A medida que los derivados continúan ocupando un lugar central en el mercado del comercio de cifrado, una tendencia similar está comenzando a desarrollarse también en el espacio de intercambio sin custodia.
DerivaDEX un nuevo derivado descentralizado basado en Ethereum Exchange ofrece el último ejemplo, después de haber obtenido recientemente $ 2.7 millones en fondos de riesgo de fondos de inversión en criptomonedas, incluidos Polychain, Dragonfly y Three Arrows Capital.
Dirigido por el ex estratega cuantitativo DRW Aditya Palepu y el ex consultor de software Frederic Fortier, DerivaDEX se incubó en el programa acelerador de Polychain Capital, Genesis, donde el equipo trabajó en estrecha colaboración con los socios Olaf Carlson-Wee y Niraj Pant para construir una plataforma que tenga como objetivo ofrecer lo mejor de los derivados y la descentralización.
Se espera que se lance a finales de julio, la plataforma comenzará ofreciendo un apalancamiento máximo de hasta 25x y admitirá intercambios perpetuos de Bitcoin y Ether. Los productos se marginarán y liquidarán en el USDT de Tether.
La empresa entra en línea durante un momento candente para el espacio descentralizado de intercambio spot y derivados. Como se informó anteriormente, las sedes de DEX vieron su mes más ocupado ($ 1,51 mil millones) en términos de volumen de negociación en junio, un 70% más que en mayo y un 46% desde su máximo histórico en marzo.
Fuente: The Block, Dune Analytics
Un pastel creciente
Naturalmente, a medida que el ajuste del mercado de productos se vuelve progresivamente más obvio, el panorama del intercambio sin custodia se está volviendo cada vez más
El titular dYdX lanzó un mercado de intercambio perpetuo de Bitcoin en abril, y MCDEX, con sede en China, actualmente ofrece intercambios Ether. Futureswap, otra oferta, vio más de $ 13 millones durante su prueba alfa de tres días. Pero los inversores de DerivaDEX creen que la experiencia de Palepu y Fortier en el mundo comercial tradicional puede traducirse en una experiencia única para los comerciantes "lo mejor de ambos mundos"; Bobby Cho de CMS expresó su alivio porque el equipo "ya tenía una sólida comprensión de los mercados".
Y si bien existe la competencia, todavía es relativamente temprano.
"Creemos que podría haber múltiples ganadores y una ventaja temprana. es importante ", observó Kyle Davies, cofundador de Three Arrows Capital y uno de los participantes más activos en el mercado centralizado de derivados de criptomonedas.
No es su CLOB promedio
En algunos aspectos, DerivaDEX se parece a la letanía de ordene ofertas de DEX basadas en libros en el mercado. Los comerciantes mantienen la custodia de sus fondos en todo momento, los pedidos se envían y coinciden fuera de la cadena, y después de un tiempo, los intercambios se liquidan en la red Ethereum.
Pero detrás de escena, DerivaDEX representa una nueva generación de DEX, según sus fundadores Inspirándose en su trabajo anterior en Enigma, DerivaDEX aprovecha los entornos de ejecución de confianza (TEE) habilitados por Software Guard Extensions (SGX), que permiten que el software se ejecute en enclaves seguros y a prueba de manipulaciones. Aunque los investigadores de seguridad descubrieron anteriormente vulnerabilidades y puede haber alguna molestia en torno a la dependencia de fabricantes de hardware particulares, Fortier insiste en que la mayoría de los ataques son puramente teóricos. El investigador de la Universidad de Cornell, Phil Daian, quien previamente publicó un artículo que describe un diseño de intercambio similar a SGX, se ha unido al equipo como asesor oficial.
Aún así, la plataforma tiene como objetivo ofrecer a los comerciantes la sensación de un intercambio centralizado también. Los TEE permiten a los operadores de DerivaDEX proporcionar feeds de precios en tiempo real y un motor centralizado de igualación y liquidación de estándares de intercambio sin comprometer la integridad y la confidencialidad, según la compañía.
