Nota: Este artículo apareció anteriormente en la edición del 14 de enero de 2020 de nuestra Daily Edition . Los gráficos se actualizan a través de los datos del 16 de enero.

El gráfico de esta semana muestra una representación interesante del sentimiento de los comerciantes alcistas. El número de acciones en circulación de SPY está por encima de su banda de Bollinger 50-1 superior, y continúa aumentando.

Echa un vistazo a las otras instancias cuando este indicador ha superado esa banda superior de 50-1. Notará que todos ellos en este cuadro, excepto uno, se asociaron con puntajes significativos que condujeron a correcciones notables.

El número de acciones en circulación en grandes ETF como SPY y QQQ fluctuará con el interés de los inversores. Cuando más personas quieren comprar en el mercado, suben el precio de SPY, lo que hace que la empresa patrocinadora (State Street Global Advisors) emita más acciones para que el precio de las acciones vuelva lo más cerca posible del valor del activo neto. Eso da como resultado más acciones en circulación, y la empresa invierte el efectivo que recibe en más de las acciones subyacentes.

Por lo tanto, ver un interés excesivo o escaso en ser dueño de SPY puede ser un proxy del sentimiento del comerciante. Pero hay una gran advertencia sobre esto, que está relacionada con la única excepción que se muestra en este cuadro. El principio no funciona a fines de diciembre, debido a algo que hacen las grandes carteras.

Alrededor de las Navidades, el volumen de negociación en el mercado de valores generalmente se agota. Un gran fondo mutuo u otra cartera que obtiene dinero nuevo para invertir no necesariamente quiere poner ese dinero a trabajar comprando más acciones de su lista preferida de participaciones, ya que eso afectaría negativamente los precios en el entorno comercial débil. Por lo tanto, mantienen el "seguimiento del mercado" por otros medios, ya sea mediante el uso de futuros sobre índices bursátiles o mediante el comercio de ETF como SPY. acciones en circulación cada diciembre, lo que no está relacionado con el sentimiento de los inversores. Y, por lo general, eso se desenrolla en enero, ya que los fondos venden SPY y vuelven a sus tenencias regulares. Es por eso que las bajas lecturas en enero de 2019 no fueron un signo de un precio mínimo, sino más bien un síntoma de esa disminución.

No estamos viendo un desenlace ahora en enero de 2020, lo que hace que la lectura alta de acciones en circulación sea aún más notable como una indicación de sentimiento.

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Referencia: https://www.mcoscillator.com/learning_center/weekly_chart/spy_number_of_shares_outstanding_continuing_to_rise/#When:22:19:26Z