Wall St Week Ahead-RPT-History sugiere que el repunte podría disminuir para las acciones estadounidenses en el '20

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Por David Randall

NUEVA YORK, 20 de diciembre (Reuters) – El repunte descomunal en el mercado de valores de EE. UU. Este año puede dar paso a un rendimiento más moderado en 2020 si la historia es Cualquier guía.

El índice de referencia S&P 500 subió casi un 28% durante el año, lo que si el mercado cerrara esta semana durante el año, marcaría el segundo mejor desempeño anual para el índice desde 1997.

Sin embargo, los inversores que esperan el rally continuará cargando hasta el próximo año puede ser decepcionado. El S&P 500 ha obtenido un promedio de 6.6% en el año luego de un repunte de 20% o más desde 1928, ligeramente por debajo del rendimiento de 7.6% en todos los años, según una investigación de Bespoke Investment Group.

Los gestores y estrategas de fondos dicen que hay varias razones para creer que el mercado de valores no continuará en el camino de alcanzar rendimientos anuales de dos dígitos como lo hizo durante la burbuja tecnológica de finales de los 90.

"Hemos subido mucho este año, pero tuvimos un cuarto trimestre históricamente malo el año pasado", dijo Ryan Detrick, estratega senior de mercado de LPL Financial. "Esto no se debe al crecimiento espectacular de la economía, sino al mercado al darse cuenta de que no vamos a tener una recesión".

El S&P 500 registró su mayor caída desde la crisis financiera de 2008 el año pasado, ya que los inversores temen que el La guerra comercial entre Estados Unidos y China empujaría a la economía mundial a una recesión. La decisión de la Reserva Federal de cambiar el rumbo a principios de enero desde su camino de elevar las tasas de interés ayudó a impulsar el repunte en el mercado de valores este año.

La Fed también ayudó a desencadenar una recuperación de los bonos que impulsó los rendimientos del Tesoro a 10 años cerca de mínimos históricos y aumentó las acciones que pagan dividendos, apuntando aún más a las preocupaciones sobre la fortaleza de la economía estadounidense, dijo Liz Ann Sonders, estratega jefe de inversiones de Charles Schwab.

"No hay muchos inversores en los mercados de bonos que pierdan sus camisas porque la economía va por encima de las expectativas", dijo.

Las elecciones presidenciales y del Congreso de noviembre probablemente afectarán a sectores políticamente sensibles como el cuidado de la salud a medida que avanza 2020, dijo Sonders, agregando otro viento en contra del mercado que podría evitar otra serie de ganancias descomunales como a fines de la década de 1990.

“Tuviste muchos años fuertes en ese entonces porque estábamos en medio de una burbuja tecnológica y no había límite en las valoraciones. Ahora tenemos compañías legítimas reales, pero no hay la misma señal de exceso de valoración ", dijo.

Pocos en Wall Street esperan un mercado bajista en 2020. Hay pocos signos de una recesión que se avecina en el próximo año, mientras que el mercado no se ha visto afectado por problemas como la destitución del presidente Donald Trump o las continuas tensiones comerciales, dijo Jonathan Golub, estratega jefe de renta variable estadounidense en Credit Suisse Securities.

"Dadas las tasas de interés históricamente bajas y las primas de riesgo, creemos que las valoraciones tienen que correr más", dijo. Agregó que espera que el S&P 500 termine 2020 cerca de 3.425, una ganancia de aproximadamente el 7% de su precio de negociación del jueves.

Los inversores pueden obtener mayores ganancias al invertir en compañías más pequeñas el próximo año, dijo Steven Chiavarone, gerente de cartera del fondo Federado de Asignación Global.

Las acciones de gran capitalización en el S&P 500 están sobrevaloradas en comparación con las compañías más pequeñas en el índice Russell 2000, dijo. Al mismo tiempo, el Russell 2000 tuvo un rendimiento ligeramente inferior al índice más grande este año al registrar una ganancia del 23.2%, dejándolo preparado para un "comercio de recuperación" dado que las compañías más pequeñas tienden a beneficiarse más de las bajas tasas de interés, dijo.

"Creemos que existe la posibilidad de que vea sorpresas al alza de las ganancias el próximo año y que pueda atraer a los inversores a una clase de activos que han estado pasando por alto", dijo Chiavarone.