superior a la media".

Se espera que las ganancias de las compañías financieras aumenten en 1.4%, y se espera que los bienes raíces vean el mejor crecimiento de ganancias con una ganancia de 2.7%, según Refinitiv. Se espera que el sector de tecnología de la información vea una disminución de las ganancias del 7,6%, y se espera que las comunicaciones sean un 1% más bajas, según Refinitiv. Se espera que los materiales experimenten el mayor descenso después de la energía. Sensibles al crecimiento mundial y la fabricación, se espera que las ganancias del sector caigan un 11.1%.

A pesar de las expectativas negativas para las ganancias del tercer trimestre, las compañías pueden emitir perspectivas más positivas después de que China y los Estados Unidos anunciaran la primera fase de una acuerdo comercial .

Acciones subieron el viernes . El Dow Jones Industrial Average, S&P 500 y Nasdaq Composite subieron más del 1%. El Dow y el S&P 500 también subieron alrededor del 1% durante la semana y rompieron una racha de tres semanas perdidas.

Lunes

Día de Colón

Mercado de bonos cerrado

Mercado de valores abierto horario regular

Martes

Ingresos: JP Morgan Citigroup, Goldman Sachs Wells Fargo, BlackRock, Johnson y Johnson Charles Schwab, Interactivo Brokers, United Airlines, JB Hunt, UnitedHealth

4:25 am El presidente de la Fed de St. Louis James Bullard habla

8:30 am El Empire State Manufacturing

9 am El presidente de la Fed de Atlanta Raphael Bostic habla

3: 30 pm El presidente de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, habla

Miércoles

Ingresos : IBM, Netflix, Bank of America Abbott Labs PNC, Banco de Nueva York Mellon, EE. UU. Bancorp CSX, Progressive, Commerce Bancshares, Comerica, Steel Dynamics, Ally Financial First Horizon, Alcoa, Wintrust

8:30 am Ventas minoristas

8:30 am Encuesta de líderes empresariales

10 am Inventarios comerciales

10 am NAHB

10:45 am Presidente de la Fed de Chicago Charles Evans

2 pm Libro beige

4 p.m. Datos TIC

Jueves

Ingresos : Morgan Stanley, Honeywell, Union Pacific, Taiwan Semiconductor, SunTrust , BB&T, Piezas originales, Snap-on, Keycorp, Textron, Banco de los Ozarks, ETrade, Western Alliance Bancorp, Intuitive Surgical

8:30 am Inicial reclamos

8:30 am Inicio de la vivienda

8:30 am Fabricación de la Fed de Filadelfia

9:15 am Producción industrial

2 pm Evans de Chicago Fed habla

4:20 p.m. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, habla

viernes

Ganancias: Coca-Cola American Express, Schlumberger, Sincronía Financial, Manpower Group, State Street, Citizens Financial, Gentex, Kansas City Southern

10:30 am El presidente de la Fed de Minneapolis Neel Kashkari habla