Los eventos del Jueves Negro – cuando los feeds de precios de MakerDAO y Chainlink tuvieron dificultades para lidiar con la congestión de la red: resaltar la importancia de los precios en tiempo real como un medio para evitar liquidaciones en cascada y subcapitalización del sistema.
Día 1 DAO
DerivaDEX también está adoptando un nuevo enfoque de estructura corporativa, comprometiéndose con una Organización Autónoma Descentralizada (DAO) desde el primer día.
"DerivaDEX está construyendo no solo un nuevo modelo de negocio, sino más bien transformando lo que significa ser una 'compañía'", señala el fundador de Polychain Capital, Olaf Carlson-Wee. [19659003] La decisión de ceder inmediatamente el control del protocolo a los titulares de tokens nació del énfasis de los fundadores Palepu y Fortier en la robustez, dado que operar el el intercambio en sí mismo presentaba demasiado riesgo regulatorio y de punto único de falla. Además, al eliminar el riesgo regulatorio, DerivaDEX puede atender a todas las geografías y emitir productos financieros innovadores. Tanto el intercambio centralizado BitMEX como el intercambio descentralizado dYdX restringen el acceso a sus productos de intercambio perpetuo para usuarios con sede en los Estados Unidos.
Dicho esto, el equipo dice que son conscientes de los riesgos relacionados con la "descentralización" demasiado pronto, citando usuarios no líquidos -lista de libros de pedidos en intercambios alternativos como indeseables. Más bien, buscarán emular el camino tomado por el Compuesto del protocolo del mercado monetario, que está haciendo la transición a un estado más descentralizado a lo largo del tiempo.
“Infraestructuralmente seremos establecidos como DAO. Desde el punto de vista operativo, debido a que actualmente tenemos una mayoría efectiva de las existencias de tokens, conservaremos influencia sobre la dirección de la plataforma desde el principio. Nuestra posición se diluirá rápidamente a través de una mayor emisión de tokens, y el control se democratizará cada vez más a medida que pase el tiempo ", declaró Palepu.
DerivaDEX también está diseñado para admitir múltiples operadores concurrentes. Los nodos de los operadores manejan las coincidencias, los precios y las liquidaciones, aunque su capacidad de discreción activa está muy limitada por el uso de TEE. Un pequeño comité de operadores llega a un consenso sobre las transacciones antes de proceder a agruparlas y enviarlas a la red Ethereum (Palepu espera una frecuencia de aproximadamente cinco minutos).
La ejecución de un nodo de operador es una tarea bastante sofisticada, que requiere garantías de tiempo de funcionamiento consistentes y SGX hardware habilitado. A cambio de su esfuerzo, los operadores reciben una parte de las tarifas de negociación, mientras que en el futuro pueden estar sujetos a condiciones de corte si no mantienen un tiempo de actividad constante.
Una nueva granja
Es primordial para cualquier intercambio de derivados para Tener una liquidez profunda desde el primer día. Con ese fin, DerivaDEX ha reclutado creadores de mercado profesionales, y se espera que las tarifas de los compradores estén en línea con las cobradas por los gigantes de cambio de derivados BitMEX y FTX.
Un programa de minería de liquidez también ayudará a atraer a los operadores del lado del comprador, con distribución proporcional a los volúmenes. El token, denominado DDX, permitirá a los titulares participar en el gobierno y las operaciones del DAO, al tiempo que proporciona una utilidad adicional en toda la plataforma. El equipo dará a conocer más detalles sobre el diseño del token en las próximas semanas.
Aún así, Palepu dice que está al tanto de las limitaciones de los reembolsos de cambio, con el reciente pivote CoinFlex subrayando la idea de que los incentivos monetarios por sí solos no pueden construir productos sostenibles y exitosos a largo plazo.
"Un token no resuelve un producto inherentemente deficiente", dijo a The Block. "Creemos que tenemos un producto subyacente muy sólido y la minería de liquidez es algo para impulsar la liquidez y democratizar". La plataforma temprano. Podemos llevar la longevidad del éxito después de eso ”.
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