La Reserva Federal aprobó el miércoles una reducción esperada de la tasa de interés de un cuarto de punto, pero indicó que las medidas para facilitar la política podrían estar llegando a una pausa.

En una votación ampliamente anticipada por los mercados financieros, el Comité Federal de Mercado Abierto del banco central bajó su tasa de referencia de fondos en 25 puntos básicos a un rango de 1.5% a 1.75%. La tasa establece lo que los bancos se cobran entre sí por los préstamos a un día, pero también está vinculada a la mayoría de las formas de deuda revolvente para el consumidor.

Fue el tercer corte este año como parte de lo que el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha calificado como un "ajuste de mitad de ciclo" en una expansión económica madura.

Junto con la disminución vino el lenguaje que apuntaba a una barra más alta para la relajación futura.

El FOMC eliminó una cláusula clave que había aparecido en declaraciones posteriores a la reunión desde junio diciendo que estaba comprometido a "actuar como apropiado para sostener la expansión ". Powell había utilizado la fase a principios de junio para aumentar el recorte de tasas de julio, y desde entonces se ha incorporado al idioma oficial.

En su lugar había un lenguaje más moderado.

"El Comité continuará monitoreando las implicaciones "de la información entrante para el panorama económico, ya que evalúa el camino apropiado del rango objetivo para la tasa de fondos federales", dijo el comunicado.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, fue aún más claro en una conferencia de prensa, diciendo que los funcionarios del banco central " considera que la postura actual de la política monetaria probablemente seguirá siendo apropiada ".

Los participantes del mercado habían estado buscando si la Fed podría comenzar a indicar que la política de acomodación, que se produjo después de nueve alzas de tasas desde diciembre de 2015, estaría disminuyendo El nuevo lenguaje sugiere un mayor nivel de dependencia de datos en lugar de una intención continua de ajustar las tasas más bajas. Si bien la fijación de precios del mercado había sido de alrededor del 100% para un recorte en esta reunión, los operadores habían visto solo un 25% de probabilidad de un movimiento en la próxima reunión de la Fed del 10 al 11 de diciembre, según los datos de CME previos a la decisión del miércoles. [19659010] En sus discursos públicos, Powell y muchos otros funcionarios de la Fed han caracterizado la economía de los Estados Unidos como fuerte, liderada por un sólido gasto del consumidor, pero amenazada por factores exógenos como la debilidad global, la guerra arancelaria entre Estados Unidos y China y las incertidumbres asociadas con el Brexit.

Otros cambios en la declaración

La declaración continuó considerando el mercado laboral como uno que "se mantiene fuerte" y la actividad económica como "aumentando a un ritmo moderado". Las descripciones de prácticamente todos los demás puntos de referencia de actividad se mantuvieron sin cambios, aunque el comité hizo un pequeño ajuste con respecto a las inversiones fijas de negocios y las exportaciones para señalar que "siguen siendo débiles".

La decisión llega el mismo día en que el gobierno informó un crecimiento del PIB de 1.9 % que, si bien reflejaba una desaceleración, estaba por encima de las estimaciones de Wall Street para 1.6%. Mientras tanto, el aumento de empleos se ha desacelerado en los últimos meses, pero está muy por encima de los 109,000 aproximadamente, de modo que las estimaciones de la Fed de Atlanta son necesarias para mantener la tasa de desempleo en el mínimo de 50 años del 3.5%.

Además del sólido desempeño en En el mercado laboral y en el gasto del consumidor, los promedios del mercado de valores están alrededor de nuevos máximos.

Dentro de la Fed, ha habido desacuerdo sobre si se necesitan recortes adicionales. Los presidentes regionales Esther George de Kansas City y Eric Rosengren de Boston nuevamente votaron en contra de una reducción, y ambos sostuvieron que el comité debería haber mantenido la línea al ritmo anterior.

El presidente Donald Trump, por otro lado, ha presionado por la Fed continuará reduciendo las tasas y reanudará el programa de flexibilización cuantitativa que el banco central utilizó durante y después de la crisis financiera para estimular la economía.

La Fed ha estado comprando bonos nuevamente, pero las autoridades insisten en que es un esfuerzo por estabilizar los fondos. tasa dentro del rango objetivo en lugar de una resurrección de QE. Aún así, el balance del banco central se ha expandido en aproximadamente $ 100 mil millones durante el mes pasado y está nuevamente por encima de la marca de $ 4 billones, de los cuales $ 3.6 billones se encuentran en bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas.

La expansión se debió principalmente al crecimiento en Tesorería y letras en T.

La declaración del miércoles refleja la reciente expansión del balance general, señalando que las operaciones de mercado abierto continuarán al menos hasta el segundo trimestre de 2020, mientras que las operaciones de plazo y repositorio destinadas a estabilizar los mercados durante la noche continuarán al menos hasta enero .

.
[DISPLAY_ULTIMATE_PLUS]

Referencia: https://www.cnbc.com/2019/10/30/fed-decision-interest-rates-cut.html