Telegram lanzó su venta de tokens porque le faltaba "efectivo" para pagar los servidores, dijo la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC).

El reclamo, realizado en el último volcado de documentos del regulador en su caso de valores en curso contra Telegram, muestra por primera vez el núcleo del argumento de la SEC: que la venta de tokens era un mero sustituto del financiamiento de capital.

En el momento de la venta, Telegram lo enmarcó como financiamiento para una cadena de bloques de próxima generación que Ser más rápido y más versátil que sus predecesores. Los documentos publicados el jueves muestran que el CEO de Telegram, Pavel Durov, había estado buscando formas de recaudar dinero, reconoció la necesidad de pagar el equipo y consideró una venta de acciones antes de tomar la ruta menos convencional.

La oferta recaudó $ 1.7 mil millones a principios de 2018. La SEC demandó a la compañía en octubre del año pasado, alegando que los tokens, conocidos como gramos, eran valores no registrados y exigió que Telegram detuviera el lanzamiento. de la cadena de bloques TON. La primera audiencia del caso está programada para el próximo mes.

Hasta hace poco, Telegram fue financiado por el propio Durov, de acuerdo con los documentos presentados ante el Tribunal de Distrito de los Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York.

"En 2017, Por lo tanto, Durov necesitaba 'efectivo' para comprar los servidores de Messenger y pagar los servicios relacionados. Consideró la posibilidad de vender acciones de voto tradicionales, pero decidió no hacerlo, "preocupado de que [it] afectaría la integridad de la compañía, sus valores y [its] ethos", dijo el regulador en una moción de juicio sumario. "Telegram tampoco deseaba comenzar a cobrar a los usuarios o vender anuncios, creyendo que hacerlo obstaculizaría su capacidad de expandir su base de usuarios y mantenerse al día con los competidores".

La ​​SEC proporcionó registros de intercambio de mensajes entre Durov y Alexander Tamas, fundador de Vy Capital y anteriormente socio de DST Capital, una parte interesada en la red social rusa Vkontakte, fundada por Durov.

El 14 de agosto de 2017, Tamas le ofreció a Durov la oportunidad de comprar acciones por un valor de $ 25 millones en una entidad cuyo nombre está redactado del documento. Durov respondió que no era el momento adecuado.

"En este punto, Telegram necesita efectivo para seguir comprando más servidores, pero puedo comenzar a considerar esas ideas después de resolver nuestros requisitos de efectivo", dijo.

En respuesta, Tamas sugirió que considerara la recaudación de fondos. Luego, Durov le dijo a Tamas que había decidido "abandonar los planes para los capitalistas de riesgo … a menos que alguien arroje alguna oferta loca a nuestra manera". Una "oferta loca" sería $ 500 millones por el 10 por ciento de T elegram o $ 1 mil millones por 20 por ciento.

El 16 de enero de 2018, Durov envió un correo electrónico a una persona no revelada en el banco de inversiones Credit Suisse diciendo que Telegram había estado contemplando aumentar el capital pero luego decidió optar por un plan de criptomonedas, según muestran los documentos.

No validadores, solo inversores

La SEC también dijo que los empleados de Telegram consideraban los valores en gramos y usaban los términos tradicionales del mercado de capitales para explicar la lógica de la oferta.

El empleado de Telegram, Shyam Parekh, un ex banquero de Morgan Stanley, dijo a un inversionista que "tenían derecho a 72,835,916.68 gramos y que 'el Fondo tiene un título claro para dichos valores' ', tendrán derecho a recibir … gramos cuando se emiten 'y que' los valores no están comprometidos '", dijo la SEC.

Los propios inversores de TON consideraron gramos de valores y los compraron para no usarlos en la cadena de bloques de TON como validadores (TON es una prueba de participación red) pero puramente como una inversión, argumenta la SEC.

"Parekh hizo una analogía de la participación de Grams para ser seleccionado como un validador TON Blockchain para el préstamo de acciones", escribe la agencia, y agrega que Telegram no preguntó a los inversores si planeaban actuar como validadores en la red.

La ​​SEC también dijo que Telegram nunca se contactó con el regulador antes de que comenzara la oferta de tokens y solo presentó una exención de los requisitos de registro bajo la Regulación D después de que el personal de la agencia se enteró de la oferta y contactó a la compañía.

Durante una deposición realizada por el abogado de la SEC Jorge Tenreiro el 7 de enero de este año, Durov confirmó que la compañía no intentó contactar a la SEC antes de que comenzara la colocación privada de gramos. Telegram todavía estaba haciendo "trabajos de investigación y exploración" en ese momento, dijo.

"No creo que hayamos contactado a la Comisión de Bolsa y Valores en ese momento, ya que pensamos que era demasiado pronto debido al hecho que no sabíamos específicamente qué estaríamos haciendo ”, dijo Durov. También confirmó que Telegram no se había puesto en contacto con la SEC cuando firmó el primer acuerdo de compra de gramos.

Según la SEC, el regulador se enteró de la oferta el 8 de enero de 2018 y, unas semanas más tarde, intentó conectarse con el asesor legal de Telegram. Al mes siguiente, el abogado de Telegram del bufete de abogados de Skadden, Arps envió un correo electrónico a la SEC y se presentó una solicitud de Regulación D para la primera ronda de ventas el 13 de febrero de 2018.

Sin embargo, después de eso, Telegram se comunicó ampliamente con el regulador, la compañía dijo en su propia moción de juicio sumario. Según la presentación, desde el 6 de febrero de 2018, Telegram realizó tres presentaciones en persona para el personal de la SEC, nueve llamadas telefónicas y múltiples intercambios de correo electrónico. La compañía también produjo documentos voluntariamente a la SEC.

Telegram mantuvo en su moción que los tokens no son valores.

"Grams no dará derecho a los compradores a ningún ingreso, dividendos o intereses en Telegram … ni se asemejan a acciones o cualquier otra forma de capital", dijo la compañía.

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Referencia: https://www.coindesk.com/sec-cash-strapped-telegram-launched-2018-token-sale-to-pay-for-servers

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