La carrera del mercado alcista de una década, además de hacer a todos ridículamente ricos, ha abierto una nueva gama de competencias. La proliferación de ETF, por ejemplo, ha precipitado un apogeo para el analista de ETF. Así, también, la fe ciega en los datos ha provocado el surgimiento de Quants psíquicos … que ven el futuro modelando el pasado.

Para los grandes equipos financieros, la optimización de los delta sistemáticos – preprogramados – es una aptitud esencial del siglo XXI. Nuestra conjetura es que muchos de los grandes viajeros de hoy en día se estrellarán y arderán durante el próximo mercado bajista. Pero, ¿qué sabemos?

Por lo que podemos decir, el mercado de valores, alrededor de noviembre de 2019, es una fantasía absoluta. El Dow Jones Industrial Average (DJIA), S&P 500 y Nasdaq tienen poca conexión con la economía subyacente. Llueva o truene, suben.

Los observadores del mercado, ansiosos por explicar la fantasía, emplean una nomenclatura creativa mientras intentan clasificar el estado del mercado de valores con perspicacia perspicaz. ¿Es una burbuja? ¿Es una fusión? Si es una fusión, ¿qué tipo y gradación es?

Por ejemplo, Brian Sozzi, de Yahoo Finance, dice que el mercado de valores no es una burbuja; simplemente estamos experimentando un derretimiento del mini mercado antes de las vacaciones. Savita Subramanian, estratega jefe de acciones de Bank of America, tiene una opinión ligeramente diferente. Ella piensa que estamos enfrentando una fusión impulsada por beta para cerrar el año.

¿Sabes la diferencia entre una fusión de mini mercado y una fusión impulsada por beta? Tampoco nosotros …

Por lo tanto, por diversión y de forma gratuita, intentamos deducir y clasificar el estado del mercado de valores, tanto de tipo como de gradación, en su nombre. Queremos saber con precisión dónde están las cosas.

Nuevos récords

Ayer [Thursday] el DJIA y el S&P 500 cerraron en sus máximos históricos. El presidente Trump, un ferviente aficionado al mercado, se apresuró a celebrar los nuevos récords, tuiteando :

“El mercado de valores subió a gran escala hoy. Un nuevo récord. ¡Disfruta! ”

Muchos buenos estadounidenses también celebraron. Toma a Barry McCockiner. Estaba tan agradecido con Trump por este hito que fue a AppleBee's con el novio de su esposa y lo celebró golpeando algunas cervezas.

Sin embargo, aquellos que se molestaron en reflexionar sobre la ilusión de los máximos históricos del mercado de valores sin una economía igualmente en auge fueron menos optimistas. Obviamente, algo ha salido muy mal.

Actualmente, el Indicador de Buffett que es la proporción de la capitalización total del mercado sobre el producto interno bruto, supera el 145 por ciento. Un mercado bastante valorado es una relación entre 75 y 90 por ciento. Cualquier valor superior al 115 por ciento se considera significativamente sobrevalorado.

El indicador de Buffett solo ha sido superior dos veces. Septiembre del año pasado, cuando llegó a 146 justo antes de la purga del 20 por ciento del S&P 500. Y marzo de 2000, cuando llegó a 148 justo antes de que el S&P 500 colapsase 49 por ciento. En perspectiva, el Indicador de Buffett solo registró 110 en septiembre de 2007, antes de que el S&P 500 cayera 56 por ciento.

Por ahora, sin embargo, las existencias están subiendo. Al mismo tiempo, la economía se está desacelerando. El Índice de Gestión de Compras de Chicago (PMI) cayó a 43.2 – casi un mínimo de cuatro años – en octubre. Cualquier lectura por debajo de 50 indica condiciones de deterioro.

El Producto Interno Bruto (PIB) también se ha estancado. La Fed de Atlanta ha reducido su estimación de crecimiento del cuarto trimestre a 1 por ciento . El crecimiento anual del PIB es solo del 2 por ciento.

¿Qué está pasando?

Montando el Tren de Derretimiento del Mega Mercado del Tipo 3

Si sigue el dinero del mercado bursátil en auge hasta su génesis, usted termina en los escalones de los bancos centrales, incluida la Reserva Federal. Por tercera vez en 20 años, la Reserva Federal ha puesto en riesgo extremo la riqueza de la inversión, incluidos 401k e IRA, de millones de estadounidenses. Naturalmente, esto siempre ocurre en el peor momento posible.

La política monetaria, a través de recortes de tasas de seguro, se está ejecutando para estimular la demanda en la economía. Al perseguir sin esfuerzo el ilusorio nirvana del 3 por ciento de crecimiento del PIB y un objetivo de inflación del 2 por ciento, la Fed provoca un colapso del mercado. Y los inversores estadounidenses están, una vez más, preparados para que les rompan las rótulas.

Para desgracia de los banqueros centrales de todo el mundo, un mayor estímulo monetario no estimulará la economía. Esa es la experiencia de las últimas dos décadas. A pesar de la locura monetaria masiva, la economía se aflojó y se desplomó, mientras que los mercados financieros se derritieron y luego se derrumbaron.

Por lo tanto, si bien un estímulo monetario adicional no estimulará la economía, estimulará distorsiones adicionales del precio de las acciones y burbujas de precios de los activos. Dadas las enormes cantidades de intervención monetaria que se están llevando a cabo, tememos que todavía no haya visto nada …

De hecho, podemos estar en el viaje en tren de toda una vida: ¿DOW 30,000? DOW 40,000? DOW 100,000?

¿Por qué no?

Con el presidente de la Fed Powell como director, y el tercer viaje salvaje en los últimos 20 años en marcha, esta fusión será mega. Por lo tanto, estamos clasificando la fusión como: Tipo 3 Mega.

Francamente, el viaje a DOW 30,000 – o superior – no es algo para animar y celebrar. Porque no es el reflejo de una economía en auge y saludable. Más bien, es una expresión de la locura y la locura de los banqueros centrales del mundo.

Si tienes tu ingenio sobre ti, te sugerimos que salgas rápidamente en la próxima estación.

Sinceramente,

MN Gordon
para el prisma económico

Regreso de viajar en el tren derretido Mega Market Tipo 3 al prisma económico

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Referencia: https://economicprism.com/riding-the-type-3-mega-market-melt-up-train/