Donald Broughton, fundador de Broughton Capital y autor del Cass Freight Index dice que el índice señala la contracción, posiblemente para fin de año.

Eso está a solo un mes de distancia.

Seis Puntos clave

  1. Con el descenso del –5,9% en octubre, luego de la serie de descensos de mayo a septiembre (entre -3,0% y -6,0%), repetimos nuestro mensaje de los últimos cinco meses: los envíos el índice ha pasado de "advertencia de una posible desaceleración" a "señalar una contracción económica".
  2. Reconocemos que: todos estos porcentajes negativos estaban en contra de comparaciones difíciles (algunas extremadamente difíciles), y el índice de envíos Cass se ha vuelto negativo antes sin ser seguido por un PIB negativo. Sin embargo, la demanda es más débil en casi todos los modos de transporte, tanto a nivel nacional como internacional .
  3. Varios modos clave, y segmentos clave de modos, están sufriendo aumentos materiales en las tasas de disminución, señalando el [19659010] la contracción está empeorando * ****** *. **
  4. Sabemos que los flujos de carga son un indicador adelantado, por lo que, por definición, hay un retraso entre lo que predicen y cuando se informa el resultado. Sin embargo, vemos un riesgo creciente de que el PIB se volverá negativo para fin de año .
  5. La debilidad en los precios del mercado spot para muchos servicios de transporte, especialmente camiones, junto con las recientes tendencias de carga aérea y volumen de ferrocarril, aumentan nuestra preocupaciones sobre la economía. La debilidad de los precios de los productos básicos y la continua disminución de las tasas de interés se han unido al coro de señales que pedían una contracción económica .
  6. El índice en una base de cambio porcentual de 2 años fue negativo (-0.1 %) Esto sugiere que la gran oleada de 2018, o 'golpe de Trump' como se caracterizó por muchos, ahora se ha borrado por completo al menos desde una perspectiva de flujo de carga, medida por el volumen de facturas de flete pagadas por Cass.

Nubes de tormenta

  • Con China la segunda economía más grande del mundo (a pesar de que los últimos titulares y tweets siguen sugiriendo que habrá una resolución). Los aranceles han acelerado los volúmenes de exportación en muchas áreas de la economía de los EE. UU., En particular las exportaciones agrícolas y otras materias primas seleccionadas. Mantenemos la esperanza de que habrá una resolución; que habrá un acuerdo comercial porque tanto China como EE. UU. tienen que llegar a uno. Pero los volúmenes de carga aérea de Asia continúan sugiriendo un riesgo creciente de que una o más de las economías asiáticas (China, Corea del Sur, Singapur) ya estén cayendo en recesión. Los disturbios civiles actuales en Hong Kong solo aumentan el riesgo de una contracción económica y son consistentes con la reacción popular de los ciudadanos más desafiados / no tan prósperos como comúnmente se cree.
  • Con México . La amenaza de los aranceles, y luego la recensión, envió ondas de choque a través de muchas cadenas de suministro. Los tiempos de tránsito fronterizo en dirección norte y sur han pasado de menos de 30 minutos a más de dos días en algunos casos. Incluso antes de los tuits sobre aranceles, las inspecciones fronterizas se habían vuelto cada vez más estrictas. México es nuestro tercer socio comercial más grande, y más del 80% de sus exportaciones son a los EE. UU. Las interrupciones en el comercio entre nuestros países son perjudiciales para nuestra economía y son capaces de producir una recesión en México. El riesgo ha empeorado.
  • Automóviles y vivienda: Consistente con comienzos decepcionantes de vivienda (un -1,3% hasta la fecha) y ventas de automóviles mediocres (hasta un -4,8% en abril y -1,6% hasta la fecha), precios spot en el transporte ha disminuido dramáticamente. Especialmente en el transporte por camión, el precio spot ha alcanzado niveles por debajo del contrato, lo que generará debilidad en el precio del contrato y eliminará, o al menos reducirá significativamente, toda inversión de capital que no sea el límite de mantenimiento Esto ejerce una mayor presión a la baja sobre el crecimiento en los próximos períodos.

Envíos

Eurozone Airfreight

"Los volúmenes de carga aérea en Europa continúan sugiriendo que la economía de la región continúa enfriándose".

Asia Pacífico

Volúmenes de carga aérea en Asia sugieren que la región está al borde de una recesión o ya está entrando en ella . Como hemos destacado antes, cuando los aranceles comerciales disminuyen la tasa de crecimiento para nuestros socios comerciales globales, representa una amenaza real para la tasa de crecimiento económico de los Estados Unidos ".

Shanghai

" Los volúmenes entrantes para Shanghai se desplomaron y Luego se mantuvo débil. Esto nos preocupa ya que es el envío entrante de piezas y piezas de alto valor / baja densidad que se ensamblan en los dispositivos tecnológicos de alto valor que se envían al resto del mundo. Por lo tanto, en mercados como Shanghai, los volúmenes entrantes predicen los volúmenes salientes y la fortaleza de la economía manufacturera de alta tecnología. "

Cass Shipments vs GDP

" A primera vista, el PIB para el 1er. parece muy inconsistente con los volúmenes generales de carga. Utilizando el índice de envíos de Cass como indicador predictivo, no esperábamos que el PIB fuera tan fuerte como el 3.1% reportado en el primer trimestre, o el 2.0% en el segundo trimestre, o incluso el 1.9% en el tercer trimestre. Como ya hemos explicado, la disección de los factores contribuyentes explica gran parte de la disparidad y debe señalar que los flujos de carga son un indicador principal. A menudo se necesitan de dos a tres trimestres para que las tendencias de la carga se conviertan en estadísticas económicas informadas. "

" Basado en la tendencia desde el comienzo del año, pero especialmente en los datos de los últimos seis meses, el índice de envíos de Cass continúa señal de que la economía está comenzando a contraerse y que el PIB podría volverse negativo, o al menos estar cerca de ser negativo, en el cuarto trimestre de19 y el primer trimestre de 2016. "

Cass vs Jerome Powell's Bernanke Moment (Just Today) [19659037] Jerome Powell pudo haber tenido su " Momento Bernanke " hoy en el Congreso.

Powell le dijo al Congreso "Día del juicio final" Lejos y " no hay nada que sea realmente en auge ahora que querría estallar . "

Uh … ¿Qué pasa con el mercado de valores?

El testimonio de Powell hoy suena exactamente como la proclamación de Bernanke al Congreso justo antes de la Gran Recesión," no hay viviendas nacionales burbuja a reventar. "

Señales de recesión

En caso te lo perdiste, son dos señales de recesión hoy, una de Cass y otra de Powell.

Aquí hay una tercera: Buena razón para esperar recesión: Greenspan no lo hace

Mientras tanto, tenga en cuenta, Previsiones del PIB del cuarto trimestre desactivadas hasta un inicio débil .

Mike "Mish" Shedlock

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Referencia: https://moneymaven.io/mishtalk/economics/recession-warning-freight-volumes-negative-yoy-for-11th-straight-month-0ZOT5dLcwE6t7RTXcErjWA/