Después de recibir un comentario público en Twitter del presidente Trump por permitir que el Dow se volviera rojo ayer, Jay Powell no estaba dispuesto a dejar que ocurriera el mismo error dos veces y estuvo totalmente preparado para la quijada de hoy.

¿Es ridícula la presunción? ¿Qué no es ridículo en estos días?

¿Un presidente observando cada tic del $ DJIA y calificando al presidente de la Fed en él?

O un presidente de la Fed cuyas políticas renovadas de dinero fácil han impulsado las existencias se disparan aprovechando la oportunidad para aumentar los mercados al prometer más dinero fácil:

Sí, este es el momento en el que JayPowell aseguró a los mercados que los salvarán si hay algún problema:

“Presidente de la Reserva Federal Jerome Powell dijo el miércoles que el banco central luchará contra la próxima recesión económica comprando grandes cantidades de deuda del gobierno para reducir las tasas de interés a largo plazo, una estrategia que se ha denominado flexibilización cuantitativa, o QE.

En testimonio ante el Comité Bancario del Senado, Powell s ayuda la Fed tenía dos herramientas para combatir la recesión; comprando bonos del gobierno, conocidos como QE, y comunicándose claramente con los mercados sobre la política de tasas de interés, rutinariamente considerado como "orientación hacia adelante".

"Utilizaremos esas herramientas – Creo que los usaremos agresivamente si surge la necesidad de hacerlo ", dijo Powell".

QE y jawboning. Hinchar. ¿Qué han estado haciendo exactamente el año pasado?

Mientras que el presidente del BCE, Lagarde admitió ayer que las políticas monetarias laxas están elevando los precios de los activos, los mismos activos que pertenecen al 1% superior, continúa Powell. qué bueno es todo:


Confundiéndolo en la fiesta de Jeff Bezos la otra semana debería saber qué buen momento es estar en la cima del espectro de ingresos . Después de todo, él mismo está allí.

El problema es, por supuesto, que todas estas políticas monetarias laxas no han hecho exactamente nada para el resto de la población desde la crisis financiera:

Por lo tanto, la solución es hacer más a la primera señal de problemas.

La audacia de la afirmación es, por supuesto, pretender que esto no es exactamente lo que han estado haciendo desde que los mercados cayeron un 20% en el cuarto trimestre de 2018. Jawbone y QE y repo. Powell, como sus procesadores antes que él, ha demostrado estar en deuda con los mercados, para apaciguarlos, para asegurarse de que no se decepcionen. Otro dinero fácil. A la primera señal de problemas en el mercado, corrió asustado, dio vueltas y fracasó y ahora nunca volverá a cometer el error de endurecer la política. Ahora es una paloma perma, siempre facilitará y usará "orientación hacia adelante" (jawboning) para evitar que los mercados caigan demasiado.

Después de todo, eso es exactamente lo que ha estado haciendo desde 2019:

Los banqueros centrales todavía fingen negar que el repositorio no tenga impacto en los precios de los activos cuando el comportamiento de los participantes ha demostrado claramente que esto es exactamente lo que está sucediendo.

Hay una manera fácil de refutar el reclamo, por supuesto, pero la Fed no se atreverá:

Y aquí estamos en 2020, con las valoraciones de mercado más altas de la historia en muchas medidas y de lo que están hablando es de más QE y jawboning.

11 años después de la crisis financiera no hay un camino hacia la normalización del balance, no hay un camino para aumentos de tasas, solo hay un camino de más intervención beneficiar desproporcionadamente a las mismas personas que se han beneficiado durante los últimos 11 años.

Intervención permanente. Esa es su respuesta. Esa es la bancarrota intelectual y expone la política del banco central como un traje vacío.


Para el último análisis público, visite NorthmanTrader . Para suscribirse a nuestros productos de mercado, visite Servicios .

Todo el contenido se proporciona solo como información y no debe tomarse como una inversión o asesoramiento comercial. Todas las inversiones, intercambios y / o especulaciones hechas a la luz de las ideas, opiniones y / o pronósticos, expresados ​​o implícitos en este documento, se comprometen bajo su propio riesgo, financiero o de otro tipo. Para más detalles, consulte el aviso legal .

[DISPLAY_ULTIMATE_PLUS]

Referencia: https://northmantrader.com/2020/02/12/empty-suit/