Sin mejoras en las ganancias corporativas desde 2012

Durante 9 años, las ganancias corporativas no han ido a ninguna parte. No se puede decir lo mismo sobre el mercado de valores o las ganancias.

Es una historia de dos métodos de presentación de informes.

Ganancias declaradas vs impuestos

Para fines impositivos, las corporaciones quieren verse tan mal como sea posible.

Ingresos y el cambio de ganancias es masivo. Muchas de las compañías más grandes no pagan impuestos sobre la renta.

Las ganancias reportadas son otro asunto. Las empresas tiran cualquier cosa y todo como "gastos únicos". Luego tenemos estimaciones de analistas que son intencionalmente bajas para que las corporaciones puedan "ganar la calle" sin importar lo que informen.

S & P 500 Ganancias

Si usted es un toro, entonces lo anterior S & P 500 Gráfico de ganancias le da una excusa.

Sin embargo, su aspecto proforma sin sentido que artificialmente hace que las acciones parezcan baratas a pesar del hecho de que las ganancias siempre vuelven a la media.

Shiller CAPE PE [19659011] Sobre una base Shiller CAPE (PE ajustada cíclicamente), este mercado es uno de los más caros de la historia, solo superado por la burbuja del mercado de valores en 2000.

Incluso entonces, hubo enormes gangas en algunos sectores, especialmente la energía. Ahora solo hay burbujas que dan lugar al meme "burbuja de todo".

Independientemente, los gráficos están ahí y los analistas están animando. Es fácil creer cualquier historia que quiera escuchar.

Para una discusión más detallada en este sentido, considere ¿Dónde será el mercado de valores una década a partir de ahora?

Mike "Mish" Shedlock