No fue tan malo como el número de susurros, que vio que las nóminas de septiembre cayeron por debajo de 100K, pero tampoco fue genial: hace unos momentos, el BLS informó que en septiembre Estados Unidos agregó 136K empleos, por debajo de los 145K esperados, sin embargo, la gran historia aquí fue que el número de agosto, como se ha acostumbrado, se revisó notablemente más alto, de 130K a 168K, la imagen especular de lo que sucedió en ADP, que se apresuró a alcanzar la impresión original de NFP.

El cambio en el empleo total de la nómina no agrícola para julio se modificó en 7,000 de +159,000 a +166,000, y el cambio para agosto se modificó en 38,000 de +130,000 a +168,000. Con estas revisiones, las ganancias de empleo en julio y agosto combinadas fueron 45,000 más de lo que se informó anteriormente.

Nota: el promedio de tres meses de ganancias de nómina privada cayó a 119,000, el más pequeño desde 2012, que sin embargo aún se mantiene por encima del crecimiento orgánico. en la fuerza laboral. Si solo también ayudara a aumentar los salarios.

Dejando a un lado la volatilidad debida a la serie de trabajadores gubernamentales del censo de contratación, los EE. UU. Agregaron 114K nóminas privadas, que también perdieron la expectativa de 130K, y estuvieron por debajo de los 122K revisados ​​al alza en agosto (desde 96K anteriormente).

Debajo de la superficie, hubo algunas más malas noticias, así como algunas buenas noticias.

La buena noticia es que la tasa de desempleo volvió a caer, cayendo del 3,7% al 3,5%, por debajo de la expectativa para una impresión sin cambios, y la más baja desde 1969

… dándole al presidente Donald Trump un nuevo tema de conversación en lo que de otro modo sería un informe de trabajos pésimos, y Efectivamente, Trump no perdió el tiempo para disfrutar de la tasa de desempleo baja casi récord, tuiteando "Noticias de última hora: La tasa de desempleo, en 3.5%, cae a 50 años BAJO. Wow America, vamos a acusar a tu presidente (¡aunque él no hizo nada malo! ".

Lo malo, sin embargo, fue que en un cambio radical a las tendencias recientes, la semana laboral promedio por hora perdió mucho y no cambió desde agosto (cuando aumentó 0.4% secuencialmente), expectativas perdidas de un aumento de 0.2%. Profundizando en el número, el crecimiento salarial en realidad disminuyó secuencialmente, cayendo en un centavo desde agosto

En una base interanual, las ganancias crecieron 2.9%, muy por debajo del 3.2% en agosto, y también por debajo del 3.2% esperado. Fue el crecimiento salarial más débil desde julio de 2018. Todo esto sucedió ya que el promedio de horas semanales trabajadas se mantuvo sin cambios en 34.4.

Este es un gran problema por dos razones: a pesar de una tasa de desempleo baja casi récord (y el continuo crecimiento de la nómina), los salarios aumentaron al ritmo más débil en más de un año. Por supuesto, la falta de crecimiento salarial significa que la Fed ahora puede seguir adelante y reducir las tasas aún más, razón por la cual las acciones están aumentando en reacción al informe de empleos.

Al observar la composición del informe, la fabricación cayó en 2,000 empleos, mientras que los proveedores de servicios agregaron un mínimo de cuatro meses de 109,000 empleos; y mientras que los trabajadores de ocio y hospitalidad agregaron 21,000 empleos, un máximo de seis meses, los minoristas cortaron los empleos por octavo mes consecutivo. En particular, desde que alcanzó su punto máximo en enero de 2017, el comercio minorista ha perdido 197,000 empleos. Gracias Amazon.

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